Apakah Suku Bunga Akan Terus Menurun? Perkiraan Pemangkasan Suku Bunga 2026 Melampaui Konsensus Pasar

Ketika tahun 2025 dimulai, Wall Street tidak optimis tentang pemotongan suku bunga. Alat CME FedWatch menunjukkan bahwa trader memperkirakan hanya satu kali pemotongan sebesar 25 basis poin sepanjang tahun. Namun, jalur kebijakan moneter yang sebenarnya terbukti lebih akomodatif. Federal Reserve akhirnya menurunkan suku bunga sebanyak tiga kali, dengan total penurunan 75 basis poin—menandakan bahwa suku bunga akan turun lebih agresif daripada yang diperkirakan oleh kebanyakan orang. Saat kita menavigasi tahun 2026, ketidaksesuaian serupa antara ekspektasi pasar dan hasil kebijakan yang mungkin tampaknya mulai terbentuk.

2025 Membuktikan Fed Siap Melakukan Pemotongan

Perjalanan dari ekspektasi awal tahun 2025 hingga kenyataan di akhir tahun menceritakan kisah yang penting. Pada awal tahun, sebagian besar investor mengharapkan sedikit tindakan dari Federal Reserve. Konsensus resmi berpusat pada satu pengurangan kecil. Namun ketika inflasi terus menurun dan hambatan ekonomi semakin meningkat, bank sentral merespons secara tegas.

Sepanjang tahun 2025, Fed memberikan 75 basis poin relaksasi—tiga pemotongan terpisah sebesar 25 basis poin masing-masing. Ini mengikuti pengurangan 100 basis poin pada tahun 2024, membangun pola yang jelas: Federal Reserve menunjukkan kesiapan untuk beralih ke kebijakan akomodatif ketika kekhawatiran pertumbuhan meningkat. Alasan di balik pemotongan ini sesuai dengan apa yang banyak peserta pasar salah perkirakan—disinflasi yang berkelanjutan dan melemahnya momentum ekonomi menciptakan tekanan nyata untuk pelonggaran moneter.

Tiga Prediksi Berani untuk 2026: Lebih Banyak Relaksasi Suku Bunga di Depan

Memasuki 2026, perkiraan median Wall Street memprediksi hanya 50 basis poin tambahan pemotongan Fed. Ini biasanya berarti pemotongan suku bunga hanya di dua dari delapan pertemuan yang dijadwalkan sepanjang tahun. Namun kondisi saat ini menunjukkan ruang untuk pelonggaran moneter yang jauh lebih besar dari yang diperkirakan konsensus.

Pertama, harapkan Federal Reserve menurunkan suku bunga empat kali daripada dua kali. Meskipun trader opsi saat ini hanya menempatkan peluang 11% untuk empat atau lebih pemotongan, data ekonomi dan lingkungan kebijakan bisa dengan mudah mendukung tindakan yang lebih agresif. Ketidakpastian yang muncul seputar transisi kepemimpinan—masa jabatan Jerome Powell sebagai ketua Fed akan berakhir—menambah kompleksitas proses penetapan suku bunga, yang berpotensi condong ke kehati-hatian yang diekspresikan melalui peningkatan jumlah pemotongan.

Kedua, tingkat suku bunga jangka panjang menghadapi tekanan ke bawah yang tidak banyak diperkirakan oleh pengamat pasar. Imbal hasil Treasury 10 tahun, tolok ukur penting yang mempengaruhi saham dividen, REIT, dan biaya pinjaman perusahaan, tetap bertahan tinggi. Saat ini diperdagangkan di sekitar 4,19%, lebih tinggi dari level yang terlihat pada pertengahan 2024 meskipun Fed telah melakukan beberapa kali pemotongan suku bunga. Penurunan yang signifikan tampaknya akan terjadi, dengan target di bawah 3,5% menjelang akhir tahun—tingkat yang belum terlihat sejak awal 2023.

Ketiga, ekspektasi pasar hipotek tampak terlalu konservatif. Para peramal industri memprediksi gambaran yang modest: Fannie Mae memperkirakan suku bunga 30 tahun hanya akan naik ke 5,9%, sementara Mortgage Bankers Association memproyeksikan suku bunga akan tetap sekitar 6,4% sepanjang sebagian besar 2026. Mengingat latar belakang yang mendukung penurunan suku bunga secara umum, penurunan yang lebih tajam menuju 5,5% untuk rata-rata hipotek 30 tahun menjelang Desember 2026 tampaknya masuk akal.

Latar Belakang Ekonomi yang Mendukung Suku Bunga Lebih Rendah

Prediksi ini bukan sekadar panggilan pasar yang kontra. Kasus fundamental didasarkan pada tekanan yang dapat dibuktikan: melemahnya pasar tenaga kerja terus meningkatkan kekhawatiran resesi, sementara ketidakpastian kebijakan di Fed menciptakan alasan tambahan untuk pelonggaran. Pola historis menunjukkan bahwa ketika tekanan ekonomi nyata berkembang bersamaan dengan tren disinflasi, bank sentral akhirnya memangkas suku bunga lebih dari yang awalnya diperkirakan.

Prospek untuk 2026 mungkin akhirnya membuktikan bahwa, sekali lagi, suku bunga memiliki ruang lebih untuk menurun di luar apa yang saat ini diproyeksikan oleh kebanyakan ahli. Meskipun masa depan tetap tidak pasti secara inheren, konvergensi tantangan ekonomi dan fleksibilitas kebijakan moneter mengarah ke lingkungan suku bunga yang lebih rendah bagi peminjam maupun tabungan.