Won Korea Selatan Menghadapi Tekanan: NPS Meluncurkan Inisiatif Obligasi Mata Uang Asing

Lanskap mata uang Korea Selatan semakin menantang, dengan won Korea mengalami tekanan depresiasi yang signifikan sejak pertengahan 2025. Hambatan mata uang ini memaksa Badan Pensiun Nasional (NPS), dana pensiun terbesar ketiga di dunia, untuk secara mendasar memikirkan kembali strategi pengelolaan aset dan pembiayaan mereka guna melindungi nilai dana dan mendukung stabilitas keuangan yang lebih luas di Seoul.

Krisis Mata Uang di Balik Kebijakan

Depresiasi mata uang Korea terhadap dolar telah menciptakan tantangan yang meningkat bagi pengelolaan portofolio valuta asing NPS. Sejak pertengahan 2025, won melemah sekitar 7% terhadap dolar, menekan dana untuk melakukan intervensi aktif di pasar mata uang. Untuk menghentikan penurunan lebih lanjut, NPS dipaksa menjual dolar melalui pasar forward valuta asing, sebuah langkah defensif yang bertujuan menstabilkan mata uang Korea.

Selain tekanan pasar langsung, kelemahan mata uang ini mengancam komitmen ambisius Korea Selatan untuk menginvestasikan 350 miliar dolar di industri AS sebagai bagian dari kerangka perdagangan bilateral dengan Washington. Arus keluar modal tambahan dapat memicu siklus vicious dari depresiasi won lebih lanjut, menyulitkan tujuan ekonomi pemerintah.

Strategi Obligasi Valuta Asing NPS

Menanggapi tekanan yang meningkat ini, Menteri Kesehatan dan Kesejahteraan Korea Selatan, Wakil Menteri Seuran Lee, mengumumkan bahwa Badan Pensiun Nasional berencana menerbitkan obligasi valuta asing sebelum akhir tahun. Ini menandai konfirmasi resmi pertama dari perubahan besar dalam pendekatan pembiayaan dana tersebut.

Strategi penerbitan obligasi valuta asing ini memiliki beberapa tujuan: mendiversifikasi sumber modal NPS, mengurangi ketergantungan pada pendanaan domestik tradisional, dan menciptakan kerangka kerja untuk pengelolaan valuta asing yang lebih fleksibel. Dengan menerbitkan utang dalam mata uang asing, NPS dapat lebih baik menyelaraskan struktur kewajibannya dengan kepemilikan aset internasionalnya, mengurangi risiko mismatch mata uang.

Respon Terkoordinasi Pemerintah

Urgensi situasi mata uang Korea telah mendorong koordinasi yang belum pernah terjadi sebelumnya di antara lembaga pemerintah. Lee mengungkapkan bahwa Kementerian Kesehatan dan Kesejahteraan, Badan Pensiun Nasional, Kementerian Keuangan, dan bank sentral Korea Selatan akan mengadakan pertemuan resmi pertama mereka sebagai badan konsultasi kuadrilateral. Mekanisme koordinasi ini bertujuan mengatasi tantangan saling terkait yang mengancam stabilitas pasar keuangan.

Pembentukan satuan tugas empat lembaga ini menegaskan pengakuan Seoul bahwa tantangan mata uang Korea memerlukan respons kebijakan terpadu yang mencakup pengelolaan dana pensiun, kebijakan fiskal, dan operasi moneter. Dengan bekerja sama, lembaga-lembaga ini dapat mengembangkan solusi yang lebih komprehensif untuk mendukung stabilitas won dan keberlanjutan jangka panjang NPS.