地政学的リスクが高まり、変動が激しい。メインストリームトークンは調整され、小通貨は下落。暗号資産市場は高値で蓄勢している。

地政学的な状況が変動を引き起こし、主流の暗号資産が調整し、小規模通貨が上昇の勢いを失い、市場は高位で蓄積と整理を行っている

マクロ経済の状況変化が震動を強める：

イスラエルのイランに対する軍事行動が短期的な避難感情を高め、市場の変動性が低下しました。同時に、米連邦準備制度の利下げ期待が高まり、全体的な感情は慎重な観望に傾いています。

! マーケットウォッチウィークリーレポート[6.16-6.20]:地政学的な影響が強まり、主流通貨が変動および調整され、市場は高水準で進む準備ができています

資金流入の状況はわずかに改善したが持続性に欠ける：

暗号資産ETFが再び純流入の態勢を呈し、10.2億ドルに達したが、動きは鈍化している。ステーブルコインの発行増加率が鈍化し、USDTのプレミアムが弱まり、投資家の入場意欲が慎重であることを反映している。

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主流通貨の動向が分化し、ビットコインの強さが緩和され、イーサリアムは上昇後に調整する：

ビットコインは高騰後に抵抗を受けて下落し、イーサリアムは補填上昇したが、勢いは減少している。機関投資家と長期保有者は引き続き購入を増やしており、全体的な構造は中立的かつ強気に偏っている。

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小通貨の流動性が改善されているが、上昇が阻まれている：

TOTAL2指数が反発を受けて再度調整し、小規模通貨の時価総額比率が底打ち反発しています。オンチェーンの栄枯指数は53で、依然として弱い状況から脱却できていません。

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現在、市場は整理の最終段階にあり、短期的には資金の突破を待ちながら、小規模通貨の構造改善と主流通貨の資金回帰の兆候を注意深く観察する必要があります。

一、マクロ環境分析

• フェデラル・リザーブの会議は全体的に中立的であり、年内に2回の利下げの期待を維持していますが、関税、インフレの上方修正、経済の下方修正要因により、利下げの道筋はより慎重になる傾向があります。
• 第三四半期は、原油価格、関税の実施、および低基準のインフレの影響を受けて、FRBは直ちに利下げを開始することが難しいと見込まれています。8月中旬に関税の影響と原油価格の動向が確認された後、9月が初の利下げの時点になる可能性があり、年末にはコアインフレが3.0%に上昇する可能性があります。

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2. 主流通貨の資本フローと市場構造の分析

外部資金の流れ

• **ETF資金：**今週は28億ドルが流入し、流入規模が大幅に増加しました。
• **ステーブルコイン：**今週は230億ドルの増発、日平均32.1億ドルの増発で、増発水準は高い水準にあります。

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市場センチメント指標

• **オフチェーンプレミアム：**ステーブルコインのプレミアムが引き続きわずかに上昇

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ビットコイン（BTC）

• **テクニカル面：**市場は変動上昇区間にあります
• **オンチェーンチップ分布：**10.3万ドル以上のチップ強度が強化されました

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イーサリアム（ETH）

• **ビットコインよりも動きが弱い、**ETH/BTCの比率は横ばいを維持し、資金は引き続きビットコインに戻っている。
• **オンチェーンの変動：**アクティブアドレス数が増加しており、段階的な底打ちが完了した可能性があります。

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