「康波周期」の底層論理：2025年に暗号資産の世界を逃した人は一生後悔することになる！

兄弟たち、私たちがどの周期にいるのかを理解してください。
投資でお金を稼ぐということは、手間いらずで流れに乗ることです。

01、人生の成功はコンボに依存し、決して玄学ではない、
むしろ経済の法則への畏敬の念です。
2025年、私たちは旧周期の終点と新周期の起点に立っています。2025-2026年の暗号資産の世界を逃した人は、間違いなく一生後悔するでしょう。

トレンドを理解し、リスクを恐れ、柔軟性を保つことが重要です。
カンボの6回戦では、「運命」と「運」の勝者となった。

富裕層の世界には誰もが知っている秘密があります。それは人生の成功は主に周期に依存していて、努力によるものではないということです。皆さんが信じるかどうかはわかりませんが、私は疑う余地がありません。

信じないなら、中国で最近20年に成功した人々を見てみてください：

山西の石炭オーナーは、字も読めず、ビジネスモデルも企業運営も理解していない。鉱山を見つけると、一生懸命に掘り続け、その後全身に999kの純金のネックレスを身に着ける。

さらに、北京、上海、広州、深センといった大都市の賃貸業者の中には、多くが小学校を卒業しただけで、普通話もはっきり話せない人もいますが、彼らの月収はあなたが半生をかけて使うのに十分です。

努力について言うなら、私は現場で働く農民工の兄弟も、長い間勉強してきた大学生の兄弟も、彼らよりもずっと努力していると思いますが、人生の格差は私たちの想像を超えるほど大きいです。

これが周期の力です。あなたはそれほど努力する必要はありません。適切なタイミングを踏むだけで、他の人よりも数十年少なく奮闘することができます。

投資について言えば、周期性は投資の一時的な支出と収入の分割性との矛盾、また投資の確定的な支出と将来の収入の不確定性との矛盾から生じます。
いくつかの投資は、投資を回収するために数十年の継続的な取り組みが必要です。一方、いくつかは数日で回収でき、また一部は10年、他は5年が必要です。
報酬サイクルの違いに基づいて、サイクルはさまざまなタイプに分けることができます。

02、キチン周期：短周期
1923年、イギリスの統計学者キチンは1890年から1922年までのイギリスとアメリカの物価、銀行決済、金利などの資料を詳細に研究した後、「経済要因の周期とトレンド」という論文の中で、経済周期には実際には主周期と次周期の2種類があると指摘しました。次周期の平均的な長さは約40ヶ月(3~5年)であり、1つの主周期には2つまたは3つの小周期が含まれます。この平均的な長さが40ヶ月の周期です。

ハンセンは資料に基づいて、1807年から1937年の間にアメリカには37のこのような周期があったと計算し、その平均の長さは3.51年である。

キチン周期は在庫周期とも呼ばれ、キチン周期を駆動する主な要因は在庫です。以下の図に示すように、過去20年ほどの間、中国の製品在庫の周期性はキチン周期と完璧に一致しています。

なぜこうなるのでしょうか？
私たちは前述の通り、サイクルの主な原因は、投資の一時的支出と収入の分割性の間の矛盾、そして投資の確定的支出と将来の収入の不確実性の間の矛盾であると述べました。

これはより深い理由であり、この理由の上に表れているのは、供給の遅さと需要の速さの間の矛盾です。

私たちは一晩の時間があれば、明日肉を食べるかどうかを決めることができますが、豚肉の飼育サイクルには6ヶ月かかります。私たちは一晩の時間があれば、太陽光発電への投資を拡大するかどうかを決めることができますが、太陽光発電所の建設には約2年かかります。

したがって、需要が急速に変化し、供給が追いつかないとき、供給不足から供給過剰への転換が発生し、その間に在庫の周期的な変動が伴います。したがって、典型的な在庫サイクルは、4つの段階を含みます：能動的な在庫補充、受動的な在庫補充、能動的な在庫削減、受動的な在庫削減。

なぜこの周期は40ヶ月なのですか？
一方では、多くの業界の生産拡大サイクルが約1〜2年であり、生産拡大が終了すると基本的な状況が変わることがよくあります。もう一方では、債務サイクルです。

