Gate Research: 利下げにより市場のボラティリティが急上昇｜大手銀行がBitcoin担保型融資の採用を加速

サマリー

• BTCとETHの上昇を受けて市場センチメントが好転し、予測市場、GambleFi、ZKなどのセクターが週間で18%～35%の上昇率を記録しました。
• 機関投資家によるビットコイン保有が急増し、資本配分の構造はさらに深化しています。
• 主要銀行はビットコイン担保融資サービスの展開を加速し、機関投資家の受容も拡大を続けています。
• 利下げが市場の急激な変動を誘発し、イーサリアムとビットコインはマクロ要因に反応して大きく変動しました。
• Digital AssetはDRW Venture主導で5,000万ドルの資金調達を完了しました。
• CONX、APT、ARBは今後7日間でそれぞれ約2,183万ドル、1,968万ドル、1,958万ドル相当のトークンをアンロックします。

市場概況

市場コメント

• BTC市場アップデート — 直近1日でBTCは「小幅な弱含みの持ち合い後の反落」パターンを示しました。92,000 USD超で上値を抑えられ、91,000 USD付近で断続的に下落し、短期モメンタムが明確に弱まっています。テクニカル面ではMA5とMA10が下向きとなりMA30を下回り、3本の移動平均線が収束して短期トレンドが強気から中立～弱気に転換しました。BTCが速やかにMA10を回復できなければ、反発の勢いは限定的です。MACDは高値圏でデッドクロスを形成後、ファーストラインとスローラインが下落を続け、赤色バーが縮小し緑色バーへ転換しており、強気モメンタムの弱まりを示しています。短期的には90,500～90,800 USDのサポートゾーンに注目が必要です。この水準を維持できれば移動平均線付近での反発が見込まれますが、割り込むと89,000～88,500 USD付近まで下落し、より深い調整局面に入る可能性があります。
• ETH市場アップデート — 3,440 USD近辺の高値に到達後、ETHは急速に反落し「ブレイク失敗後のテクニカル調整」構造を形成しました。短期的にはMA5を割り込み、MA10付近で推移し、直前の強い短期構造が鈍化しています。MA5、MA10、MA30は強気配列を維持していますが、収束傾向にあり強気優位性は弱まっています。MACDも高値圏でデッドクロスとなり、赤色バーが縮小しモメンタム乖離が拡大、短期の買い圧力不足を示唆します。ETHがMA10上を維持できれば全体構造は健全で3,420～3,450 USDゾーンの再挑戦も可能ですが、3,260～3,280 USDサポートを下回るとMA30や直近安値まで調整波が拡大する恐れがあります。
• アルトコイン — BTCの持ち合いとETHの強含みにより市場センチメントが改善し、資金がEthereumエコシステムへ流入し始めています。予測市場、GambleFi、ZK、LRTセクターは週間で18%～35%の上昇を記録し、ETH関連のハイベータセクターが再評価されています。
• ステーブルコイン — ステーブルコインの時価総額合計は現在3,117億ドルで、前週比41億2,500万ドル増、1.34%の伸びとなりました。
• ガス代 — イーサリアムネットワークのガス代は過去1週間を通じて概ね1 Gwei未満で推移し、時間単位の最高値は2.62 Gweiでした。12月11日時点の1日平均ガス代は0.167 Gweiです。

注目トークン

過去24時間で市場全体は下落傾向が続き、センチメントは依然として慎重です。Fear Indexは29で推移し、リスク選好の低迷が続いています。チャートではBTCとETHが約1.3%下落し、市場全体の重しとなりました。XRP、SOLなど主要アセットも1%～3%下落し、多くのセクターで一様な弱含みが見られ、資金縮小と静観姿勢がうかがえます。

NIGHT Midnight（+61.18%，時価総額：$1.077b）

Gateのデータによると、NIGHTトークンは0.06512 USDで取引され、24時間で61.18%以上上昇しています。Midnight（NIGHT）はCardano創設者Charles Hoskinsonが主導する新規ローンチのプライバシー重視型Layer-1ネットワークで、規制順守と効率的なプライバシー保護型計算を両立することを目指しています。

