# イーサリアム10周年：繁栄と挑戦が共存する第二の10年イーサリアムはすでに十年の歳月を経てきました。2015年の創世ブロックがオンラインになったときの「実験的プロジェクト」から、現在では440億ドルを超えるLayer2のロックアップ価値を管理し、世界の暗号通貨ETFの重要なインフラの一つとなったイーサリアムの最初の十年は、間違いなくブロックチェーンの歴史の中で最も波乱に満ちた進化の過程です。DAO事件から合併アップグレード、Gas料金の問題からRollup技術の普及まで、毎回の危機が技術的な飛躍の契機となりました。しかし、第二の十年に入るにあたり、イーサリアムは少なからぬ課題に直面しています。アカウント抽象技術の実装後に発生したセキュリティの脆弱性、Layer2エコシステム内の「分裂戦争」、MEVによる公平性の侵食、そして世界的な規制による二重の影響—これら四つの核心的な難題は、まるで頭上に吊るされたダモクレスの剣のようです。一方で、機関投資家の資金はETFを通じて大規模に流入し、一般ユーザーはより良いインタラクション体験を期待しています。イーサリアムは、技術的理想と現実との妥協の間で新たなバランスを見つける必要があります。## アカウントの抽象化：利便性と安全性のバランス2025年5月、ユーザーがウォレットを盗まれたというニュースが広く注目を集めました。このユーザーは、あるウォレットの「ワンクリックでアカウント抽象化をアップグレード」機能を使用している際に、誤って悪意のあるコントラクトに権限を付与してしまい、15分以内に価値12万元のETHが空にされました。これは単なる例外ではなく、セキュリティ会社の統計によると、Pectraのアップグレードからわずか2週間で、EIP-7702の権限付与の脆弱性により、10万を超えるウォレットが盗まれ、総損失は1.5億ドルに達しました。EIP-7702の実施は確かに重大な突破口をもたらしました。一般ユーザーのウォレットは、今や一時的にスマートコントラクト機能を備えることができ、バッチトランザクション、Gas費用の代理支払い、ソーシャルリカバリーなどの"Web3ネイティブ体験"をサポートしています。これは理論的に、イーサリアムの10年間の"ユーザーエクスペリエンスの難題"を解決しました。しかし、便利さの背後には信頼モデルの再構築があります。セキュリティ専門家は、EIP-7702が"EOAではコントラクトコードを実行できない"という基底仮定を破ったため、tx.origin==msg.senderに依存する旧コントラクトが再入攻撃のリスクにさらされていると指摘しています。さらに深刻なのは、ハッカーがユーザーの"アカウント抽象"への新奇感を利用し、フィッシングリンクを通じてユーザーに悪意のあるコントラクトの承認を誘導していることです。これらの課題に対処するために、イーサリアムコミュニティは「スマートアカウントセキュリティ基準」を推進しており、ウォレットは委託契約のオープンソース状態を表示し、72時間のクールダウン期間を設ける必要があります。しかし、真の課題は「柔軟性」と「安全性」のバランスをどう取るかです。機関ユーザーは複雑な権限管理を必要とし、例えばマルチシグとタイムロックを組み合わせる必要がありますが、一般ユーザーは使用体験がシンプルで直感的であることを望んでいます。あるブロックチェーン専門家が言うように、アカウントの抽象化は終点ではなく、「ユーザー主権」と「安全バリア」の持続的な闘争のプロセスです。## Layer2エコシステム：繁栄の背後にある懸念2025年、イーサリアムLayer2の総ロックアップ価値が520億ドルを突破し、日取引量が4000万件に達し、繁栄する勢いを示しています。しかし、ユーザーは依然として異なるRollup間で頻繁に切り替える必要があり、まるで複数の平行宇宙を行き来しているかのようです。現在のLayer2エコシステムは二極化しています：OptimisticRollup陣営では、ある二大プラットフォームがEVM互換性を活かして開発者の第一選択となり、市場シェアの72%を占めています。ZK-Rollup陣営はゼロ知識証明技術を利用して取引確認時間を2秒に圧縮し、手数料はOptimisticRollupより60%低く、急速に追い上げています。しかし、繁栄の裏には懸念が潜んでいる。1. 流動性分散：主要なDEXは異なるLayer2間で流動性に大きな差があり、ユーザーは取引の際に繰り返し資金を充填する必要があります。2.