# USDeとMakerDAOの相乗的成長:DeFi市場の新たなトレンド最近、USDeの発行総量が顕著に上昇し、1か月で24億USDから38億USDに増加し、月間増加率は58％を超えました。この現象は主にビットコインの価格が新高値を更新した後、市場の買い気が高まり、資金調達コストが上昇し、それによってUSDeのステーキング利回りが向上したことに起因しています。最近若干の回落があったものの、USDeの年利は依然として約25％の高水準を維持しています。一方で、MakerDAO はこの成長の恩恵を受けました。その日次収入は1ヶ月前に比べて200%以上増加し、歴史的な最高値を記録しました。これはEthenaの発展に密接に関連しています。USDeの高いステーキング利回りがsUSDeとPT資産の借入需要を刺激し、Morphoプラットフォームでこれらの資産を担保にDAIを借りる規模は57億ドルに達し、借入使用率は80%を超え、預金の年利回りは12%に達しました。過去1ヶ月間、MakerDAOはD3Mモジュールを通じてMorphoプラットフォームで新たに発行されたローンは3億ドルを超えました。! 【DeFiリカバリーウェーブ:Ethena+MakerDAOは「LUNA成長スパイラル」の新たなサイクルをどのように構築するのか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-83faf2f0661eb04b11055290eea4040c)MakerDAOの資産負債表は、D3Mモジュールを通じてMorphoとSparkに提供されたDAIローンの総額が20億USDに達し、その資産の約40%を占めていることを示しています。これら2つのビジネスだけで、MakerDAOに2.03億USDの年率収入を生み出し、1日あたり55万USDに相当し、総年率収入の54%を占めています。この上昇エコシステムの中で、Ethenaは分散型金融復興の波の中心となっています。ビットコインの新高値による楽観的なムードが資金費率を押し上げ、それがUSDeの質権利率に影響を与えています。MakerDAOはその完全な資金流動チェーンとD3Mモジュールの"中央銀行属性"によって、USDeエコシステムの重要な支持者となっています。Morphoはこのプロセスで"潤滑剤"の役割を果たしました。他の分散型金融プロトコル、例えばAAVE、Curve、そしてPendleも恩恵を受けており、AAVEのDAI借入使用率は50％を超え、USDSの預金総額は4億ドルに近づいています。! 【DeFiリカバリーウェーブ:Ethena+MakerDAOは「LUNA成長スパイラル」の新たなサイクルをどのように構築するのか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-ad9ae575164973d0be9bbded4f6c1e1)この上昇モデルの持続性は、USDeとDAIの間の利鞘が長期的に存在できるかどうかに主に依存しています。影響要因には、ブルマーケットの感情の持続性、Ethenaの経済モデルの改善、市場シェアの向上、そして他のプラットフォームからの競争圧力が含まれます。しかし、D3Mモジュールの広範な適用は、一部の懸念を引き起こしています。D3MがDAIを非完全担保のステーブルコインに直接的に変えることはありませんが、確かにいくつかのリスクを増加させます：DAIが再び「影のステーブルコイン」となる可能性がある；Ethenaの運営リスクがDAIに伝播する可能性がある；同時にDAIの全体の担保率が低下する可能性があります。! 【DeFiリカバリーウェーブ:Ethena+MakerDAOは「LUNA成長スパイラル」の新たなサイクルをどのように構築するのか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7b0b7dcf0ab3f2c64264aabd0656f845)総じて、USDe と MakerDAO の協調上昇モデルは DeFi 市場の新たなトレンドを示していますが、その長期的な持続可能性と潜在的リスクは市場によるさらなる検証が必要です。
USDeとMakerDAOが協力して分散型金融の上昇を促進し、利回りとリスクが共存する
USDeとMakerDAOの相乗的成長:DeFi市場の新たなトレンド
最近、USDeの発行総量が顕著に上昇し、1か月で24億USDから38億USDに増加し、月間増加率は58％を超えました。この現象は主にビットコインの価格が新高値を更新した後、市場の買い気が高まり、資金調達コストが上昇し、それによってUSDeのステーキング利回りが向上したことに起因しています。最近若干の回落があったものの、USDeの年利は依然として約25％の高水準を維持しています。
一方で、MakerDAO はこの成長の恩恵を受けました。その日次収入は1ヶ月前に比べて200%以上増加し、歴史的な最高値を記録しました。これはEthenaの発展に密接に関連しています。USDeの高いステーキング利回りがsUSDeとPT資産の借入需要を刺激し、Morphoプラットフォームでこれらの資産を担保にDAIを借りる規模は57億ドルに達し、借入使用率は80%を超え、預金の年利回りは12%に達しました。過去1ヶ月間、MakerDAOはD3Mモジュールを通じてMorphoプラットフォームで新たに発行されたローンは3億ドルを超えました。
! 【DeFiリカバリーウェーブ:Ethena+MakerDAOは「LUNA成長スパイラル」の新たなサイクルをどのように構築するのか? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-83faf2f0661eb04b11055290eea4040c.webp)
MakerDAOの資産負債表は、D3Mモジュールを通じてMorphoとSparkに提供されたDAIローンの総額が20億USDに達し、その資産の約40%を占めていることを示しています。これら2つのビジネスだけで、MakerDAOに2.03億USDの年率収入を生み出し、1日あたり55万USDに相当し、総年率収入の54%を占めています。
この上昇エコシステムの中で、Ethenaは分散型金融復興の波の中心となっています。ビットコインの新高値による楽観的なムードが資金費率を押し上げ、それがUSDeの質権利率に影響を与えています。MakerDAOはその完全な資金流動チェーンとD3Mモジュールの"中央銀行属性"によって、USDeエコシステムの重要な支持者となっています。Morphoはこのプロセスで"潤滑剤"の役割を果たしました。他の分散型金融プロトコル、例えばAAVE、Curve、そしてPendleも恩恵を受けており、AAVEのDAI借入使用率は50％を超え、USDSの預金総額は4億ドルに近づいています。
! 【DeFiリカバリーウェーブ:Ethena+MakerDAOは「LUNA成長スパイラル」の新たなサイクルをどのように構築するのか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-ad9ae575164973d0be9bbded4f6c1e1)
この上昇モデルの持続性は、USDeとDAIの間の利鞘が長期的に存在できるかどうかに主に依存しています。影響要因には、ブルマーケットの感情の持続性、Ethenaの経済モデルの改善、市場シェアの向上、そして他のプラットフォームからの競争圧力が含まれます。
しかし、D3Mモジュールの広範な適用は、一部の懸念を引き起こしています。D3MがDAIを非完全担保のステーブルコインに直接的に変えることはありませんが、確かにいくつかのリスクを増加させます：DAIが再び「影のステーブルコイン」となる可能性がある；Ethenaの運営リスクがDAIに伝播する可能性がある；同時にDAIの全体の担保率が低下する可能性があります。
! 【DeFiリカバリーウェーブ:Ethena+MakerDAOは「LUNA成長スパイラル」の新たなサイクルをどのように構築するのか? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7b0b7dcf0ab3f2c64264aabd0656f845.webp)
総じて、USDe と MakerDAO の協調上昇モデルは DeFi 市場の新たなトレンドを示していますが、その長期的な持続可能性と潜在的リスクは市場によるさらなる検証が必要です。