NIGHTの急騰は複数の要因に支えられています。NIGHT/USDTペアがGateなどの取引所に上場し、流動性と認知度が向上しました。加えてMidnight FoundationがGlacierDropおよびScavenger Mineのリデンプションポータルを開放し、初期参加者が配布分を請求できるようになり、コミュニティの活性化につながりました。さらにBlockchain.comがMidnightを公式に支持し、インタビューコンテンツを公開するなど、プロジェクトのストーリーと市場認知を強化しています。

BEAT Audiera（+40.63%，時価総額：$237m）

Gateのデータによると、BEATは1.67870 USDで取引され、24時間で40.63%以上上昇しています。Audiera（BEAT）はAI駆動型音楽プラットフォームで、クリエイターやミュージシャン、ダンサーがオンチェーンでのインタラクションやコンテンツ制作を通じて収益を得ることを可能にします。AIコンテンツ生成、オンチェーン報酬、コミュニティ参加を統合したコアメカニズムにより、コンテンツ制作・流通の参加型エコシステムを実現しています。

BEATの直近の上昇は複数の好材料が下支えしています。プロジェクトは完全希薄化時価総額が15億ドルを突破したと発表し、市場の信頼感が強化されました。チームはコミュニティ参加促進のため小規模なエアドロップイベントも実施。またAudieraはGreedy Worldと提携し、GameFiと音楽インタラクションを融合してユーザー層拡大とストーリー性強化を図っています。

LUNA Terra（+41.87%，時価総額：$135m）

Gateのデータによると、LUNAは0.20018 USDで取引され、24時間で41.87%以上上昇しています。LUNAはTerraブロックチェーンエコシステムのネイティブアセットで、ガバナンスやバリデータステーキング、アプリケーション層の運用維持に利用されます。ステーブルコインメカニズム崩壊後、エコシステムは大幅に縮小しましたが、オンチェーンアプリは機能し続けており、コミュニティはガバナンス改善やプロトコル保守に取り組み、最低限のネットワーク稼働を維持しています。

今回の価格急騰は典型的な「底打ち反発」とみられます。長期の下落後、LUNAは直近安値でサポートされ、ボリュームを伴うブレイクアウトが発生し短期的なテクニカルリバウンドを誘発しました。移動平均線では短期線を再び上抜け、モメンタム指標も上昇、短期の反転パターンを形成しています。全体として今回の上昇はファンダメンタルズの変化よりもテクニカルな回復要素が強いといえます。

主要市場データハイライト

主要銀行がビットコイン担保融資を加速、機関投資家の受容拡大続く

MicroStrategy創業者兼エグゼクティブチェアマンのMichael Saylor氏は、複数の大手銀行がビットコイン担保のクレジットサービスを開始したと述べています。BNY Mellon、Wells Fargo、Charles Schwab、JPMorgan、Citigroupなどが含まれます。伝統的金融の主要プレーヤーが参入することで、デジタル資産が周縁的な資産から主流金融インフラへ移行しつつあることを示しています。ビットコインの高い流動性担保特性が機関投資家の文脈で正式に認知されつつあります。

このようなクレジット商品の展開は、リスク評価やコンプライアンス枠組みの成熟を示し、銀行がデジタル資産をバランスシート管理全体に組み込む動きを始めていることを意味します。Saylor氏は、ビットコインがインフレ耐性と高い流動性を備えた機関グレードの担保資産として認識される傾向が強まっていると強調しています。今後、より多くの機関がビットコインのカストディ、決済、クレジットサービスを採用することで、伝統金融と暗号市場の統合が加速し、新たなストラクチャード商品や資金調達ソリューション、資本効率化戦略が生まれる可能性があります。

機関投資家のビットコイン保有が急増、配分構造が深化

Glassnodeによると、機関投資家のビットコイン保有量は2023年1月の約197,000 BTCから108万BTCへと約448%増加しました。この急速な拡大は、ビットコインがオルタナティブ資産から機関ポートフォリオのコア配分へ進化し、長期的価値やインフレ耐性への信認が高まっていることを示しています。

