昨日の非農業部門雇用者数の発表を受けて、米国の2年債利回りが直接3ポイント、3.6から3.48に下がり、現在市場は50ポイントの利下げを予想し始めています。実際に50ポイントの利下げが行われれば、景気後退を助長するのではないかと少し心配です。最近、フェデラルファンド金利が5%を超えた9回のうち、7回は利下げサイクルに入り、経済が景気後退に陥っています！

ただし、リセッションが発生すれば、連邦準備制度が次の救済策を講じる可能性はほぼ100%に近づきます。救済策とは流動性を意味します。厳しいのはリセッションの初期の時間だけで、その後はより大きな道が待っています。こうしてリセッションを期待するのです。まるで帳尻を合わせるチャンスを待っているかのようです！

米連邦準備制度の考えに従えば、現在は経済問題の構造的矛盾に対処している時期であり、徐々に修復する必要があります。流動性を増加させることで損失を補うことはできますが、これは長期的なプロセスです。一方、トランプのアプローチは、目の前の経済の安定問題を優先的に解決することを強調しており、資産と市場価値を維持し、経済が明らかに低下しないようにしなければなりません。アメリカには大規模な救済を行うための財政的余裕がもうないからです。潜在的な構造的問題については、一時的に棚上げすることができ、重要なのは既存の資源を活用して利益を生み出し、将来に向けてより多くの操作スペースを提供することです。

最近の市場の難点は、金利引き下げと経済との関係を理解することです。金利引き下げ自体は単純な好材料ではなく、経済の背景と結びつけて考える必要があります。経済が好調な時の金利引き下げは、むしろ事前の準備として市場のスムーズな移行を促すものです。一方、経済が減速している段階での金利引き下げは、すでに発生した問題を補うようなもので、景気後退のプレッシャーが存在することを示しています！

現在やるべきことは、二つの手を用意することです。温水でカエルを煮るような緩和策は、リスク市場に対しては焼け石に水であり、このサークルの上昇余地はあまり大きくありません。しかし、大きな悪材料が現れれば、不安な感情はさらにパニックに陥ります。そして、すぐに市場全体が景気後退に直面することになります。利下げの初期には、一波の爆発があり、その後に景気後退の感情が広がります。リスクが上がると市場は一波崩れ、その後に連邦準備制度が緩和し、より大きなチャンスが訪れるでしょう！

市場には現在2つの可能性があります：温水で青蛙を煮るように、9月下旬または10月以降にもう一度チャンスがある可能性がありますが、それは比較的穏やかな期待であり、それほど大きくはありません。そして、50に一気に到達すれば、確実に一波の急上昇が起こります。その後、衰退が蔓延するかどうかを見て、直接崩壊し、底を打つのを待てばよいのです。そして、その後にはもっと大きなチャンスが待っています！

それでは、あなたたちが欲しいのはどの種類ですか？