# イーサリアムとポルカドットのステーク機構の比較と派生の発展分析イーサリアムの上海アップグレードが間もなく到来する中で、ステークの引き出し機能が有効化され、イーサリアムのステークおよび関連する派生分野に広範な関心が集まっています。ポルカは2019年にローンチ以来、PoSメカニズムを採用しており、最近では多くの革新的なステークツールを発表しました。本稿では、イーサリアムとポルカのステークメカニズムと現状をさまざまな観点から比較し、両者の派生分野の発展状況を簡潔に分析します。## ステークメカニズムイーサリアムはステーク証明（PoS）メカニズムを採用しており、各検証者は32 ETHをステークする必要があります。検証者はメインのビーコンサーチノードと複数の検証者クライアントを運営し、各クライアントは32のETHに対応しています。検証者はランダムに選ばれた「委員会」に割り当てられ、ネットワーク内のシャーディングを検証する役割を担います。イーサリアム2.0は可用性と有効性を確保するために大規模な検証者の集合を必要とします：各シャードには少なくとも111人の検証者がネットワークを運営する必要があり、256人の検証者が一つの期間内にすべてのシャードの終了を完了する必要があります。64のシャードがある場合、16384人の検証者が必要です。ポルカドットは、ノミネーティッド・プルーフ・オブ・ステーク（NPoS）メカニズムを採用しており、実行ノードの「バリデーター」とノミネーティッド・バリデーターの「ノミネーター」という2つの役割があります。ノミネーターは、自ら機械を運営することなくシステム報酬を得ることができ、ノミネーター・プールに参加してさらなる参加ハードルの引き下げと操作の簡素化が可能です。NPoSにより、ポルカドットに必要なバリデーターの規模が小さくなり、各パラチェーンには約10人のバリデーターが必要で、100本のパラチェーンには1000人のバリデーターが必要です。現在、ポルカドットネットワークには297人のバリデーターが存在し、成熟期には1000人のバリデーターが必要とされており、そのために「バリデーター千人計画」を導入してバリデーターの数を増やすことを目指しています。## 現在のステークデータ執筆時点で、イーサリアムには1644万ETHがステーク状態にあり、ステーク率は14.3%、51.3万の検証者がおり、ステーク収益率は4.32%、インフレを考慮した収益率は4.55%です。ポルカドットには5.92億DOTがステーク状態にあり、ステーク率は46.4%、45.5万の指名者がいて、歴史的ステーク収益率は15.39%、インフレを差し引いた収益率は8.26%です。PoSチェーンにとって、ステーク率が高いほどネットワークの安全性が強化されます。現在、イーサリアムのステーク率は比較的低いですが、これは現在のバージョンではステークしたETHを引き出せないためかもしれません。イーサリアムの「上海」アップグレードは3月に完了する予定で、その際にはステークしたETHの引き出しがサポートされるため、ステーク率が大幅に向上する可能性があります。ポルカドットの理想的なステーク率は50%ですが、実際のステーク率は大多数が40%から60%の間で維持されています。## ロック期間現在、イーサリアムのステークされたETHは引き出すことができませんが、"上海"アップグレード後に引き出し機能が開放されます。その時、ETHのステークロック期間は27時間で、アンロック後27時間でステークされたETHを引き出すことができます。ポルカのステークロック期間は28日で、アンロック後28日でステークされたDOTを引き出すことができます。長いロック期間はプロトコルの安全性を高めますが、柔軟性が低下し機会コストが増加するため、ステークホルダーに対する魅力は減少します。## ステークの敷居イーサリアムは、自己運営のバリデーターという1つのネイティブステーク方法のみをサポートしています。各バリデーターは32 ETHを預け入れる必要があり、24時間稼働する専用コンピュータと一定の技術操作知識が必要です。イーサリアムプロトコル自体はステーク委託をサポートしていませんが、市場には第三者がノードホスティングサービスを提供しており、ノードの運営をサービスプロバイダーにアウトソーシングしています。