技術的な断片化:OptimisticRollupの引き出し期間は7日間と長いですが、ZK-Rollupの証明生成コストは、通常の開発者にとってまだしきい値です。3. 中央集権リスク：ある主要なLayer2プラットフォームの取引ソーターは単一のエンティティによって制御されており、サーバー障害のために取引が3時間中断されたことがあります。これらの問題を解決するために、業界は「スーパーチェーン」計画を提案し、すべてのOptimisticRollupを共有セキュリティレイヤーで接続しようとしています。一方、主要なZK-Rollupプロジェクトは「ZK連合」を共同で立ち上げ、証明の相互承認を実現することを目指しています。しかし、異なるZKアルゴリズムの互換性は依然として大きな課題です。Layer2の未来の方向性が「シームレスなネットワーク」か「複数の分裂した小さな領土」かによって、イーサリアムが本当に10億人のユーザーを支えることができるかどうかが決まります。## MEV：ブロックチェーンの公平性への挑戦2025年3月、あるDEXでユーザーが「サンドイッチ攻撃」に遭い、損失は21.5万ドルに達しました。この事件は再びMEV（最大可提取価値）問題への関心を呼び起こしました。イーサリアムがPoSに移行した後、MEVは「マイナー特権」から専門化された産業へと進化し、2025年第一四半期のMEV総抽出量は5.2億ドルに達し、そのうちDEXのアービトラージと清算が73%を占めました。さらに懸念されるのは、MEVの集中化傾向です：65％のブロック構築権が主要な構築者によって掌握されており、バリデーターはより高い利益を追求するために高MEVブロックを選ぶことが多く、中小の構築者が生き残るのが難しくなっています。専門家は警告しています。もしブロックの並び順の権利が少数の機関によって独占されるなら、イーサリアムは「高頻度取引の遊園地」となる可能性があります。これらの課題に対処するために、イーサリアムコミュニティは多くのソリューションを推進しています：1. 暗号メモリプール：取引を隠し、MEVボットによる事前監視を防ぐ。2. MEV-Burn：一部のMEV収益を焼却し、バリデーターのレンジング動機を削減します。3. 提案者-ビルダー分離（PBS）：単一の操作リスクを低減する。しかし、これらのアイデアは依然として「公平性」と「効率」の間でバランスを探る必要があります。あるコア開発者が言ったように、「MEVは脆弱性ではなく、ブロックチェーンの透明性の必然的な結果です。我々の目標はMEVを排除することではなく、利益をネットワーク全体により公平に分配することです。」## 規制と金融化:機関投資家参入のための諸刃の剣2025年7月、アメリカがイーサリアムETFを承認したことで、機関投資家のETH保有比率が5%から18%に急増しました。また、世界各地の規制政策も常に進化しています。アメリカ、EU、中国香港などの地域で次々と暗号資産に対する規制が導入され、イーサリアムは"コンプライアンス"と"分散化"の究極の対立に直面しています。世界の規制は多様化の傾向を示しています：アメリカはETHを「商品」と定義し、銀行の保管を許可し、同時にDeFiプラットフォームに「取引所」として登録するよう要求しています；EUはステーブルコインの発行者に100%の法定通貨準備を保有することを求めています；香港はデジタル資産の自由な流通と取引を開放しました。この規制の違いは、一連の「規制套利」行動を生み出しました。例えば、ある主要なDeFiプロトコルが異なる地域に異なるバージョンのサービスを展開しています。機関資金の流入は流動性を高めましたが、新たな課題ももたらしました。イーサリアムの価格は伝統的な金融市場との関連性が著しく高まり、2025年6月の米連邦準備制度による利上げ時には、ETHの1日の下落幅はビットコインをも上回りました。より深遠な影響として、ETHの「価値捕獲メカニズム」が変化しました。元々はオンチェーンのGas費とエコシステムの成長に依存していたものが、より多くETF資金の流入やマクロ金利の影響を受ける形に変わりました。## 結論："不可能の三角形"の中でバランスを探るイーサリアムの第二の十年、核心的な課題は"分散化、安全性、スケーラビリティ"の不可能な三角形の中でどのようにバランスを見つけるかです。アカウント抽象の安全性、Layer2のエコシステム統合、MEVの公平な分配、規制のコンプライアンス適応、この四大難題は本質的にこの矛盾の継続です。ある業界関係者が言ったように、「私たちは完璧なブロックチェーンは必要ない、ただ『進化し続けるブロックチェーン』が必要だ」。イーサリアムの真の価値は、すべての問題を解決することにあるのではなく、技術的理想と現実の妥協の中で、分散型ネットワークが持続的に前進できることを証明することにあるのかもしれない。第二の十年の幕が上がり、答えはすべてのコードの行、すべてのアップグレード、そしてすべてのユーザーのウォレットの中に書かれる。
イーサリアムは第二の十年に突入：四つの課題とバランスの道
