暗号通貨市場、2025年第1四半期、レビュー、見通し

2025年初、暗号資産分野とマクロ環境の一連の出来事が市場に対して顕著な影響を与えました。大規模なマクロの力が市場の動向を支配し、ほとんどの業界と資産クラスのリスク嗜好が継続的に低下しました。デジタル資産は成長型投資において先行しているものの、これを免れることはできませんでした。

年初時政治態度が暗号資産に転向し、価格が上昇した。しかし、ビットコインとSolanaは1月に歴史的な新高値を記録した後、市場は典型的な"買いの噂、売りのニュース"の行動を示した。S&P 500指数とビットコインは15-20%下落し、時価総額第2位の通貨イーサリアムはさらに47%下落した。この回調は主にマクロ要因といくつかのデジタル資産特有の問題に起因している。

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マクロの観点から見ると、市場は政策の不確実性の増加とスタグフレーションを懸念しています。新政府が実施した関税計画は、消費者信頼、企業の利益、GDPの予測に悪影響を及ぼしています。政府効率省(DOGE)の設立も懸念を引き起こしており、政府の支出や雇用に影響を与える可能性があります。

デジタル資産業界は独自の課題にも直面しています。Memecoinのバブル崩壊や某有名取引所のハッキング事件などが市場の信頼を弱めています。

第1四半期、トークンの価格中央値は50%以上下落し、ほぼすべてのトークン価格が下落しました。しかし、基本的な状況が堅実なトークンは比較的良好にパフォーマンスを示し、収入のないトークンよりも8ポイント高いです。

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大幅な調整を経ても、これはブルマーケットでは珍しいことではありません。2020年から2022年の上昇トレンドの中で、ビットコインは5回20%以上の調整を経験し、他の通貨は40%から50%の調整を受けました。歴史は、大幅な下落の後には通常、強力な反発が見られることを示しています。

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複数の市場心理指標が、最悪の売り時期は過ぎた可能性があることを示しています。アメリカの経済政策不確実性指数は40年ぶりの高水準に達し、暗号恐怖と貪欲指数は極度の恐怖レベルに陥っています。ビットコイン先物のファイナンスレートはショートポジションの感情が強いことを示しており、アメリカ個人投資家協会(AAII)の投資家心理調査では、60%以上の投資家が悲観的な態度を持っていることが明らかになっています。これらの指標は、底打ち反発が近いことを示唆しています。

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同時に、有利な金利と流動性条件はリスク資産にとって有利です。10年物米国債の利回りは下降傾向にあり、世界的な流動性の状況は改善し続けています。歴史的に見ると、ビットコイン価格の主要な上昇トレンドは流動性が増加する時期にしばしば発生します。

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注目すべきは、暗号資産の四年周期がしばしば重大なマクロ経済イベントと一致することです。2025年には、ドルへの信頼危機の重要な瞬間にいる可能性があり、これがビットコインの非主権的な価値保存手段としての魅力を高めるかもしれません。

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最近、デジタル資産は相対的に強い兆候を示し始めています。4月には、一部のデジタル資産が上昇し、米国株は下落しました。また、多くのポジティブな業界の発展が市場の変動に無視されており、政策の恩恵やファンダメンタルの改善が含まれています。ブロックチェーン企業はかなりの収益を上げており、ユーザーの活発度とステーブルコインの送金量は新たな高水準を記録しました。

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現在の市場の見通しは依然として不確実ですが、いくつかの指標は最も過激な売却段階が過ぎた可能性があることを示しています。関税による変動が次第に落ち着く中で、投資家は長期的な好材料や強いファンダメンタルズに注目し始めるかもしれません。成長資産の先駆者として、暗号資産は最初に調整された資産ですが、最初に反発し、最も早く反発する資産でもある可能性があります。