Rebound adalah pemulihan atau pratinjau siklus baru?

Setiap kali Bitcoin mengalami rebound yang layak, pasar akan terbagi menjadi dua kubu: satu pihak berseru agar pasar kembali bullish dengan cepat, sementara yang lain mengejek ini sebagai “pemulihan teknis”. Sebenarnya dari segi struktur, rebound tidak pernah didahului oleh emosi, melainkan oleh pergerakan dana terlebih dahulu. Kenaikan BTC baru-baru ini lebih mirip dengan pemulihan preferensi risiko setelah perbaikan marginal likuiditas, bukan semata-mata didorong oleh FOMO dari trader ritel. Mengamati data on-chain dapat menunjukkan bahwa pemegang jangka panjang belum melakukan pelepasan besar-besaran, dan aliran keluar bersih dari bursa tetap dalam kondisi moderat, ini menunjukkan tekanan jual belum membentuk tekanan penurunan yang signifikan. #Saya merayakan Tahun Baru di Lapangan Gate

Namun yang benar-benar patut diperhatikan adalah kualitas volume dalam rebound ini. Jika kenaikan disertai dengan volume yang menyusut, itu lebih cenderung didorong oleh penutupan posisi short; jika volume meningkat dan menembus zona moving average penting, itu bisa menandakan pembalikan tren. Banyak orang hanya melihat harga, tetapi mengabaikan struktur transaksi—siapa yang membeli, dan berapa banyak yang dibeli, jauh lebih penting.

Dari sudut pandang makro, Bitcoin kini tidak lagi sebagai aset yang terisolasi, melainkan memiliki hubungan yang halus dengan hasil obligasi AS, indeks dolar, dan preferensi risiko saham teknologi. Ketika pasar tradisional memasuki “periode jendela aset risiko”, BTC sering mendapatkan manfaat. Tapi ini juga berarti, begitu ekspektasi makro berbalik, pasar kripto juga akan mengalami tekanan.

Jadi, rebound kali ini lebih mirip dengan pengujian kekuatan pasar: apakah mampu keluar dari suhu negatif dan membentuk tren independen. Jika dapat membangun kisaran dasar yang lebih tinggi, ekspektasi pasar bullish akan memiliki dasar yang nyata. Jika hanya sebatas pemulihan emosi, maka kemungkinan besar akan kembali ke zona ketidakpastian dan fluktuasi.

Esensi perdagangan bukanlah menebak puncak dan dasar, melainkan mengenali probabilitas. Rebound bukanlah akhir, melainkan sinyal bahwa pasar masih hidup, dan cerita belum selesai.