この方法では32 ETHを預ける必要があり、資金はあるが技術に詳しくない人に適していますが、ホスティング業者に対して一定の信頼が必要です。ポルカドットプロトコルは、4種類のステーク方法をネイティブにサポートしており、資金の閾値が高い順に以下の通りです：バリデーターを運営する、直接指名する、指名プールを運営する、指名プールに参加する。最低1 DOTでステークに参加できます。ポルカドットは「ステークパネル」ウェブサイトも提供しており、ユーザーがステーク操作を行いやすくしています。バリデーターを運営するには、24時間稼働する専用のコンピュータと関連する技術的知識が必要です。さらに、ステークされたDOTの数は上位でなければアクティブバリデーターグループに入ることができません。これらのDOTは自分でステークすることも、指名者によってステークされることもできます。アクティブバリデーターになるために必要なDOTの数は動的に変化しており、現在は少なくとも約160万DOTが必要です。直接的なノミネーションでは、信頼できる（最大16名の）バリデーターを"ノミネート"する必要があり、DOTをバリデーターの下にステークする必要があります。ノミネーターとバリデーターは同等のネットワーク報酬を共有し、バリデーターに一定の手数料（現在の平均は4.04%）を支払う必要があります。ノミネートされたバリデーターにオフラインや悪意のある行動があった場合、ノミネーターもペナルティを受けます。ノミネーション報酬を得るためには、最小バインディング金額を達成する必要があり、この金額も動的に変化します。現在は約264 DOTが必要です。運営ノミネーションプールは最近開始された新機能で、ノミネーションのハードルをさらに下げることを目的としています。複数の小さなノミネーターがノミネーションプールを構成し、DOTをプールにステークし、その後全体として一つのノミネーターとして選ばれたバリデーターセットをノミネートします。プールのメンバーはステークの割合に応じて報酬と罰を分配されます。運営ノミネーションプールはバリデーターの選択が必要で、運営するには200 DOTが必要です。ノミネーションプールに参加することは最も簡単なステーク方法であり、バリデーターを自分で選ぶ必要はなく、1 DOTだけでノミネーションプールに参加してステーク報酬を得ることができます。ステークの観点から見ると、イーサリアムに比べてポルカはより多くのネイティブステークオプションを提供しており、最低1DOTで参加できます。一部のステーク方法は技術的知識を必要としません。資金や技術要件の観点から見ても、ポルカのステーク参加のハードルは低く、より多くの人々を引き付けてステークに参加させ、ネットワークの分散化の程度と安全性を向上させるのに役立ちます。## 流動性ステーク質のためのロック期間があるため、ロックされた資金は使用できません。流動性ステークが登場しました。流動性ステーク派生（LSD）は、ユーザーがステーク報酬を得ることができるだけでなく、資金の流動性を維持し、資金の利用率を向上させます。ユーザーはトークンを流動性ステーキングプロトコルにステークすることで、対応する流動派生品トークンを生成できます。これらの派生品の用途は元のトークンと似ており、DeFiに参加することができ、さらにステーキング報酬を得ることもできます。流動性ステーキングはPoSチェーンの経済の活性化を促進し、ステーキングとDeFiへの参加の2つの収益を得る手段が対立せず、両方を同時に享受できるようにするため、非常に重要な分野です。イーサリアムの原生ステーク資金が現在引き出すことができないため、イーサリアムの流動性ステークの占有率は非常に高いです。2023年第一四半期、すべてのステークされたETHのうち44%が流動性ステークを通じて行われました。イーサリアムの流動性ステークのTVLは100億ドルに達し、巨大な市場です。その中で、あるプロトコルがイーサリアムの流動性ステーク市場で絶対的な支配地位を占めており、市場占有率は73.42%、第二位のある取引プラットフォームの市場占有率は15.76%です。イーサリアムの流動性ステークが一強であるのとは異なり、ポルカドットエコシステムの流動性ステーク製品のTVLは比較的均等です。