香港における中国本土資産のRWA発行の制限と可行性についての考察

最近、RWAプロジェクトのコンサルティング需要が急増しており、農産物、不動産、貴金属などの複数の分野に関連しており、さらにはいくつかの純概念的なプロジェクトも含まれています。しかし、現在の規制環境下では、香港の規制サンドボックスによる厳格な審査を受けたプロジェクトを除いて、他のRWAプロジェクトには高いリスクが存在しており、特に本土住民向けに発行されるプロジェクトはそうです。

本稿は、中国本土の資産が香港のサンドボックス内での実現可能性を明確にすることを目的としており、関連当事者がより効率的にビジネスを展開するのを助けることを目指しています。

本土資産のRWAの基本的な制限と判断基準

香港のサンドボックスでの発行には一定の制限があるが、大陸に位置し主に大陸の住民を対象に運営される資産はRWAを行うことができる。実務経験に基づき、以下の三種類の資産はRWAに適していない：

1. 香港の法律に適合しない資産
2. 大陸の法律に適合しない資産
3. 現在香港で発行するのに適していない資産

! 香港の本土資産によるRWAの発行にはどのような制限がありますか?

二重のコンプライアンス原則

本土資産が香港でRWAを発行するには、「二重コンプライアンス原則」に従う必要があります。すなわち、基礎資産は本土と香港の両方でコンプライアンスを満たす必要があります。

香港の規制に関して

香港はRWAプロジェクトにおける資産トークン化と金融化運営の主要地域であり、金融規制に関する法律や規則が基盤資産に対して求める要件、例えば《証券および先物条例》などに重点を置く必要があります。

香港はまだ明確なRWA発行および規制規則を策定していませんが、香港の金融資産に対する規制原則を把握し、類似の金融商品の発行ルールを参考にすることで、プロジェクトの成功率を高めることができます。香港は「実質的規制原則」を採用しており、資産の実質に焦点を当て、外見ではなく中身を重視しています。

大陸の規範的側面

大陸の規範は主に基盤資産の合法性と運営方法の合法性に焦点を当てています。『民法典』および関連規定に基づき、物は流通物、制限流通物、禁止流通物に分けられます。RWAは流通物または許可された制限流通物に適用されます。

運営面では、基盤資産は本土の法律規定に適合し、レッドラインから離れ、必要な行政許可を取得する必要があります。

現在香港で発行するのは適切ではありません

二重規制原則には適合していますが、現在香港で発行するには適さない資産もあります。香港のRWAプロジェクトはまだサンドボックス実験段階にあり、"ハイテク"または"クリーン・グリーン"属性を持つ資産を推奨します。また、良好なキャッシュフローを生み出しにくい資産も香港のサンドボックスでRWAを行うには適していません。

RWAに適さない特定の本土の資産

ジュエリー、文化、玩具

現段階では、宝石や文玩をRWAの基礎資産として推奨しません。以下の状況は直接否決できます：

1. ギャンブル性のある宝石類製品
2. 処理された宝石類 3.州は生物学的製品の販売を禁止しています
3. 低品質または加工された翡翠や模造品
4. 国が制限または禁止している流通の貴金属

知的財産

現在、香港のRWAプロジェクトには成功事例はありませんが、将来的な可能性を排除するものではありません。知的成果に大きな商業価値がある場合、規制が明確になった後に試みることができます。

農産物・農産物

プロジェクトが科学技術倫理審査基準を満たし、高い技術内容、研究価値、良好な商業的前景を持つ場合、規制の明確化後に試みることができます。

純粋にコンセプチュアル

このようなプロジェクトは通常直接却下されます。なぜならRWAはクラウドファンディングとは異なるからです。

! 香港の本土資産によるRWAの発行にはどのような制限がありますか?

まとめ

本土および香港以外の基盤資産については明確な規定はありませんが、香港の国際金融センターとしての位置づけを考慮すると、資産の所在地は障害とならないはずです。真実性、信頼性、合法性、投資価値が重要な指標です。