DeFi分散型金融領域の実際の収益プロトコルの整理:7つのトークンを活用した優良プロジェクト

分散型金融エコシステムでは、多くのプロジェクトが高額トークン報酬を通じて流動性を引き寄せています。このようなやり方は短期的にはTVLを押し上げることができますが、潜在的な問題も存在します。第一に、過剰な排出はトークンの価値を下げる可能性があり、第二に、ユーザーの忠誠心が低く、インセンティブが低下すると他のプロジェクトに移ることになります。

真正優質な分散型金融プロトコルは、以下の特性を備えている必要があります:

1. 製品の市場適合性が高く、追加のインセンティブがなくてもユーザーのアクティブさを維持できる。
2. プロダクトを通じて実際のオンチェーン収入を生成する
3. 収入が運営コストとトークンの排出を上回る
4. ETHやステーブルコインなどの主要な暗号通貨で報酬を支払う

これらの基準に基づいて、以下の7つのプロトコルに注目する価値があります:

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1. BTRFLY (レダクテッドカルテル)

BTRFLYはV2バージョンをリリースした後、債券に依存する希薄化モデルから実際の収益モデルへと移行しています。ユーザーはBTRFLYをロックすることでrlBTRFLYを獲得し、ETHの分配収入を得ることができます。これらの収益はBTRFLYの資金管理とプロダクトエコシステムから生まれます。

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2. ゲインズネットワーク(Polygon)

これは、暗号通貨、株式、外国為替に最大150倍のレバレッジを提供する分散型レバレッジ取引プラットフォームです。現在、DAI VaultとGNS-DAI LPを提供しており、単一通貨GNSのステーキングがまもなく登場します。

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3. ウマミ ( アービトラム )

Umamiは主に2つの収益方法を提供しています:

1. mUMAMIにUMAMIを預けて、プロトコルの収入から約5%の年利のWETH収益を得る。

2. GLP/TCR USDCプール:年利回り約20%。このプールはGLPを鋳造することで手数料を取得し、TracerDaoを利用して市場の変動をヘッジします。

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4. くじら(Cosmosエコロジカル)

Kujiraエコシステムには複数の製品が含まれています: 清算プラットフォームOrca、DEXオーダーブックFin、エコシステムコアBlue、そして分散型安定通貨USKです。KUJIをステーキングすることで一部のプロトコル収入を得ることができ、現在の年利は0.49%です。エコシステムの発展に伴い、収益率はさらに向上することが期待されています。

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5. Trader Joe (アバランチ)

Avalanche上最大のDEXであるTrader Joeは、ユーザーがJOEをステーキングしてsJOEを取得し、USDCの安定通貨の報酬を得ることを可能にします。プラットフォームは各取引に対して0.05%の手数料を徴収し、これらの手数料は安定通貨に変換され、24時間ごとにsJOEの保有者に配分されます。

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6. Synthetix ( イーサリアム/Optimism)

Synthetixは分散型金融分野で最も革新的なプロジェクトの一つであり、ユーザーはKentraを通じて合成資産を作成し、ブロックチェーン上で暗号通貨、外国為替、貴金属などのさまざまな資産を取引できます。SNXをステーキングすると得られる:

1. Kwenta先物、LyraオプションなどのトレーダーからのsUSD収益
2. SNXインフレ報酬

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7. GMX (Arbitrum/Avalanche)

GMXは分散型契約取引所で、最大30倍のレバレッジを提供します。プラットフォームは取引およびレバレッジ取引から30%の手数料を徴収し、それをETH/AVAXに交換してGMXのステーキング者に配分します。Arbitrumで最も人気のあるdAppとして、GMXの利用率は継続的に上昇しています。

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DeFiプロジェクトの実用ツール

• TokenTerminal/CryptoFees:収益データを見つける
• Dune Analytics: GMXやGainsなどのプロトコルのデータダッシュボードを提供
• Messari:トークン供給情報
• 各プロトコル公式データパネル

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DeFiプロジェクトを評価する際に注目すべき重要な問題は次のとおりです:

• 収益の源は何ですか?
• プロトコルの実際の収入はどのようになりますか?
• トークンの供給と排出状況?
• どのトークンで利益を支払いますか?
• プロジェクトのコア競争力はどこにありますか?

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潜在的リスク

1. 一部のプロトコルの収益共有モデルは規制の圧力に直面する可能性があります。
2. 多くのプロジェクトは、契約やオプションなどの金融工学に依存しており、一定の複雑さを持っています。

総じて、これらの実際の利益を持つ分散型金融プロトコルは、ユーザーにとってより持続可能な価値の獲得方法を提供しており、現在の市場環境下で特に注目に値します。

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