Moonbeam上のあるプロトコルのTVLは1671万ドルで、あるパラチェーンの流動性ステークのTVLは1414万ドル、別のパラチェーンのTVLは1210万ドル、3番目のパラチェーンの流動性ステークのTVLは749万ドルです。これら4つの流動性ステークプロトコルのTVLの合計はわずか5044万ドルで、現在5.92億DOTがステークされています。イーサリアムと比較して、ポルカドットの流動性ステーク普及率は非常に低く、ポルカドットエコシステムの流動性ステーク市場の成長ポテンシャルはまだ非常に大きいです。さらに、ポルカドットのパラチェーンに基づいて開発された流動性ステーク製品には、クロスチェーン統合が容易であるなどの独自の利点があります。全体的に見て、イーサリアムの流動性ステークの普及率は非常に高いが、ポルカドットエコシステムの流動性ステークの普及率は低い。イーサリアムの流動性ステーク市場は独占的であり、ポルカドットエコシステムには特に優位性のある流動性ステーク製品がまだ存在していない。## まとめ| | イーサリアム | ポルカ ||--------------|------------------------|-----------|| ステークメカニズム | PoS | NPoS || ステーク率 | 14.3% | 46.4% || インフレ調整後のステーク利回り | 4.55% | 8.26% || ステークロック期間 | 現在は引き出せませんが、引き出し機能が開放された後は27時間 | 28日 || ステークの閾値 | 32 エーテル | 最少 1 DOT || リキッドステーキング | 市場は大きく、1つが支配的です 市場規模は小さく、散らばっています全体的に見ると、ポルカドットのステーク率はイーサリアムよりも高く、より多くのネイティブステーキングオプションを提供し、ステークに参加するためのハードルが低いのに対し、イーサリアムの流動的なステーキング市場はかなり発展しています。今後のイーサリアムの上海アップグレードとポルカドットエコシステムの流動的なステーキングのさらなる普及に伴い、両者の状況は大きく変わる可能性があります。
イーサリアムVSポルカ：ステーク機構大PK リキッドステーキングの発展比較
イーサリアムとポルカドットのステーク機構の比較と派生の発展分析
イーサリアムの上海アップグレードが間もなく到来する中で、ステークの引き出し機能が有効化され、イーサリアムのステークおよび関連する派生分野に広範な関心が集まっています。ポルカは2019年にローンチ以来、PoSメカニズムを採用しており、最近では多くの革新的なステークツールを発表しました。本稿では、イーサリアムとポルカのステークメカニズムと現状をさまざまな観点から比較し、両者の派生分野の発展状況を簡潔に分析します。
ステークメカニズム
イーサリアムはステーク証明（PoS）メカニズムを採用しており、各検証者は32 ETHをステークする必要があります。検証者はメインのビーコンサーチノードと複数の検証者クライアントを運営し、各クライアントは32のETHに対応しています。検証者はランダムに選ばれた「委員会」に割り当てられ、ネットワーク内のシャーディングを検証する役割を担います。イーサリアム2.0は可用性と有効性を確保するために大規模な検証者の集合を必要とします：各シャードには少なくとも111人の検証者がネットワークを運営する必要があり、256人の検証者が一つの期間内にすべてのシャードの終了を完了する必要があります。64のシャードがある場合、16384人の検証者が必要です。
ポルカドットは、ノミネーティッド・プルーフ・オブ・ステーク（NPoS）メカニズムを採用しており、実行ノードの「バリデーター」とノミネーティッド・バリデーターの「ノミネーター」という2つの役割があります。ノミネーターは、自ら機械を運営することなくシステム報酬を得ることができ、ノミネーター・プールに参加してさらなる参加ハードルの引き下げと操作の簡素化が可能です。NPoSにより、ポルカドットに必要なバリデーターの規模が小さくなり、各パラチェーンには約10人のバリデーターが必要で、100本のパラチェーンには1000人のバリデーターが必要です。現在、ポルカドットネットワークには297人のバリデーターが存在し、成熟期には1000人のバリデーターが必要とされており、そのために「バリデーター千人計画」を導入してバリデーターの数を増やすことを目指しています。
