取引の背後にある上昇の帰因：公開されたビジネス台帳

分散型金融(DeFi)の世界では、すべての取引が公共の台帳に記録され、誰でも確認できます。私たちは分散型取引所で各交換の詳細を見ることに慣れていますが、これらの情報は通常「取引が発生した」というレベルに限られています。

長い間、取引の帰属は主にプロジェクト内部システムや中央集権的なバックエンド処理に依存しており、いわゆる「上昇ブラックボックス」が形成されてきました。取引自体はチェーン上で検証可能ですが、プロモーションの出所は通常オフチェーンで集計されています。これは偶然ではなく、技術的およびコストの考慮から来ています。主流のパブリックチェーンでは、各取引に追加の識別子を付加するとガス費用が著しく増加し、安全上のリスクをもたらす可能性があるため、多くのプロジェクトは「商業台帳」をオフチェーンで保存することを選択しています。

ある分散型取引所は、独自に開発した基盤となるブロックチェーンネットワーク上で運営されており、ユーザーはここで永久契約取引を行うことができます。他のプラットフォームとは異なり、重要な商業データと取引ロジックを公開することを選択し、金融取引から上昇帰属までの完全な透明性を実現しました。これにより、取引所の「バックエンド」は、より直感的に追跡可能な上昇マップとして表示されます。

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公開された"ビジネス台帳":成長の源を洞察する

このプラットフォームのデータパネルは、まるでリアルタイムの"作戦室"のようです。マクロの動向を見るだけでなく、どのウォレットアドレスが、どのツールを使い、いつ市場の変動を促したのかもわかります。実現方法は、情報源を構造化してプロトコルパスに書き込むことにあり、主に二つの次元からアプローチしています:

1. Builder(注文レベル): 注文パラメータにおいて、注文に使用されたツールを記録します。これにより、ツールごとに取引、手数料、保持を比較し、出所の帰属を行うことができます。

2. 紹介(アカウントレベル): アカウント側で推薦関係をバインドし、割引とリベートは契約ルールに従ってチェーン上で決済されます。これにより、公式または第三者プラットフォームはチェーン上の決済を基に新規プロモーションと取引を確認でき、予算とROIの評価が容易になります。

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上昇貢献の不要な信頼メカニズム

"上昇归因"がチェーン外からチェーン上に移行すると、全体の価値連鎖が変化します。ルール、決済、データの三つの次元から見て:

1. ルール: "可変解釈"から"プロトコル層ルール"へ 重要な論理が契約として固定され、ネットワークによって共同で実行され、コードによる制約が一時的な解釈に取って代わり、ルールの中立性と予測可能性が向上します。

2. 決済:「手動承認」から「自動決済」へ Builder(の注文レベル)を例に取ると、ユーザーは開発者アドレスに「最大費用の許可」を設定し、その後の各注文はbuilderパラメータを携帯し、プロトコルはチェーン上で分配決済を完了し、手動の介入は不要です。

3. データ: "宣伝報告"から"追跡可能な帳簿"まで すべての重要なアクション(の注文、キャンセル、清算、割引の適用など)はチェーン上に記録され、誰でも公開台帳で独立して検証できます。

この変化は異なる役割に直接的な影響を与えました:

• 開発者とプロモーターへ:貢献そのものに戻り、オンチェーンの貢献に基づいて自動的に決済され、関係やオフラインの統計に依存しない。
• プロジェクトの運営とガバナンス: 主観的判断からデータのコンセンサスへ移行し、統一された指標を中心に意思決定を行い、議論コストを削減する。
• 普通のトレーダーに対して: 有効なツールと真のトレンドを独立して識別でき、不正確な情報の影響を減らす。

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透明なコストとプライバシーの境界

しかし、透明性を極限まで推し進めることは、新たなリスクと課題ももたらします:

1. 戦略漏洩とアルファ減衰: プロのトレーダーや開発者の利益モデルは容易にコピーされる可能性があり、戦略が迅速に無効になる。

2. 精密な狙撃と市場操作: 大口取引者の建玉意図が明らかになり、悪意のある追随や対手によって利用される可能性があります。

3. 財務プライバシーの漏洩: ユーザーの取引履歴と損益状況が完全に公開されており、安全リスクを引き起こす可能性があります。

これらの課題に対処するために、業界はゼロ知識証明(ZKP)を代表とする検証可能なプライバシー技術の探索を進めています。その目的は、取引者の身元や戦略の詳細を開示することなく、プロトコルに特定の貢献の出所を証明し、それに基づいてオンチェーンの決済を完了することです。これは「再検証可能かつ保護された」理想的な状態を実現するための技術的方向性を提供しますが、コスト、遅延、ウィッチハント攻撃防止などの面でさらなる最適化が必要です。

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結論:ビジネスモデルの再構築

このプラットフォームの試みは、DeFiの「信頼不要」原則を取引レベルからソースレベルに拡張し、プロトコルのネイティブな上昇の例を示しています。「新規獲得-取引-収益分配」のクローズドループを完全にチェーン上に置き、追跡可能で監査可能にし、より公平なインセンティブメカニズムの基盤を築いています。

しかし、この成長をブロックチェーンに帰する設計は、1つの核心的な課題ももたらします。それは、検証可能性を保証しつつ、個人の戦略とプライバシーをより良く保護する方法です。「追跡可能な総勘定元帳」と「匿名の権利」が調和して共存できるときにのみ、成長メカニズムは本当にオフチェーンからオンチェーンへの完全な移行を果たすことができます。

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