一般的に、企業が債券を発行するサイクルは2〜3年です。例えば、最新のデータによると、商業銀行の債券の中で、二次資本債、銀行の永続債、一般商業金債の加重平均取引期限はそれぞれ3.53年、3.34年、2.08年であり、期限が来れば返済しなければならず、収縮の圧力が生じます。

したがって、在庫サイクルの高低点は、しばしば資金の緩和や引き締めに伴い、時には比較的明確な通貨の変動もあります。供給が不足しているとき、在庫が不足し、物価が上昇し、価格の上昇を引き起こし、インフレが上昇し、金利が上昇して需要を抑制し、供給が回復し、その後供給過剰の段階に入ります。

この過程では、資産価格の上下変動が伴います。投資家は変動の底で買い、高値で売れば、自然に風に乗ることができます。

03、ジュラグ：中期
1860年、フランスの経済学者ジュラグは『フランス、イギリス、アメリカの商業危機及びその発生周期について』という本を書きました。この本の中では、危機やパニックの発生は独立した事件ではなく、経済社会が常に直面する3つの段階の1つに過ぎないと述べられています。この3つの段階は繁栄、危機、そして不況です。これらの3つの段階は繰り返し現れ、周期的な現象を形成し、平均して各周期は9〜10年です。

ハンセンはこの周期を主要な経済周期と呼び、統計データに基づいてアメリカの1975年から1937年までに17のこのような周期があり、その平均の長さは8.35年であると計算しました。

ジュラッグサイクルは、固定資産投資サイクルとも呼ばれます。前述の短期サイクルでは、サイクルを制御するのは企業の生産能力の拡大速度ですが、ジュラッグサイクルの背後にある推進要因は設備の更新です。

設備には減価償却が存在するため、使用している時間が長くなると、自然に使えなくなります。また、技術の更新により、古い設備の効率はしばしば全く上がらないため、一定の周期が過ぎると新しい設備を購入する必要が生じ、これによって上昇サイクルが促進されます。そして、設備の更新が完了した後、需要が突然縮小し、経済は下降サイクルに入ります。

固定資産の減価償却年数は会計基準に明確に規定されており、異なる種類の固定資産には異なる最低減価償却年数があります。その中で、航空機、列車、船舶、機械、機器およびその他の生産設備の減価償却年数は10年です。

そのため、ジュグラーサイクルを測定する際には、固定資産投資のGDPに占める割合を観察することが好まれます。しかし、このサイクルの期間は固定されていません。例えば、最近のサイクルでは、設備サイクルが不動産サイクルと重なったため、固定資産投資が長期的に減少しました。これが、中国がここ数年非常に厳しい状況にある主な理由でもあります。

なぜジュグラー周期は大きく変動するのですか？
その1、設備の減価償却周期の差異は非常に大きく、小さな周期は大きな周期に従う必要があります。例えば、自動車は6〜10年の周期を持ち、不動産は20年の周期を持つため、自動車は不動産の周期に従わなければなりません；

その二、設備の資金需要が高く、信用政策の協力が必要です；

その三、技術が更新を駆動しますが、技術の発展には不確実性があり、時には非常に早く、時には比較的遅くなります。

朱格ラ周期の他に、20年周期があり、クズネッツ周期とも呼ばれ、不動産周期でもあります。1930年に、アメリカの経済学者クズネッツが不動産に関連した経済周期を提唱し、その長さは約15～20年、平均して20年です。

実際、非常に簡単です。なぜなら、人々が不動産を購入するサイクルは大体このようなものだからです。20代の時に家を買って家庭を持ち、40代の時により良い住居に移る。同時に、20歳くらいで子供を持ち、20年後に次世代が成人し、再び住居が必要になるからです。

04、コンドラチェフ周期：長期周期
1925年、ロシアの経済学者コンドラティエフは『経済生活の中の長期波動』という書籍の中で、アメリカ、イギリス、フランスの100年以上にわたる卸売物価指数、金利、賃金水準、対外貿易量、石炭の生産量と消費量などの指標の変化に基づいて、比較的長い経済循環を発見しました。その平均的な長さは50年です。

