イーサリアム ステーキング 利益ガイド: ETH ステーキング APY の比較、リスク分析、利益戦略

マイニングからステークへ：2022年のイーサリアムの革命的な移行

イーサリアムは2022年9月のマージイベントで、プルーフ・オブ・ワーク（PoW）からプルーフ・オブ・ステーク（PoS）への歴史的な移行を完了しました。この変化はイーサリアムのコンセンサス・メカニズムを変えるだけでなく、より重要なことに、一般の投資家がネットワークのセキュリティに参加する新しい方法—ステーキング—を開くことになりました。従来のマイニングに比べて、相当なハードウェア投資と継続的な電力消費を必要とするマイニングに対し、ETHステーキングは参入障壁が低く、資本効率が高いです。マイニング時代のマイナーは専門のASICマイナーを購入し維持する必要がありましたが、ステーキング参加者は報酬を得るためにイーサリアムトークンを保持するだけで済みます。この移行は、イーサリアムエコシステムがハードウェア集約型から資本駆動型へと徐々に進化していることを示しており、より多くの個人投資家がネットワークガバナンスに参加し、ステーキングを通じて受動的な収入を得ることを可能にしています。現在、ETHステーキングはWeb3空間において最も安定し、透明性のある利回りメカニズムの一つとなっており、その利回りはネットワークセキュリティの需要、総ステーキング額、取引手数料などの複数の要因によって決まります。

ETHのステーキングからの主な収入源は3つあり、リアルタイムのAPYデータの比較について

ETHのステーキング報酬は、全体の利回りに大きな影響を与える3つの主要なソースから来ています。最初の収入源はバリデーター報酬で、ネットワークのコンセンサスメカニズムに参加することによって直接得られる新しく発行されたETHです。バリデーターがブロックを正常に提案し、証明すると、プロトコルは新しく鋳造されたETHを報酬として比例配分します。この報酬の部分は、ネットワーク内のステークされたETHの総量に反比例します—より多くのETHがステークされるほど、各バリデーターへの報酬は減少します。2番目の収入源は優先手数料で、これはトランザクション中にユーザーが支払う追加の手数料で、バリデーターにトランザクションのパッケージングを優先するようにインセンティブを与えます。トランザクションが混雑している期間中、優先手数料は総利回りを大幅に増加させる可能性があります。3番目の収入源はMEV（最大抽出可能価値）報酬で、これはバリデーターがブロック内のトランザクションの順序を最適化することによって得られる追加の収入を含みます。

現在の市場データ比較によると、イーサリアムブロックチェーン上でETHを直接ステーキングする基本年利は3.1%であり、比較的保守的で最も安全な選択肢です。取引所プラットフォームを通じてステーキングに参加すると、より高いリターンを得ることができます。例えば、Gateのような主要な取引所でETHをステーキングすると、年利は4.7%から5.8%の範囲に達することができます。プロフェッショナルなDeFi流動性ステーキングプラットフォームは、より柔軟な商品組み合わせを提供しており、短期活動商品は年利最大10%を提供できる一方で、中長期固定商品の利回りは4.2%から6.0%の間で変動します。以下の表は、異なるステーキング方法のAPY比較を示しています:

これらの利回りの違いの形成は、複数の要因に基づいています。取引所やDeFiプラットフォームは、数多くのユーザーの資金をプールすることによってステーキングの閾値を下げ、小規模保有者も参加できるようにしています。同時に、これらのプラットフォームはバリデーターの運営を最適化し、複数の利回りのソースを集約し、小さな手数料を徴収した後、ほとんどの収益をユーザーに還元します。プロフェッショナルなプラットフォームは、MEVや優先手数料をより効率的にキャプチャできるため、彼らの利回りはしばしば基準利回りよりも高くなります。

5つのステーキング方法の対決: あなたのウォレットに最も適した方法はどれですか?

イーサリアムをステーキングする主な方法は5つあり、それぞれ独自の利点と適用シナリオがあります。最初の方法は、独立したバリデーターが直接ステーキングすることで、32 ETHの投資とフルバリデーションノードの運用が必要で、ユーザーには一定の技術的能力と継続的な運用維持が求められます。この方法の利点は完全な分散化と最高レベルのプライバシーですが、欠点は高い参入障壁と高いリスクです。バリデーションノードが失敗したり不適切な動作を示した場合、一部の資金がペナルティを受ける可能性があります。2つ目の方法は、取引所が提供する中央集権的ステーキングサービスを通じて、ユーザーは任意の量のETHを投資でき、取引所がバリデーションノードを管理します。この方法は操作が簡単で参入障壁が最も低いですが、取引所に関連する信頼リスクや潜在的な中央集権リスクがあります。

