規制環境の改善期待の下、ETH Stakingゾーンは有利な情報を迎えるかもしれません

最近、政治の状況が変化する中で、市場は米国SEC委員長の潜在的な辞任について熱く議論しています。この期待は、規制環境が改善される可能性についての議論を引き起こし、その中でETH Stakingゾーンが直接の恩恵を受けることが期待されており、リーダー的なプロジェクトであるLidoも現在の価格の困難から脱出する可能性があります。

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Lidoの規制のジレンマの振り返り

LidoはETH Staking分野のリーダー的なプロジェクトであり、非管理型技術サービスを通じてユーザーがイーサリアムPoSに参加し、収益を得るのを助けると同時に、技術的および資金的なハードルを低下させました。このプロジェクトは1.7億ドルの資金を調達し、先行優位性を活かして約27%の市場シェアを維持しています。

しかし、2023年末に行われた訴訟がLidoの発展の軌道を変えました。アンドリュー・サミュエルズという個人がカリフォルニア北部連邦裁判所にLido DAOを提訴し、未登録でLDOトークンを一般に販売したとして、1933年証券法に違反したと主張しました。この事件はLido DAOだけでなく、その主要な投資家にも影響を及ぼしました。

事件の進展に伴い、Lido DAOは積極的に対応せざるを得ず、弁護士を雇って弁護を行うことになった。同時に、SECによるConsensys Software Inc.への訴訟もLidoに実質的な影響を与えた。SECは、ConsensysがMetaMask Stakingサービスを通じて未登録の証券の発行と販売を行っていると考えており、LidoのstETHが明示的に証券として説明されている。

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stETHの証券の性質をめぐる論争

stETHが証券に該当するかどうかが論争の焦点となっています。"ハウイテスト"に基づき、資産が証券であるかどうかを判断するには、4つの基準を考慮する必要があります：投資資金、共同企業、期待利益、他者の努力。一部の暗号通貨取引所は、ETH Staking業務がこれらの基準に該当しないと考えているため、証券取引とは見なされるべきではないとしています。

1. ユーザーはステーキングプロセスで資産の所有権を保持し、投資行為は存在しません。
2. ステーキングは、分散型ネットワークとスマートコントラクトによって完了し、サービス提供者は共同経営企業ではありません。
3. ステーキング報酬は、投資リターンではなく、バリデーターの労働による所得に類似しています。
4. ステーキングサービス機関は技術的サポートのみを提供し、管理行為は行いません。

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Lidoの未来の発展は注目に値する

Lidoが現在直面している価格圧力は、主に規制の不確実性に起因しており、業績の不振ではありません。規制環境が改善する可能性がある中で、Lidoの発展の見通しは注目に値します。

1. 価格抑制は主に規制の圧力に起因しており、現在の価格は技術的な低点にあります。
2. ETHは商品として定義されており、関連する議論の余地が大きい。
3. ETH ETFが承認された後、関連リソースはETFの販売を促進するためのサポートを提供する可能性があります。
4. 訴訟解決の法的コストは比較的少なく、影響は限られています。

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以上のことから、この政策変更のウィンドウ期間において、規制環境の改善期待が高まる中で、Lidoの今後の発展に注目する価値があります。ETH Stakingゾーンは直接的な受益者となる可能性があり、市場参加者は警戒を維持し、潜在的な機会を捉えるべきです。

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