Peran Infrastruktur AI $6 Miliar Corning: Mengapa Serat Optik Mengubah Data Center

Corning baru saja menutup komitmen besar senilai miliaran dolar dari Meta Platforms untuk memasok kabel serat optik bagi pusat data generasi berikutnya. Sementara sebagian besar investor mengenal Corning sebagai perusahaan di balik kaca iPhone Apple, ledakan semikonduktor dan infrastruktur telah menempatkannya sebagai pemain penting di era AI. Kesepakatan senilai $6 miliar ini menandakan sesuatu yang lebih besar: pasar pusat data sedang mengalami perubahan mendasar, dan perusahaan yang berinvestasi dalam infrastruktur serat optik dapat meraup miliaran dolar dalam pendapatan selama dekade mendatang.

Perpindahan ke Serat: Mengapa Pusat Data Membutuhkan Infrastruktur Baru Bernilai Miliaran

Pusat data yang mendukung sistem kecerdasan buatan berkembang lebih cepat dari yang diperkirakan siapa pun. Konfigurasi tipikal saat ini mencakup unit pemrosesan grafis (GPU), unit pemrosesan pusat (CPU), memori berbandwidth tinggi, chip penyimpanan, dan kabel penghubung. Misalnya, Nvidia’s NV-Link 72 rack menghubungkan 72 GPU menggunakan sekitar dua mil kabel.

Saat ini, sebagian besar operator masih mengandalkan kabel tembaga, tetapi transisi ke alternatif serat optik semakin cepat. Serat dapat mentransmisikan data lebih cepat dan dalam jarak yang jauh dengan kehilangan sinyal minimal—keunggulan penting saat node pusat data tumbuh secara eksponensial. Meskipun tumpukan 72 GPU sudah standar sekarang, fasilitas masa depan akan menampung ratusan bahkan ribuan GPU. Skala ini membutuhkan data untuk berjalan melintasi jarak yang jauh, menjadikan serat optik satu-satunya pilihan yang praktis.

Pertimbangkan proyek Hyperion Meta, yang sedang dibangun di Louisiana dan dijadwalkan selesai pada 2030. Proyeksi awal menunjukkan bahwa proyek ini akan menampung sekitar 1,3 juta GPU. Jika satu node 72 GPU membutuhkan dua mil kabel, Hyperion saja bisa membutuhkan lebih dari 36.000 mil serat optik. Di seluruh sekitar 30 pusat data Meta—baik yang sedang beroperasi maupun yang direncanakan—kebutuhan kabel mencapai tingkat yang astronomis. Kalikan ini dengan semua pengembang AI utama di seluruh dunia, dan peluang infrastruktur menjadi sangat jelas: permintaan serat optik bernilai miliaran dolar yang lima tahun lalu tidak ada.

CEO Corning, Wendell Weeks, secara terbuka menyatakan bahwa pasar serat optik untuk pusat data bisa tiga kali lipat dalam jangka panjang, yang mewakili jendela pertumbuhan bersejarah.

Dari $6 Miliar Menjadi Miliaran: Percepatan Pendapatan Corning

Kesepakatan Meta ini besar, tetapi gambaran keuangan menunjukkan mengapa saham Corning menjadi pusat perhatian investor pertumbuhan. Pada 2025, Corning menghasilkan pendapatan inti sebesar $16,4 miliar, meningkat 13% dari tahun ke tahun. Lebih penting lagi, segmen komunikasi optiknya menyumbang $6,2 miliar dalam pendapatan, tumbuh dengan kecepatan 35%.

Lebih dalam lagi: bisnis komunikasi optik perusahaan saja menghasilkan $3 miliar dalam pendapatan tahun 2025—pertumbuhan yang mencengangkan sebesar 61%. Segmen pusat data hyperscale secara khusus pendapatannya lebih dari dua kali lipat. Pendapatan dari Meta yang masuk sebesar $6 miliar akan mengalir ke bisnis perusahaan ini selama beberapa tahun, bahkan berpotensi melipatgandakan tingkat pertumbuhan lebih jauh.

Margin keuntungan pun meningkat secara dramatis. Laba bersih segmen komunikasi optik melonjak 71% menjadi $1,05 miliar pada 2025, kini hampir setengah dari total laba bersih Corning sebesar $2,2 miliar. Percepatan laba ini mencerminkan sesuatu yang kuat: kekuatan harga yang luar biasa. Ketika permintaan untuk komponen infrastruktur penting meledak, pemasok dapat menetapkan harga premium, dan Corning menangkap nilai tersebut.

Dalam hal per saham, Corning menghasilkan laba non-GAAP sebesar $2,52 pada 2025, menempatkan saham ini pada rasio harga terhadap laba (P/E) sebesar 40,8. Premi ini relatif tinggi dibandingkan indeks pasar yang lebih luas (S&P 500 diperdagangkan pada P/E 26,6; Nasdaq-100 pada 32,6), tampak cukup tinggi. Namun, dalam ruang infrastruktur AI, Corning sebenarnya tampak cukup dinilai. Nvidia diperdagangkan pada P/E 47,1, dan Broadcom di 48,5—kedua rasio ini lebih tinggi dari Corning.

Kesepakatan Meta dan Apa yang Akan Terjadi Selanjutnya

Yang membuat situasi ini bahkan lebih menarik adalah komentar yang dibuat Weeks selama panggilan investor kuartal keempat Corning: perusahaan sedang menyelesaikan beberapa kesepakatan serupa dalam ukuran dan cakupan dengan kesepakatan Meta. Jika benar, miliaran dolar pendapatan tambahan bisa dikunci dan diakui selama beberapa tahun ke depan, secara efektif menjadikan valuasi saat ini sebagai peluang yang murah.

Rangkaian kesepakatan ini menunjukkan bahwa kesepakatan Meta bukanlah kejadian yang terisolasi, melainkan awal dari tren. Setiap perusahaan hyperscaler besar yang membangun infrastruktur AI—baik penyedia cloud, produsen chip, maupun perusahaan yang fokus pada AI—akan membutuhkan jumlah besar kabel serat optik. Corning berada di posisi sebagai pemasok utama, dan setiap kesepakatan baru berarti pertumbuhan pendapatan dan laba yang berkelanjutan.

Peralihan perusahaan dari dikenal terutama karena kaca iPhone menjadi tulang punggung infrastruktur AI merupakan salah satu perubahan paling dramatis dalam pasar teknologi. Perubahan ini, didukung oleh miliaran dolar dalam kontrak baru dan peluang pasar yang tiga kali lipat, menunjukkan bahwa cerita pertumbuhan Corning mungkin masih dalam tahap awal.