第三のタイプは流動性ステーキングで、ユーザーはDeFiプロトコルにETHをステークし、流動性ステーキングトークン（stETHなど）を受け取ります。これらは二次市場で取引できるか、他のDeFi活動に使用できます。流動性ステーキングの主な利点は、資金の流動性が強く、ユーザーが引き出し期間を待つことなく、いつでもステーキングトークンを取引できることです。また、他のDeFiプロトコルに参加して同時に二重報酬を得ることができます。第四のタイプは再ステーキング戦略で、ユーザーは既にステークされたETHや流動性ステーキングトークンをEigenLayerのようなプロトコルにさらにステークし、データ可用性レイヤーやオラクルのセキュリティを提供し、追加の報酬を得ることができます。再ステーキングは約4%の基本利回りをより高いレベルに引き上げることができますが、同時にリスク要因も増加させます。

第五のタイプは、ストラクチャードプロダクトステーキングで、これは取引所やDeFiプラットフォームが提供するカスタマイズされた利回り商品を指します。ユーザーは市場の期待に基づいて、異なる期間と利回り構造の商品を選択できます。例えば、Gateが開始したストラクチャード利回り商品では、ユーザーがETHのターゲット価格と利回りの期間を設定できます。価格がターゲットに達すると、高いリターンを享受でき、ターゲットに達しない場合でも、保証された年率リターンがあります。ステーキング方法の選択は、個々の資本規模、技術能力、リスク許容度に基づくべきです。小規模な投資家にとっては、取引所やDeFiプラットフォームを通じて参加することが最適な選択肢です。なぜなら、技術リスクを負うことなく安定したリターンを提供するからです。運用能力のある大口保有者にとっては、独立したステーキングやステーキングプールの形成がリターンを最大化することができます。流動性を追求するユーザーには、流動的なステーキングとストラクチャードプロダクトがより柔軟な資本管理ソリューションを提供できます。

ステーキングリスクパノラマ：知っておくべき5つの主要な落とし穴

ETHのステーキングには明るい未来がありますが、リスクのない投資ではなく、投資家は隠れたリスクを十分に認識する必要があります。最初のリスクは、バリデーターのスラッシングリスクです。バリデーターがオフラインになる、二重署名を行う、または不適切に行動する場合、プロトコルは自動的に彼らのステーキングしたETHの一部またはすべてをスラッシュします。大規模なネットワーク障害やマイニングプールの管理が不十分な場合、スラッシングリスクは大幅に増加する可能性があります。例えば、2023年にクライアントのバグによって引き起こされた集団切断イベントでは、一部のバリデーターがスラッシングを受けました。取引所や信頼できるステーキングサービスプロバイダーを通じて参加することで、このリスクを大幅に軽減できます。プロフェッショナルな運用およびメンテナンスチームが技術的な障害に迅速に対応できるからです。

第二のリスクは流動性制約リスクです。イーサリアムは引き出し機能を実装しましたが、引き出しは1から16の検証サイクルのキューを通過する必要があり、引き出しを完了するまでに数週間かかることがあります。これは、市場が急激に下落した場合、ステーキング参加者が資産を即座に売却して損失を防ぐことができないことを意味します。流動的ステーキング証明書は取引可能ですが、価格がネイティブETHから乖離するリスクがあります。第三のリスクは利回りの低下リスクです。より多くの参加者がステーキングに参加するにつれて、各バリデーターへの報酬は減少し続けます。暗号市場がベアマーケットに突入した場合、取引手数料は急激に減少し、全体の利回りは現在の4%から6%から2%から3%、あるいはそれ以下に落ち込む可能性があります。

第四のリスクはプラットフォームの信用リスクです。取引所や他の仲介者を通じてステーキングを行うと、ユーザーの資金は実際にはこれらのプラットフォームによって保有され、プラットフォームの破産や資金の不正流用のリスクが生じます。歴史的に、大手取引所が不適切な管理のためにユーザー資産を凍結した事例があります。第五のリスクは、イーサリアム自体の技術リスクとガバナンスリスクです。イーサリアムの将来のアップグレードは、ステーキングの経済モデルを変更し、バリデーターの報酬を減少させる可能性があります。極端な場合、イーサリアムネットワークが重大なセキュリティ脆弱性のためにロールバックや大規模な改革を必要とする場合、ステーカーの資金もリスクにさらされます。同時に、ステーキング権力の集中が過度になると、ネットワークの分散化が脅かされ、ガバナンスリスクが生じる可能性があります。

ゲートETHフレキシブルステーキングプログラム：少ないETHでより高いリターンを得る

Gateの柔軟なステーキングプログラムは、革新的な製品設計と運用モデルを通じて、投資家に安全性と高いリターンを組み合わせたソリューションを提供します。このプログラムの核心的な革新は、完全な「イールドツールボックス」の創造にあり、ユーザーは異なる期間とイールド構造を持つ製品を自由に組み合わせて、自分のステーキング戦略をカスタマイズできます。Gateのプラットフォームでは、ユーザーは多層ステーキング活動に参加できます。短期の高利回りイベント「クレイジー・ウェンズデー」では、3日サイクルで年率10％という超高リターンを提供し、1人あたり5 ETHの制限と100％の資本保護があります。中期の固定投資は、35日から115日までのロックアップ期間を提供し、年利は4.2％から5.8％までです。長期の固定投資は、7日から365日までの全期間をカバーし、年利は1.4％から6.0％まで徐々に増加します。

