Output Gas Kering Februari Turun Drastis Saat Pembekuan Arktik Mengirim Harga ke Level Tertinggi 3 Tahun

Gelombang dingin Arktik yang belum pernah terjadi sebelumnya yang melanda seluruh Amerika Serikat telah memicu lonjakan dramatis harga gas alam, dengan kontrak Nymex Februari ditutup naik 7,28% dan mencapai level tertinggi dalam lebih dari tiga tahun. Gelombang dingin ekstrem yang baru-baru ini melanda negara ini menciptakan kondisi sempurna bagi pasar energi: gangguan produksi, lonjakan permintaan pemanasan, dan ekspektasi penarikan inventaris yang signifikan semuanya bersatu untuk mendorong harga naik tajam.

Cuaca Ekstrem Mengganggu Produksi di Seluruh Lower-48

Kondisi beku yang melanda Texas dan wilayah produksi utama lainnya minggu lalu terbukti sangat merusak output gas alam. Sekitar 50 miliar kaki kubik produksi gas alam offline dari Sabtu hingga Senin—menggambarkan sekitar 15% dari total produksi gas alam AS—karena suhu beku menyebabkan penghentian peralatan dan pembekuan sumur di seluruh Lower-48. Pemulihan produksi berlangsung secara bertahap, dengan beberapa output perlahan kembali online saat suhu sedikit menghangat di pertengahan minggu.

Produksi gas kering saat ini di wilayah Lower-48 berada di angka 102,8 miliar kaki kubik per hari per hari Rabu, turun 1,2% dari tahun ke tahun menurut data BNEF. Meskipun ini menunjukkan penurunan kecil, gangguan Arktik baru-baru ini menegaskan kerentanan produksi selama kejadian cuaca ekstrem. Sementara itu, permintaan gas meningkat menjadi 133,0 miliar kaki kubik per hari—peningkatan mencolok sebesar 34,2% dari tahun ke tahun—karena beban pemanasan meningkat di wilayah dingin.

Penurunan Inventaris Diperkirakan Dukung Pasar Gas Kering

Konsensus pasar memproyeksikan bahwa laporan mingguan EIA hari Kamis akan menunjukkan bahwa inventaris gas alam menurun sebesar 239 miliar kaki kubik untuk minggu yang berakhir 23 Januari, melebihi penarikan rata-rata lima tahun sebesar 208 bcf untuk periode ini. Pengurangan inventaris yang lebih besar dari rata-rata ini mencerminkan kombinasi dari tingginya permintaan pemanasan dan kerugian produksi terkait cuaca.

Pasar gas kering mendapatkan dukungan tambahan dari ekspektasi bahwa gelombang dingin Arktik memicu penarikan inventaris yang substansial. Per Januari pertengahan, inventaris gas berada 6% di atas level tahun lalu dan 6,1% di atas rata-rata musiman lima tahun, menunjukkan pasokan yang cukup—namun dinginnya suhu baru-baru ini dapat mengubah gambaran ini secara signifikan. Di Eropa, tingkat penyimpanan hanya terisi 45% dibandingkan rata-rata lima tahun sebesar 60% untuk periode ini, menyoroti ketegangan pasokan global.

Rig Tetap Aktif Meski Tantangan Produksi

Meskipun ada hambatan produksi sementara, aktivitas pengeboran tetap cukup kuat. Baker Hughes melaporkan bahwa rig pengeboran gas alam aktif di AS tetap stabil di angka 122 minggu yang berakhir 23 Januari, meskipun ini sedikit di bawah puncak 130 yang dicapai pada akhir November yang merupakan tertinggi dalam 2,25 tahun. Dalam setahun terakhir, jumlah rig aktif meningkat secara signifikan dari titik terendah 94 selama 4,5 tahun pada September 2024, menandakan kepercayaan industri terhadap ekonomi gas kering jangka panjang.

EIA mempertahankan pandangan jangka panjang yang konstruktif, menurunkan proyeksi produksi gas kering AS tahun 2026 menjadi 107,4 miliar kaki kubik per hari dari proyeksi bulan sebelumnya sebesar 109,11 bcf/hari. Meskipun ini merupakan revisi penurunan yang modest, produksi gas alam AS tetap mendekati level rekor, menegaskan kekuatan dasar sektor ini meskipun volatilitas jangka pendek akibat gangguan cuaca.

Mekanisme Pasar Mempercepat Kenaikan Harga

Percepatan tajam harga hingga penutupan Rabu mencerminkan posisi taktis, saat dana menutup posisi short menjelang sesi perdagangan terakhir untuk kontrak Nymex Februari. Harga gas alam melonjak lebih dari 120% dalam hanya satu minggu, hampir seluruhnya didorong oleh dampak sistem cuaca Arktik terhadap dinamika pasokan dan permintaan. Kombinasi ramalan cuaca yang menunjukkan kondisi sedikit lebih dingin di bagian timur AS pada awal Februari, ditambah dengan berkurangnya pasokan gas kering, menunjukkan dukungan lebih lanjut untuk level harga jangka pendek.

Sebagai penyeimbang, output listrik mingguan AS hingga 24 Januari turun 6,3% dari tahun ke tahun menjadi 91.131 gigawatt jam—potensi hambatan bagi permintaan listrik berbahan bakar gas. Namun, aliran ekspor LNG ke terminal AS rata-rata 16,9 miliar kaki kubik per hari, menyediakan saluran untuk kelebihan produksi dan mendukung struktur pasar secara keseluruhan.

Pasar gas alam tetap sangat fokus pada kecepatan pemulihan produksi dan laporan inventaris mendatang karena dinamika pasokan-permintaan gas kering terus berkembang sebagai respons terhadap ramalan cuaca dan pola permintaan musiman.