保有構造の変化は戦略的転換も示唆しています。より多くの資本がマクロ不確実性へのヘッジとしてビットコインを活用し、伝統的資産よりも高い成長性を期待した長期投資と見なしています。カストディ、取引、リスク管理体制の整備が進む中、機関投資家の参入拡大が予想され、ビットコイン市場の構造はより成熟・安定化が進む見込みです。

Tempoテストネットが正式ローンチ、決済特化型ブロックチェーンが即時決済シナリオを狙う

StripeとParadigmが支援するTempoは、テストネットのローンチを発表し、即時決済と予測可能な手数料に最適化されたブロックチェーンアーキテクチャとして位置づけられています。プロジェクトはオンチェーン決済効率の向上を目指し、高スループット時でも安定かつ透明なコストを維持し、日常決済に必要なスピードと信頼性を提供します。

テストネット公開により、Tempoは決済速度、ネットワーク安定性、手数料一貫性のパフォーマンス検証とエコシステム拡大を進めています。成功すれば、大規模決済ユースケースの基盤インフラとなり、オンチェーントランザクションや加盟店決済、次世代アプリの競争環境を提供する可能性があります。

今週の注目トピック

SpaceXが2026年に史上最大規模のIPOを計画、約3億ドル相当のビットコイン保有が注目点に

SpaceXはIPO準備を加速しており、2026年の上場を目指し、評価額は1.5兆ドル規模に達する見通しです。これは史上最大のIPOとなる可能性があります。Bloombergによると、同社は300億ドル超の資金調達を計画。規模が大きいため、少額のアロケーションでも市場の注目を集めます。ブロックチェーン分析ではSpaceX関連のウォレットクラスタが約3,991 BTC（約3億ドル相当）をCoinbase Primeでカストディしており、過去数年にわたり保有量は変動、最近も大規模な内部移動がオンチェーンで確認されています。IPOが実現すれば、投資家は宇宙・衛星事業だけでなく、ビットコインやDogecoinなどの暗号資産にも間接的にエクスポージャーを持つことになります。

Elon Musk氏の暗号資産との長年の関わりは市場反応を常に増幅させています。Dogecoin価格への影響やDOGEでの月面ミッション資金調達、Teslaによる11,000 BTC超の保有など、その影響力は確立されています。SpaceXのIPO実施はStarlink拡大や宇宙データセンター構想を後押しし、AIと暗号インフラの交差点におけるMusk氏の立場も強化します。予測市場ではIPO後のSpaceX時価総額が1兆ドルを超えるとの見方が強まり、トレーダーの確率評価は67%に達しています。

Stripeが暗号決済アプリValoraを買収、ステーブルコインとオンチェーン決済戦略を強化

StripeはCeloベースの暗号決済アプリValoraの買収を発表しました。ValoraチームはStripeに合流し、ブロックチェーンおよびステーブルコインの決済エコシステム統合を一層推進します。Valora創業者は、ステーブルコインが経済機会を拡大する潜在力が明確になってきており、Stripeへの参加でミッションが加速すると述べています。Valoraは2021年にcLabsからスピンアウトし、2,000万ドルの資金調達を実施。ウォレットインフラやオンチェーンツールの専門性をStripeの暗号戦略に直接提供します。

この買収はStripeの暗号領域強化の流れに沿っています。同社は以前、ステーブルコインインフラ企業BridgeやウォレットアプリPrivyを買収し、Paradigmと連携してステーブルコイン決済特化型ブロックチェーンTempo（現在テストネット稼働中）も開発しています。ステーブルコインがクロスボーダー決済で急速に重要性を増す中、Stripeは包括的なオンチェーン決済スタックの構築を加速し、グローバル金融インフラのリーディングポジションを強化しています。