この階層型の製品デザインは、投資家が一度に大金を投資することなく、合理的な配分を通じて理想的なリターンを達成できるようにします。たとえば、10 ETHを持つ投資家は、3つの部分に分けることができます。5 ETHは週ごとの高利回り活動に参加して追加のリターンを得るために使い、3 ETHは115日間の固定商品に投資して安定した5.8%のリターンを得ることができ、残りの2 ETHは流動性を維持するために需要預金商品に保管します。この配分戦略は短期的な機会を捉えつつ、中期的なリターンも得られ、資金の一部を柔軟に保つことができます。Gateはまた、構造化された利回り商品を立ち上げており、ユーザーがETHの目標価格と利回り期間を設定できるようにしています。価格が目標に達すると、高いリターンを享受できます。目標に達しない場合でも、保証された年率リターンを受け取ることができ、片側市場のリスクを効果的に軽減します。

他のプラットフォームでの直接ステーキングや単一製品と比較して、Gateの柔軟なステーキングソリューションの利点は、その効率的な資本活用にあります。このプラットフォームは、プロフェッショナルなバリデータノード管理、MEV最適化、取引手数料のキャプチャを通じて、基本利回りを超える総リターンを実現することができ、合理的な運営コストを差し引いた後にユーザーに還元されます。同時に、世界的に認知された暗号通貨取引プラットフォームとして、Gateは包括的なリスク管理システムと十分な資本準備を持ち、ユーザーの資金の安全性と出金の迅速性を確保しています。このソリューションを選択した投資家は、機関レベルの専門的な管理とサービスを享受できる一方で、運営やメンテナンス費用の個人が負担する費用のほんの一部で済みます。

ステーキングとマイニングの究極の対決：投資コスト、リターン、リスクの包括的分析

ステーキングとマイニングは、暗号資産における利益獲得の2つの異なる時代を表しており、両者の間には複数の次元で重要な違いがあります。投資コストの観点から見ると、ビットコインのマイニングには専門のASICマイナーの購入が必要であり、高性能マイナー1台の価格は3,000ドルから20,000ドルまで様々です。継続的な電気代、冷却設備、運用労働に加えて、年間の運営コストは高額です。それに対して、ETHのステーキングはETHトークンそのものの投資のみを必要とし、ハードウェアを購入したり電気代を負担したりする必要がないため、初期投資コストはほぼゼロになります。すでにETHを保有している投資家にとって、ステーキングは追加の投資コストなしに完全な増分利益を意味することさえあります。

収益に関して、ビットコインマイニングの収益性は複数の変数に依存します：マイニングの難易度、電気料金、ハードウェアの効率、そしてビットコインの価格です。世界平均の電気料金の下では、BTCマイニングの年率収益は通常20%から40%の範囲ですが、これは電気料金と設備の減価償却を考慮する前のものです。電気料金、設備の減価償却、運営費用を差し引くと、実際の年率収益はわずか8%から15%です。ETHのステーキングから得られる収益は比較的安定しており、現在選択したステーキング方法に応じて3.1%から10%の範囲です。ステーキング収益の絶対値はマイニングよりも低く見えるかもしれませんが、その安定性と予測可能性はより強いです。

リスクの次元に関して、マイニングのリスクには主にハードウェア故障リスク、電力中断リスク、マイニングプール運営リスク、政策リスクが含まれます。ハードウェアのメンテナンスや交換には時間と財政的投資が必要であり、電力の中断は直接的に収入の中断につながる可能性があります。マイニングプールが失敗したり、資金を不正流用した場合、マイナーの収益と資本が脅かされます。多くの国や地域が暗号マイニングに対する規制の姿勢を強化しており、電力集約型のプルーフ・オブ・ワークマイニングは増加する政策圧力に直面しています。ETHステーキングのリスクには主にバリデーターのペナルティリスク、引き出し遅延リスク、プラットフォーム信用リスク、ネットワーク技術リスクが含まれます。信頼できる取引所やDeFiプラットフォームを通じてステーキングに参加することは、最初の2種類のリスクを大幅に軽減することができます。

長期的には、ステーキングとマイニングの選択は個々の資本規模と市場判断に基づくべきです。ビットコインを保有し、継続的な電力供給ができる大手機関は、BTCマイニングを続けて安定した鉱石供給を得ることができます。個人投資家、特に既にETHを保有し、イーサリアムの長期的な発展に楽観的な人々にとって、ステーキングへの参加はより良い選択です。ステーキングは安定したパッシブ収入を提供するだけでなく、投資家がネットワークガバナンスに直接参加することを可能にします。より多くのパブリックチェーンがPoWからPoSに移行する中で、ステーキングはWeb3エコシステムにおける最も重要な収益メカニズムとなっています。データによると、イーサリアムのステーキング参加率は30％を超え、総ステーキング額は3000万ETHを超えており、ステーキングモデルの信頼性と市場からの認識を完全に示しています。安定したパッシブ収入を求める投資家にとって、Gateのようなプラットフォームを通じてETHステーキングに参加することを選択し、柔軟な商品組み合わせを活用することで、最も安定したリターンを最低コストで達成することができます。