Dalam beberapa minggu terakhir, para investor memperhatikan korelasi yang tidak biasa: baik saham emas maupun Bitcoin mengalami penurunan secara bersamaan. Secara tradisional, emas dianggap sebagai aset “tempat berlindung yang aman”, sementara Bitcoin sering disebut sebagai “emas digital”. Penjualan secara bersamaan di kedua aset ini membuat banyak orang bertanya-tanya mengapa dua kelas aset yang tampaknya berbeda bergerak dalam arah yang sama.

Jawabannya terletak pada dinamika ekonomi makro yang lebih luas. Kenaikan suku bunga dan ekspektasi pengetatan kebijakan moneter telah membuat aset tanpa risiko seperti obligasi pemerintah menjadi lebih menarik. Ketika hasil obligasi meningkat, para investor cenderung mengurangi paparan mereka terhadap aset yang tidak menghasilkan pendapatan seperti emas dan Bitcoin. Perubahan ini memiliki dampak khusus karena kedua aset tersebut sering dipandang sebagai lindung nilai terhadap inflasi daripada investasi yang menghasilkan pendapatan.
Faktor lain adalah kekuatan dolar AS. Secara historis, dolar yang menguat menekan harga emas dan Bitcoin secara bersamaan. Harga emas dalam dolar menurun karena menjadi lebih mahal bagi investor asing, sementara Bitcoin, yang juga dihargai secara signifikan dalam dolar, mengalami penurunan permintaan dari pembeli global. Ketika pasar memperkirakan kekuatan dolar akan berlanjut, hal ini dapat menyebabkan penurunan secara bersamaan di kedua aset tersebut.
Sentimen investor juga memainkan peran penting.