RWA資産の展望とリスク：中国の投資家が知っておくべき重要な情報

RWA(現実世界の資産)のトークン化は、ブロックチェーン技術の重要な応用の一つであり、不動産、株式、債券などの実物資産をデジタルトークンに変換します。この革新は投資家に新たな機会をもたらしましたが、同時に規制やコンプライアンスの課題にも直面しています。

グローバルRWA市場の概況

データによると、2025年末までに、世界のRWAトークン化市場の規模は500億ドルを超える見込みで、長期的な潜在能力は18.9兆ドルに達するとされています。アメリカは成熟した金融市場と規制フレームワークを持ち、このトレンドのリーダーとなっています。EU、シンガポール、香港などもRWA分野に積極的に取り組んでいます。

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中国本土におけるRWAの現状

中国本土では、RWAは現在規制の「グレーゾーン」にあり、明確な法律政策の枠組みが不足しています。プロジェクトチームは多くの場合、海外発行や特定の分野に焦点を当てるなどの戦略を採用してリスクを回避していますが、これらの措置の保護効果は限られています。規制の不確実性は、プロジェクトチームと投資家に複数のコンプライアンスリスクをもたらしています。

RWAの利点

資産のトークン化には、以下の主要な利点があります:

1. 流動性を高める: 伝統的な低流動性資産を取引可能なトークンに変換する
2. アクセシビリティの向上: 投資のハードルを下げ、より多くの人々が高価値資産への投資に参加できるようにする
3. 透明性の向上: ブロックチェーン技術を利用して、追跡可能な所有権と取引記録を提供する
4. 透過DeFiエコシステムとの統合を実現し、新しい金融商品やサービスを創出する

RWA資産属性分析

RWA資産の属性分類は、主に基盤となる資産の種類とトークン化の法的構造に基づいています。一般的には次のように分けられます:

• 有価証券:株式や債券などの金融商品
• 物的資産:不動産、商品などの有形資産
• 無形資産:知的財産、著作権など

資産のトークン化後、その法律上の分類が変わる可能性があります。アメリカでは、SECがハウィテストを通じてトークン化された資産が証券に該当するかを判断する可能性があります。ほとんどの利益をもたらすRWA資産はアメリカで証券と見なされる傾向があります。

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コンプライアンス制限

中国本土の投資家が海外のRWA投資に参加する際に注意すべきコンプライアンスの問題は以下の通りです:

1. 外国為替管理: 個人の年間5万ドルの便利化枠は海外の証券投資には使用できず、企業はODI登録を行う必要があります。

2. 税務方針:

   • アメリカの税負担: トークン化された不動産には20%の税率が適用される可能性がある; 配当と利子には一般的に10%の源泉徴収税がかかる
   • 中国の税負担: 海外投資の利益には20%のキャピタルゲイン税がかかる可能性があります

3. マネーロンダリング防止とKYC: 投資者は関連する要件を遵守し、実際の身分情報を提供する必要があります。

4. 仮想通貨取引の制限：中国は仮想通貨関連活動を厳しく制限しており、投資家は慎重に行動する必要があります。

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未来のトレンド

RWAトークン化市場は急速に成長しており、2030年には規模が30兆ドルに達する見込みです。世界的な規制フレームワークが徐々に整備され、機関の参加度が向上しています。しかし、中国本土の規制環境は依然として不明確であり、投資家は政策の動向に注意を払う必要があります。

中国本土の投資家にとって、RWAのトークン化には機会と課題が存在します。海外のRWA投資に参加する際は、国内外の規制を厳守し、資金の安全性とコンプライアンスを確保する必要があります。技術革新とコンプライアンスの最適化という二重の保障の下でのみ、この新興分野で持続可能な富の成長を実現することができます。