pSTAKE Finance: マルチチェーンリキッドステーキングプロジェクトがBTCステーク領域に進出

pSTAKE Financeは、2022年初頭にそのトークンを発表したマルチチェーンリキッドステーキングプロジェクトです。このプロジェクトは、当初BSCチェーンとCosmosエコシステムに流動性トークンステーキングサービスを提供しており、総ロック量(TVL)は約700万ドルです。最近、pSTAKEはBTCステーキングプロジェクトBabylonとの協力を開始し、BTCステーキング業務に参入しました。現在、pSTAKEトークンの90％以上が流通しており、市場価値は約5700万ドルです。

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プロジェクトの背景と資金調達の経緯

pSTAKEの創設者はシンガポールの出身で、南洋理工大学を卒業しました。このプロジェクトの資金調達の経緯は以下の通りです：

• 2021年11月：1000万ドルのエンジェルラウンドの資金調達を行い、投資者には著名な機関が含まれ、トークン価格は0.1ドル
• 2021年12月：公募で1000万ドルを調達し、トークン価格は0.4ドル
• 2022年5月：某有名な取引プラットフォームの投資部門から戦略的投資を受ける

注目すべきは、現在の二次市場価格がシードラウンドの資金調達価格に近づいており、公開募集ラウンドの価格を下回っていることです。

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トークンエコノミーモデル

pSTAKEトークンの総量は5億枚であり、93.6%が流通に入っています。残りの部分はチームに属し、計画通り2025年2月前に全て解放される予定です。チームのロックアップ期間は18ヶ月で、その後18ヶ月以内に線形で解放されます。

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BTC再ステーク：新しいビジネスの方向性

pSTAKEは最近、BTCステークプロトコルのBabylonと提携し、BTC再ステークの分野に進出しました。Babylonはスタンフォード大学のDavid Tse教授が設立したプロジェクトで、複数の一流暗号投資機関から合計9600万ドルの投資を受けています。現在Babylonはテストネット段階にあり、そのメインネットがローンチされれば、関連プロトコルのビジネス規模が迅速に成長することが期待されています。

pSTAKEのリキッドステーキングプランはユーザーにBTCの収益を提供します。ユーザーがBTCをpSTAKEに預けると、対応するリキッドステーキングトークンを取得し、他のDeFiプロジェクトに参加して収益を得ることができます。Babylonメインネットが立ち上がると、pSTAKEに預けられたBTCはBabylonプロトコルにステークされ、対応する収益を得ることができます。

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バリュエーション分析

他の有名な取引プラットフォームに上場しているイーサリアムの再ステークプロトコルと比較して、pSTAKEの評価は低い。評価に影響を与える要因には、ナarrativeの熱度、ビジネスデータ、流動性プレミアム、資金調達評価、競争優位性などが含まれる。注意が必要なのは、pSTAKEの現在の実際のTVLが小さく、イーサリアムの再ステークプロジェクトと比較して大きな差があることだ。

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まとめ

1. pSTAKEの現在の市場価値は低く、トークンはほぼ全て流通しています。その価格はシードラウンドのプライベートセール価格に近く、パブリックラウンドの価格を大きく下回っています。

2. プロジェクトはBTCの再ステーク業務を新たに追加し、Babylonとの提携により業務規模の迅速な成長をもたらす可能性があります。

3. pSTAKEは低い時価総額、高い流動性、新しいストーリー（BTCステーク）および著名な投資背景などの特徴を備えており、より多くの注目を集める可能性があります。

4. 主なリスクはpSTAKEの現在のTVLが小さいことであり、今後の発展は主にバビロンの進展に依存します。また、BTCの再ステーク競争は激しく、pSTAKEがその中で優位な地位を占めることができるかどうかはまだ観察が必要です。