ビットコイン貸出新モデル：万億級流動性のパラダイム再構築

ビットコインは暗号の世界で規模が最も大きく、質が最も高い"資金プール"として、その潜在的な流動性価値は常に注目を集めています。最近、ビットコインエコシステムで最大規模のオンチェーン貸付プロトコルが1回目の資金調達を完了しました。これは、ビットコインを単なる価値の貯蔵から、より活発な金融ツールへと変える努力が加速していることを示しています。

実際、ビットコインエコシステムは変革を経験しています。一部の革新的なプロジェクトがビットコインを流動性資産および基礎資産として使用し、多様なオンチェーン構造化収益シナリオを開発し、独自の特徴を持つBTCFiエコシステムを徐々に形成しています。持続可能な発展の観点から見ると、眠っているビットコインを活性化し、効率的で安全な流動性ネットワークを構築できれば、この万億ドルの資産に新しい応用の展望を開くことができるでしょう。

! ビットコインレンディングビジネスへの浸透:数兆の流動性の新しいパラダイム再構築

ビットコインの流動性を解放する業界の実践

データによると、2025年1月9日現在、イーサリアムチェーンの総ロックされた価値は640億ドルを超え、2023年1月から約180%増加しました。それに対して、ビットコインの時価総額と価格の上昇率はイーサリアムを上回っていますが、そのチェーン上エコシステムの拡張速度は常に遅れています。

注目すべきは、もし10%のビットコイン流動性を解放するだけで、約1800億ドルの市場を創造できるということです。イーサリアムのTVL比率（約16%）に類似したものに達すれば、最大で3000億ドルの流動性を解放する可能性が高くなります。これはBTCFiエコシステムの爆発的成長を大いに促進し、EVMネットワークを超えて、最大規模のオンチェーン金融エコシステムになる潜在能力を持っています。

この背景の中で、一部の革新的なプラットフォームは、より多くの人々がビットコインの貸出から利益を得られるように取り組んでいます。現在、あるプラットフォームはビットコインエコシステムの中で最大の貸出プロトコルとなっており、2つの主要なステーブルコインプロジェクトに次いでいます。これにより、DeFiの歴史の中でTVL（総ロック資産）が最も急速に成長した貸出プロトコルの記録が生まれました。報告によると、そのプラットフォームのTVLは20億ドルを突破し、導入されたビットコインステーブルコインは立ち上げからわずか1週間でロック量が5億ドルを超えました。

現在のビットコイン保有者にとって、保有する資産を最大限に活用することは間違いなく緊急のニーズです。彼らは大きな元本損失リスクを負うことなく、固定資産をより操作しやすい流動性資産に変換できることを望んでいます。したがって、ビットコインに基づくオンチェーン貸出プロトコルは重要な機会を迎えることになるでしょう。

いくつかの新興プラットフォームは、専門機関が管理する担保のビットコインを用いた固定金利貸出モデルを採用し、無制限供給のステーブルコインを提供しています。これにより、ビットコイン保有者はエコシステム内の他のプロジェクトに参加するためのより十分な流動性を得ることができます。特に注目すべきは、特定のプラットフォームが、大口のゲームだけでなく、小口投資家のエコシステム全体の健全な構築に特に配慮している点であり、誰もが安全な範囲内でレバレッジを利用して収益率を向上させることができるようになっています。

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ビットコインステーブルコインの価値潜力

安定した通貨の観点から見ると、オンチェーンの分散型安定通貨は依然として債務担保ポジション（CDP）安定通貨が主流です。本質的に、CDPは従来のローンと完全に同等ではありません。借り手がCDPを作成すると、プロトコルのオラクルは1:1の価格で米ドルの価値を計算し、CDPは公開市場で取引可能になり、借り手は別の資産を「借入れ」、貸し手はCDPを受け取ります。

このモデルは実際には借入シナリオに基づいて構築されたステーブルコインの使用拡張であり、元々未使用の資産に追加の流動性取引プールを生み出します。あるプラットフォームを例にとると、そのエコシステムにはビットコイン担保に基づく収益型ステーブルコイン、そのステーブルコインを基にした貸付プロトコル、DeFiとCeFiをつなぐハイブリッド貸付プラットフォーム、そしてビットコインのステーキングをサポートする分散型貸付プロトコルが含まれています。

これも、なぜステーブルコインプロトコルと貸出プロトコルが互いに浸透しやすいのかを説明しています。例えば、いくつかの主要な貸出プラットフォームとステーブルコインプロジェクトは互いに参考にし合っており、一方がネイティブステーブルコインを導入し、もう一方は自分の貸出シナリオの構築を加速しています。

このモデルでは、新興プラットフォームが基礎資産の「貸借」関係を形成しながら、流動性設計を通じてステーブルコイン市場を構築し、ユーザーに固定収益商品を提供できるようになります。これはビットコインエコシステムが長年苦しんできたステーブルコインの問題を解決するだけでなく、クロスチェーン技術を活用してマルチチェーンの互換性を実現するため、ユーザーは第三者のクロスチェーンブリッジに依存せずに、複数のDeFiエコシステムでシームレスにステーブルコインを操作でき、間接的にビットコインエコシステムの流動性を他のチェーンに持ち込むことができます。

ほとんどのビットコインが無駄にされていることを考慮すると、多くの長期保有者は安全上の理由から他のエコシステムにクロスチェーンすることをためらっており、その結果、BTCFiの規模は長期的に停滞しています。一方で、新しいタイプのステーブルコインの登場は、ビットコインエコシステムに欠けていたDeFiインフラを補完し、他方でCeDeFi貸出プラットフォームの利点を通じて、ユーザーが新しいタイプのステーブルコインを利用して集中型金融提供者から他のステーブルコインを取得できるようにし、ペッグの問題を解決しました。

これはビットコインネットワークに、資産を効率的に活用し、眠っているビットコインを活性化するための基盤を提供します。これにより、より多くのビットコイン保有者が安全にオンチェーンの流動性活動に参加し、大量の眠っているビットコインを安心してDeFi流動性プールに投入して交換または収益を得ることができます。

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まとめ

予想されることにより、ビットコイン資産が徐々に眠りから覚めるにつれて、BTCFiは数千億ドル規模の新しいDeFi資産の方向性となる可能性が非常に高く、チェーン上の繁栄したエコシステムを構築するための重要な手段となるでしょう。一部の新興プラットフォームは短期間でBTCFiトラックの貸出のリーダーとなり、ビットコインを中心に多様な金融商品とDeFiシナリオを構築し、全ネットワークのDeFi分野におけるビットコインの役割を再定義することが非常に有望な発展の方向性になることを示しています。

ビットコインがDeFi分野での深い融合が重要な転換点に達することができるか、市場が引き続き注目し期待する価値がある。