現在のステークデータ
執筆時点で、イーサリアムには1644万ETHがステーク状態にあり、ステーク率は14.3%、51.3万の検証者がおり、ステーク収益率は4.32%、インフレを考慮した収益率は4.55%です。ポルカドットには5.92億DOTがステーク状態にあり、ステーク率は46.4%、45.5万の指名者がいて、歴史的ステーク収益率は15.39%、インフレを差し引いた収益率は8.26%です。
PoSチェーンにとって、ステーク率が高いほどネットワークの安全性が強化されます。現在、イーサリアムのステーク率は比較的低いですが、これは現在のバージョンではステークしたETHを引き出せないためかもしれません。イーサリアムの「上海」アップグレードは3月に完了する予定で、その際にはステークしたETHの引き出しがサポートされるため、ステーク率が大幅に向上する可能性があります。ポルカドットの理想的なステーク率は50%ですが、実際のステーク率は大多数が40%から60%の間で維持されています。
ロック期間
現在、イーサリアムのステークされたETHは引き出すことができませんが、"上海"アップグレード後に引き出し機能が開放されます。その時、ETHのステークロック期間は27時間で、アンロック後27時間でステークされたETHを引き出すことができます。
ポルカのステークロック期間は28日で、アンロック後28日でステークされたDOTを引き出すことができます。長いロック期間はプロトコルの安全性を高めますが、柔軟性が低下し機会コストが増加するため、ステークホルダーに対する魅力は減少します。
ステークの敷居
イーサリアムは、自己運営のバリデーターという1つのネイティブステーク方法のみをサポートしています。各バリデーターは32 ETHを預け入れる必要があり、24時間稼働する専用コンピュータと一定の技術操作知識が必要です。
イーサリアムプロトコル自体はステーク委託をサポートしていませんが、市場には第三者がノードホスティングサービスを提供しており、ノードの運営をサービスプロバイダーにアウトソーシングしています。この方法では32 ETHを預ける必要があり、資金はあるが技術に詳しくない人に適していますが、ホスティング業者に対して一定の信頼が必要です。
ポルカドットプロトコルは、4種類のステーク方法をネイティブにサポートしており、資金の閾値が高い順に以下の通りです：バリデーターを運営する、直接指名する、指名プールを運営する、指名プールに参加する。最低1 DOTでステークに参加できます。ポルカドットは「ステークパネル」ウェブサイトも提供しており、ユーザーがステーク操作を行いやすくしています。
バリデーターを運営するには、24時間稼働する専用のコンピュータと関連する技術的知識が必要です。さらに、ステークされたDOTの数は上位でなければアクティブバリデーターグループに入ることができません。これらのDOTは自分でステークすることも、指名者によってステークされることもできます。アクティブバリデーターになるために必要なDOTの数は動的に変化しており、現在は少なくとも約160万DOTが必要です。
直接的なノミネーションでは、信頼できる（最大16名の）バリデーターを"ノミネート"する必要があり、DOTをバリデーターの下にステークする必要があります。ノミネーターとバリデーターは同等のネットワーク報酬を共有し、バリデーターに一定の手数料（現在の平均は4.04%）を支払う必要があります。ノミネートされたバリデーターにオフラインや悪意のある行動があった場合、ノミネーターもペナルティを受けます。ノミネーション報酬を得るためには、最小バインディング金額を達成する必要があり、この金額も動的に変化します。現在は約264 DOTが必要です。
運営ノミネーションプールは最近開始された新機能で、ノミネーションのハードルをさらに下げることを目的としています。複数の小さなノミネーターがノミネーションプールを構成し、DOTをプールにステークし、その後全体として一つのノミネーターとして選ばれたバリデーターセットをノミネートします。プールのメンバーはステークの割合に応じて報酬と罰を分配されます。運営ノミネーションプールはバリデーターの選択が必要で、運営するには200 DOTが必要です。
