#ENA #合成美元稳定币协议ENA会是下一个LUNA吗?

Ethena adalah protokol stablecoin USD sintetis, dan USD USDe sintetis Etena akan memberikan solusi crypto-native pertama yang tahan sensor, terukur, dan stabil untuk dana yang direalisasikan melalui jaminan lindung nilai Delta.
Ethena pada dasarnya adalah hedge fund terbuka yang menggunakan token ETH staking cair sebagai jaminan untuk mempersingkat jumlah ETH yang sama untuk membuat portofolio dengan delta 0, alokasi yang memastikan bahwa nilai bersih kepemilikan Etena tidak berfluktuasi dengan perubahan nilai dasar asetnya, sementara pada saat yang sama menuai hasil dari taruhan ETH dan pembayaran pembiayaan untuk posisi pendeknya.
Untuk melindungi jaminan pengguna, Ethena (ENA) menggunakan solusi penyelesaian over-the-counter (OES), di mana dana dipegang oleh kustodian pihak ketiga yang memiliki reputasi baik dan hanya saldo akun yang dipetakan ke CEX untuk memberikan margin perdagangan, memastikan bahwa dana tidak pernah disimpan di bursa terpusat.
Karena ETH yang dipertaruhkan dapat dilindung nilai dengan sempurna dengan posisi short dengan nilai nosional yang setara, USDe dapat dicetak dengan rasio agunan 1: 1, membuat modal Ethena (ENA) efisien setara dengan stablecoin beragun aset USD seperti USDC dan USDT, sementara juga menghindari ketergantungan pada sumber aset dari pasar keuangan tradisional, di mana penerbit aset tunduk pada aturan dunia fisik.
Sementara model Etena (ENA) saat ini hanya menggunakan ETH yang dipertaruhkan sebagai jaminan, protokol selanjutnya dapat menggunakan BTC sebagai jaminan untuk penskalaan yang lebih besar, tetapi hal itu dapat melemahkan hasil USDe, karena jaminan BTC tidak menghasilkan hasil staking.