コンドラチエフは、18世紀の80年代から1920年までを3つの長期周期に分けました：
(1)1789-1849(上部25/下部35,60年);
(2) 1849-1896 (I. 24/B. 23, 47);
(3)1890年-(24アップ/)。

典型的なコンドラチエフ周期は、回復、繁栄、衰退、そして不況に分かれます。テクノロジーバブルは通常、繁栄の象徴であり、供給側改革はしばしば世界が不況に入る兆しです。

この周期について、皆さんは「人生は富を得るためにコンドラチェフの波に依存する」という名言を聞いたことがあるでしょうか。ここでのコンドラチェフとは、コンドラチェフの長波周期を指し、コンドラチェフ周期とも呼ばれます。

どういう意味ですか？
「私たち一人ひとりの富の蓄積は、自分にどれだけの能力があるかと思ってはいけません。富の蓄積は完全に経済サイクルの運動の段階から来ており、それがあなたにチャンスをもたらします。」

「人の一生において、理論上は三回のチャンスがあり、もし一度もそのチャンスをつかまなければ、一生の富は消えてしまう。もし一度でもつかめば、少なくとも中産階級になれる。そしてこの三回のチャンスは、コンドラチェフの周期の中で、手がかりがある。」

誰かが過去の康波周期をシステム的に分類した。
√第一次康波周期、始まった1780-1790年、1830-1840年に終了し、蒸気機関や織機を代表とする第一次産業革命を引き起こしました。この期間にロスチャイルド家族は急速に台頭しました。

√第二次康波周期は、1840年から1850年に始まり、1900年から1910年に終了し、鉄道、内燃機関、鋼鉄を代表とする第二次産業革命を引き起こしました。この時期に、ロックフェラー家族は急速に財を成しました。

√第三次康波周期は1910-1920年に始まり、人類は電気、重化学工業、自動車の時代に入った。1960-1970年まで続き、フォード家は時代の風を受けて伝説を書いた。

√第四次康波周期、1970-1980年に始まり、インターネット、電子製品、通信技術の飛躍を代表として、2020-2030年の間まで続くと予測されており、ビル・ゲイツを代表とするテクノロジー企業家が巨額の富を生み出しました。

√第五次康波周期、2020年から2030年に始まると予測され、人工知能技術を代表に、新エネルギーとライフサイエンスを補完し、今世紀の中頃にピークに達する。この康波周期は、前四回の康波周期を超える可能性が高く、人類社会に歴史的な大変革をもたらし、前例のない社会的富の神話を生み出すことになる。

康波周期に関して、中国には非常に有名な研究者がいます。その名は周金涛です。
2007年にサブプライム危機を成功裏に予測した、
2013年に不動産サイクルの転換点が提起されました。
2015年に世界の資産価格の動乱を成功裏に予測しました。
そして2015年11月に中国経済が2016年第1四半期に底を打つと予言しました。
人生の成功は康波にかかっている、それが彼の名言です。
彼はもう一つの名言を持っています：「ある技術が国の浸透を追いかけて無孔不入に達したとき、それは必ずそのライフサイクルの最後の段階に達したことを意味します。」

しかし、英雄は早くに亡くなりました。しかし、彼が亡くなる前、つまり2016年の演説の中で、彼は2016-2026年がコン・ボの不況期であると断言しました。今、確かに少し不況です。

具体的に言うと、彼は1975年から1982年が前の長期波動の不況期であり、今回の長期波動は1982年から回復が始まり、1991年から1994年のアメリカの情報技術バブルが長期波動の繁栄の象徴であると考えている。アメリカのバブルが崩壊した後、経済はさらに7、8年成長し、2004年までが今回の長期波動の繁栄期であり、実際には2008年までが今回の長期波動の黄金期である。2004年から2015年は今回の長期波動の衰退期であり、2016年から2026年は今回の長期波動の不況期になるだろう。

この理論に従えば、2026年から新たなコンドラチェフの回復サイクルが始まることを意味し、金融プレイヤーの富のサイクルでもあります。前例のない大牛市が、すぐそこにあるかもしれません。