利下げが急激なボラティリティを誘発、ETHとBTCはマクロ要因で大きく変動

金融政策決定機関は水曜日、政策金利を0.25ポイント引き下げ、今後の追加緩和には厳格な基準を示唆しました。これを受けてETHとBTCは短期的に大きく変動。政策金利は3.5%～3.75%レンジに調整され、緩和幅を巡る内部対立も目立ちました。一時的な上昇の後、市場は急速に反落。慎重なセンチメントが続く中、デリバティブ市場では3月の追加利下げ確率を約40%と織り込んでいます。BTCは93,200～91,700 USD、ETHは3,340～3,440 USDの範囲で変動し、Solana、XRP、BNBなども連動して下落しました。一方、機関は12月12日から400億ドル規模の国債購入再開（いわゆる「ライト版量的緩和」）を発表しています。

今後の暗号資産トレンドは利下げペースやインフレ期待に大きく左右されます。今後数か月、マクロ環境の支援下で利下げが継続すれば、BTCが99,000および102,000 USDの主要レジスタンスを突破する可能性が高まり、112,000 USDへの道が開けるかもしれません。逆に緩和が鈍化、政策分裂が深まれば、高値圏での持ち合いが続き、年末までリスク選好の回復は難しい状況となります。全体として、この利下げは方向性の枠組みを示しており、資本コスト低下は流動性改善に寄与しますが、持続的な資産価値上昇には政策動向と市場センチメントの両方の好転が必要です。

資金調達週間サマリー

RootDataによると、2025年12月5日～12月11日までに、RWA、ステーキングサービス、CeFi、インフラ等を含む21の暗号・関連プロジェクトが資金調達または買収を発表しました。主な大型調達案件を以下に紹介します。

Real Finance

12月10日にNimbus Capital主導で2,900万ドルの資金調達を発表。

REALは、機関投資家向けに現実資産のトークン化・保険・取引を安全・透明・規制順守のもと実現するLayer-1ブロックチェーンインフラです。調達資金はコンプライアンス体制、カストディ・決済機能、機関レベルの資産トークン化チャネルを含むRWAトークン化基盤の開発加速に充てられます。Real Financeは今後1年で約5億ドル相当の実資産をオンチェーン化し、より安全・透明・規制適合なトークン化を推進し、伝統金融とブロックチェーン金融の統合を前進させます。

TenX

12月10日にBorderless Capital主導で2,200万ドルの資金調達を発表。

TenXは高スループット型ブロックチェーン向けに、安全かつ信頼性の高いステーキングインフラを構築し、ネットワークの拡張性と成長を支援します。調達資金は高スループットネットワークのトークン購入やステーキング／バリデータ運用に活用され、ネットワークセキュリティ強化とステーキング報酬獲得を目指します。

MetaComp

12月10日にSky9 Capital主導で2,200万ドルの資金調達を発表。

MetaCompは機関投資家向けに取引・カストディを提供するライセンス取得済みデジタル資産金融サービスプラットフォームです。調達資金はハイブリッド決済ネットワーク「StableX Network」の拡張、技術・リスク管理体制のアップグレード、グローバル市場・コンプライアンス領域の拡大に充てられます。

来週の注目イベント

トークンアンロック

Tokenomistのデータによると、今後7日間（12月12日～12月18日）にかけて複数の注目トークンで大規模アンロックが予定されています。主な3銘柄は以下の通りです。

• CONXは今後7日間で約2,183万ドル相当のトークンをアンロック（流通供給量の71.3%）。
• APTは今後7日間で約1,968万ドル相当のトークンをアンロック（流通供給量の1.5%）。
• ARBは今後7日間で約1,958万ドル相当のトークンをアンロック（流通供給量の1.6%）。
  
  
  参考文献：

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• Coingecoko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• Coindesk, https://www.coindesk.com/markets/2025/12/10/dnp-spacex-s-usd300m-bitcoin-stack-puts-crypto-inside-the-world-s-biggest-planned-ipo
• Coindesk, https://www.coindesk.com/business/2025/12/10/stripe-acqui-hires-crypto-payments-startup-valora-venturing-further-into-stablecoins
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/
• X, https://x.com/Cointelegraph/status/1998618750170394933?s=20

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