イーサリアム10周年：繁栄と挑戦が共存する第二の10年
イーサリアムはすでに十年の歳月を経てきました。2015年の創世ブロックがオンラインになったときの「実験的プロジェクト」から、現在では440億ドルを超えるLayer2のロックアップ価値を管理し、世界の暗号通貨ETFの重要なインフラの一つとなったイーサリアムの最初の十年は、間違いなくブロックチェーンの歴史の中で最も波乱に満ちた進化の過程です。DAO事件から合併アップグレード、Gas料金の問題からRollup技術の普及まで、毎回の危機が技術的な飛躍の契機となりました。
しかし、第二の十年に入るにあたり、イーサリアムは少なからぬ課題に直面しています。アカウント抽象技術の実装後に発生したセキュリティの脆弱性、Layer2エコシステム内の「分裂戦争」、MEVによる公平性の侵食、そして世界的な規制による二重の影響—これら四つの核心的な難題は、まるで頭上に吊るされたダモクレスの剣のようです。一方で、機関投資家の資金はETFを通じて大規模に流入し、一般ユーザーはより良いインタラクション体験を期待しています。イーサリアムは、技術的理想と現実との妥協の間で新たなバランスを見つける必要があります。
アカウントの抽象化：利便性と安全性のバランス
2025年5月、ユーザーがウォレットを盗まれたというニュースが広く注目を集めました。このユーザーは、あるウォレットの「ワンクリックでアカウント抽象化をアップグレード」機能を使用している際に、誤って悪意のあるコントラクトに権限を付与してしまい、15分以内に価値12万元のETHが空にされました。これは単なる例外ではなく、セキュリティ会社の統計によると、Pectraのアップグレードからわずか2週間で、EIP-7702の権限付与の脆弱性により、10万を超えるウォレットが盗まれ、総損失は1.5億ドルに達しました。
EIP-7702の実施は確かに重大な突破口をもたらしました。一般ユーザーのウォレットは、今や一時的にスマートコントラクト機能を備えることができ、バッチトランザクション、Gas費用の代理支払い、ソーシャルリカバリーなどの"Web3ネイティブ体験"をサポートしています。これは理論的に、イーサリアムの10年間の"ユーザーエクスペリエンスの難題"を解決しました。しかし、便利さの背後には信頼モデルの再構築があります。セキュリティ専門家は、EIP-7702が"EOAではコントラクトコードを実行できない"という基底仮定を破ったため、tx.origin==msg.senderに依存する旧コントラクトが再入攻撃のリスクにさらされていると指摘しています。さらに深刻なのは、ハッカーがユーザーの"アカウント抽象"への新奇感を利用し、フィッシングリンクを通じてユーザーに悪意のあるコントラクトの承認を誘導していることです。
これらの課題に対処するために、イーサリアムコミュニティは「スマートアカウントセキュリティ基準」を推進しており、ウォレットは委託契約のオープンソース状態を表示し、72時間のクールダウン期間を設ける必要があります。しかし、真の課題は「柔軟性」と「安全性」のバランスをどう取るかです。機関ユーザーは複雑な権限管理を必要とし、例えばマルチシグとタイムロックを組み合わせる必要がありますが、一般ユーザーは使用体験がシンプルで直感的であることを望んでいます。あるブロックチェーン専門家が言うように、アカウントの抽象化は終点ではなく、「ユーザー主権」と「安全バリア」の持続的な闘争のプロセスです。
Layer2エコシステム：繁栄の背後にある懸念
2025年、イーサリアムLayer2の総ロックアップ価値が520億ドルを突破し、日取引量が4000万件に達し、繁栄する勢いを示しています。しかし、ユーザーは依然として異なるRollup間で頻繁に切り替える必要があり、まるで複数の平行宇宙を行き来しているかのようです。
現在のLayer2エコシステムは二極化しています：OptimisticRollup陣営では、ある二大プラットフォームがEVM互換性を活かして開発者の第一選択となり、市場シェアの72%を占めています。ZK-Rollup陣営はゼロ知識証明技術を利用して取引確認時間を2秒に圧縮し、手数料はOptimisticRollupより60%低く、急速に追い上げています。