ノミネーションプールに参加することは最も簡単なステーク方法であり、バリデーターを自分で選ぶ必要はなく、1 DOTだけでノミネーションプールに参加してステーク報酬を得ることができます。
ステークの観点から見ると、イーサリアムに比べてポルカはより多くのネイティブステークオプションを提供しており、最低1DOTで参加できます。一部のステーク方法は技術的知識を必要としません。資金や技術要件の観点から見ても、ポルカのステーク参加のハードルは低く、より多くの人々を引き付けてステークに参加させ、ネットワークの分散化の程度と安全性を向上させるのに役立ちます。
流動性ステーク
質のためのロック期間があるため、ロックされた資金は使用できません。流動性ステークが登場しました。流動性ステーク派生（LSD）は、ユーザーがステーク報酬を得ることができるだけでなく、資金の流動性を維持し、資金の利用率を向上させます。
ユーザーはトークンを流動性ステーキングプロトコルにステークすることで、対応する流動派生品トークンを生成できます。これらの派生品の用途は元のトークンと似ており、DeFiに参加することができ、さらにステーキング報酬を得ることもできます。流動性ステーキングはPoSチェーンの経済の活性化を促進し、ステーキングとDeFiへの参加の2つの収益を得る手段が対立せず、両方を同時に享受できるようにするため、非常に重要な分野です。
イーサリアムの原生ステーク資金が現在引き出すことができないため、イーサリアムの流動性ステークの占有率は非常に高いです。2023年第一四半期、すべてのステークされたETHのうち44%が流動性ステークを通じて行われました。イーサリアムの流動性ステークのTVLは100億ドルに達し、巨大な市場です。その中で、あるプロトコルがイーサリアムの流動性ステーク市場で絶対的な支配地位を占めており、市場占有率は73.42%、第二位のある取引プラットフォームの市場占有率は15.76%です。
イーサリアムの流動性ステークが一強であるのとは異なり、ポルカドットエコシステムの流動性ステーク製品のTVLは比較的均等です。Moonbeam上のあるプロトコルのTVLは1671万ドルで、あるパラチェーンの流動性ステークのTVLは1414万ドル、別のパラチェーンのTVLは1210万ドル、3番目のパラチェーンの流動性ステークのTVLは749万ドルです。これら4つの流動性ステークプロトコルのTVLの合計はわずか5044万ドルで、現在5.92億DOTがステークされています。イーサリアムと比較して、ポルカドットの流動性ステーク普及率は非常に低く、ポルカドットエコシステムの流動性ステーク市場の成長ポテンシャルはまだ非常に大きいです。さらに、ポルカドットのパラチェーンに基づいて開発された流動性ステーク製品には、クロスチェーン統合が容易であるなどの独自の利点があります。
全体的に見て、イーサリアムの流動性ステークの普及率は非常に高いが、ポルカドットエコシステムの流動性ステークの普及率は低い。イーサリアムの流動性ステーク市場は独占的であり、ポルカドットエコシステムには特に優位性のある流動性ステーク製品がまだ存在していない。
まとめ
| | イーサリアム | ポルカ | |--------------|------------------------|-----------| | ステークメカニズム | PoS | NPoS | | ステーク率 | 14.3% | 46.4% | | インフレ調整後のステーク利回り | 4.55% | 8.26% | | ステークロック期間 | 現在は引き出せませんが、引き出し機能が開放された後は27時間 | 28日 | | ステークの閾値 | 32 エーテル | 最少 1 DOT | | リキッドステーキング | 市場は大きく、1つが支配的です 市場規模は小さく、散らばっています
全体的に見ると、ポルカドットのステーク率はイーサリアムよりも高く、より多くのネイティブステーキングオプションを提供し、ステークに参加するためのハードルが低いのに対し、イーサリアムの流動的なステーキング市場はかなり発展しています。今後のイーサリアムの上海アップグレードとポルカドットエコシステムの流動的なステーキングのさらなる普及に伴い、両者の状況は大きく変わる可能性があります。