暗号通貨の投資戦略と市場動向についての深い議論

ペネトレーションロジックが暗号通貨への投資を促進

インターネットVCのバックグラウンドを持つ投資家が、暗号資産への投資経験を共有しました。彼は最初に2017年のICOブームで小さな試みをしましたが、その時は暗号化通貨に対する認識が「おそらく詐欺」といった段階に留まっていました。2020年、彼はある観点に影響を受けました：ビットコインは長期的な優良資産であり、長期間保有すべきだと。

この投資家は「浸透率」の論理に魅了されました。彼は、アリババが上場した際、中国のeコマースの浸透率が3%であり、10年後に30%に成長したことを指摘しました。そして当時、暗号資産のユーザー浸透率は1-2億人に過ぎず、世界の60億人に対してまだ巨大な成長の余地がありました。実際、今日まで暗号資産の浸透率は約6億人に達したばかりで、まだ大きな成長の可能性があります。

2023年、この投資家は自分のファンドを設立し、ビットコインが2.9万ドル前後の時に投資を開始しました。それから約20ヶ月が経ち、4.3倍以上のリターンを得ており、ビットコイン自体の上昇幅を超えています。

投資戦略:機関投資家への浸透に焦点を当てる

この投資家の取引戦略は比較的シンプルで、主に「機関の浸透率」に焦点を当てています。2023年、彼らは主にGBTC（グレイスケールビットコイン信託）に投資しましたが、その時GBTCはビットコインに対して割引がありました。ETFが通過した後、彼は機関投資家がビットコインETFを購入した後にどのような配置を求めるかを考え始めました。

分析の結果、彼らはMSTR（マイクロストラテジー）を投資対象として選びました。MSTRを選んだ理由は、論理が単純で合意を形成しやすいからであり、特にみんなが暗号資産を理解し始めたばかりの段階では特にそうです。それに対して、Coinbaseのようにファンダメンタル分析が必要な会社や、合意を分散させやすいマイニング株は理想的な選択肢ではありません。

事実、MSTRのパフォーマンスは確かにNVIDIA、ビットコイン、そして多くの他の資産を上回っていることが証明されました。

ビッグマネーの焦点

この投資家にとって、「大金」は主権ファンドから保険会社、大学基金、寄付基金、そして様々なヘッジファンドを指します。現在、これらの機関の暗号資産分野への浸透率はまだ千分の一にも満たないかもしれません。

大口の資金が最も重視しているのは、シンプルで理解しやすく、高い流動性です。したがって、彼らの現在のポジションは主にビットコインや少数の関連株に集中しており、特に流動性の高い株は大口資金を引き付けやすいです。

彼は、金融は本質的に需要と供給のゲームであり、重要なのは大きな資金の考え方を理解することだと強調しています。新たなコンセンサスを形成するために苦労しなければならない資産にはリスクを冒す価値はありません。正しい資産に大きなポジションを配置すれば、市場を上回る可能性があります。

ブル市場のピーク予測

牛市の可能な天井について、この投資家は依然として「大金は何を考えているか」の視点から分析を行っている。彼は、ETFの発行から現在まで、ビットコインは4万ドルから約10万ドルに上昇し、市場には300億から500億ドルが流入したと考えている。15万ドルに達するには、少なくとも同等の規模の資金流入が必要だ。

彼は可能な資金源を分析し、短期的にはアメリカの連邦政府がこの規模の資金を提供する可能性は低いと考えています。現在見込まれる主要な「大口顧客」は各州政府であり、各大州が20億ドルを投入できると仮定した場合、50州合計で500億から1000億ドルが投入される可能性があります。

これらの分析に基づいて、彼はビットコインのピークが約15万ドルになる可能性があると予測しています。

市場サイクルの変化

未来の市場の変化について、この投資家は周期は依然として存在すると考えていますが、もはや厳密に4年ごとではないと述べています。供給側の4年ごとの半減に伴う売り圧力はすでに弱まっており、「4年ごと」というのはより心理的な印象になっています。

同時に、長期資金の流入は市場を米国株の特性に近づけるでしょう。さまざまな暗号資産は次第に独自の物語とトレンドを形成し、もはやビットコインと同じように上下することはないでしょう。

彼は、将来的にトークンとは何かを再定義し、トークンの配当や買戻しなどの操作を許可する可能性があると予測しています。これは、暗号資産市場がアメリカの株式市場の「強者恒強」のようになり、中国の株式市場のセクター回転のようにはならない可能性があります。

小口通貨の戦略を選ぶ

小規模な通貨の取引について、この投資家の原則は、大きなトレンドの下で、自分が知っている創設者のトークンのみを選ぶことです。彼は、創設者が短期的に現金化して離脱するのではなく、継続的に働き続ける限り、投資家が失うのは最大でも機会コストだけだと考えています。

創業者を評価する際、彼は特に「高成長性」という特質に注目しています。営業型でも実務型でも、持続的に成長し、新たな認識をもたらし、実際に行動している限り、彼はそれを良い創業者と考えています。

継続的改善アプローチ

この投資家は、進歩を保つ鍵は間違いを認める勇気と自分に誠実であることだと考えています。彼は『誰も歩かない道』という本を推薦し、間違いを認めることが自分を変える始まりであると強調しています。

取引に関して、彼は実践、反復、そして振り返りを通じて進歩することを提案しています。効果的ですが、維持するのが難しい方法は、毎回の取引の理由を記録し、継続的に蓄積して振り返ることです。

彼はまた、優れたトレーダーに注目し、彼らの思考方法を学ぶことを勧めており、同時に自分の強みを認識し、自分の長所を最大限に活かすべきだと言っています。

別の感度を保持する方法

別のトレーダーは、市場に対する感度を保つ方法を共有しました：お金を入れることです。彼は二つのファンドを設立しました：

1. "ゼロファンド"：賢い人々、賢いグループ、賢い資金に従い、彼らが購入した基盤の上に自分の判断を加え、小額投資を行う。ほとんどの対象が上昇する場合、この分野は注目に値することを示している。

2. "十倍ファンド": "ゼロファンド"の中で突出したリーダー対象により多くの資金を投入する。

この方法は特に急速に変化するオンチェーン取引市場に適しており、従来の研究方法は市場のペースに追いつくことができません。実際に参加することで、市場の脈動をよりよく感じ、重要な瞬間に迅速に意思決定し、ポジションを調整することができます。