しかし、繁栄の裏には懸念が潜んでいる。
これらの問題を解決するために、業界は「スーパーチェーン」計画を提案し、すべてのOptimisticRollupを共有セキュリティレイヤーで接続しようとしています。一方、主要なZK-Rollupプロジェクトは「ZK連合」を共同で立ち上げ、証明の相互承認を実現することを目指しています。しかし、異なるZKアルゴリズムの互換性は依然として大きな課題です。Layer2の未来の方向性が「シームレスなネットワーク」か「複数の分裂した小さな領土」かによって、イーサリアムが本当に10億人のユーザーを支えることができるかどうかが決まります。
MEV：ブロックチェーンの公平性への挑戦
2025年3月、あるDEXでユーザーが「サンドイッチ攻撃」に遭い、損失は21.5万ドルに達しました。この事件は再びMEV（最大可提取価値）問題への関心を呼び起こしました。イーサリアムがPoSに移行した後、MEVは「マイナー特権」から専門化された産業へと進化し、2025年第一四半期のMEV総抽出量は5.2億ドルに達し、そのうちDEXのアービトラージと清算が73%を占めました。
さらに懸念されるのは、MEVの集中化傾向です：65％のブロック構築権が主要な構築者によって掌握されており、バリデーターはより高い利益を追求するために高MEVブロックを選ぶことが多く、中小の構築者が生き残るのが難しくなっています。専門家は警告しています。もしブロックの並び順の権利が少数の機関によって独占されるなら、イーサリアムは「高頻度取引の遊園地」となる可能性があります。
これらの課題に対処するために、イーサリアムコミュニティは多くのソリューションを推進しています：
しかし、これらのアイデアは依然として「公平性」と「効率」の間でバランスを探る必要があります。あるコア開発者が言ったように、「MEVは脆弱性ではなく、ブロックチェーンの透明性の必然的な結果です。我々の目標はMEVを排除することではなく、利益をネットワーク全体により公平に分配することです。」
規制と金融化:機関投資家参入のための諸刃の剣
2025年7月、アメリカがイーサリアムETFを承認したことで、機関投資家のETH保有比率が5%から18%に急増しました。また、世界各地の規制政策も常に進化しています。アメリカ、EU、中国香港などの地域で次々と暗号資産に対する規制が導入され、イーサリアムは"コンプライアンス"と"分散化"の究極の対立に直面しています。
世界の規制は多様化の傾向を示しています：アメリカはETHを「商品」と定義し、銀行の保管を許可し、同時にDeFiプラットフォームに「取引所」として登録するよう要求しています；EUはステーブルコインの発行者に100%の法定通貨準備を保有することを求めています；香港はデジタル資産の自由な流通と取引を開放しました。この規制の違いは、一連の「規制套利」行動を生み出しました。例えば、ある主要なDeFiプロトコルが異なる地域に異なるバージョンのサービスを展開しています。
機関資金の流入は流動性を高めましたが、新たな課題ももたらしました。イーサリアムの価格は伝統的な金融市場との関連性が著しく高まり、2025年6月の米連邦準備制度による利上げ時には、ETHの1日の下落幅はビットコインをも上回りました。より深遠な影響として、ETHの「価値捕獲メカニズム」が変化しました。元々はオンチェーンのGas費とエコシステムの成長に依存していたものが、より多くETF資金の流入やマクロ金利の影響を受ける形に変わりました。
結論："不可能の三角形"の中でバランスを探る
イーサリアムの第二の十年、核心的な課題は"分散化、安全性、スケーラビリティ"の不可能な三角形の中でどのようにバランスを見つけるかです。アカウント抽象の安全性、Layer2のエコシステム統合、MEVの公平な分配、規制のコンプライアンス適応、この四大難題は本質的にこの矛盾の継続です。
ある業界関係者が言ったように、「私たちは完璧なブロックチェーンは必要ない、ただ『進化し続けるブロックチェーン』が必要だ」。イーサリアムの真の価値は、すべての問題を解決することにあるのではなく、技術的理想と現実の妥協の中で、分散型ネットワークが持続的に前進できることを証明することにあるのかもしれない。
第二の十年の幕が上がり、答えはすべてのコードの行、すべてのアップグレード、そしてすべてのユーザーのウォレットの中に書かれる。