📉 【USファームの利下げ確率は10月に91.9%に上昇、市場期間は非常に安定している | 全面解读】

世界で最も信頼される米連邦準備制度の金利予想追跡ツールであるCME「FedWatch Tool」による最新のデータによると、市場は米連邦準備制度が10月の政策決定会議で25ベーシスポイントの利下げを行う確率が91.9%に達していると予測しています。これは、金融市場が今回の利下げをほぼ完全に価格に織り込んでいることを意味し、米連邦準備制度の政策の進展に対する強い予想も示しています。
🔍 一、なぜ市場は10月の利下げをそんなに確信しているのか？​経済データが支えている​：最近のデータはアメリカ経済の減速の兆しを示しており、特に労働市場が顕著に冷え込んでいる​（8月の失業率は4.3%に上昇し、非農業雇用データは疲弱）。これはFRBにさらなる緩和を続ける理由を提供している。
​連邦準備制度のドットプロットガイダンス​：9月の会議で発表されたドットプロットは、多くの官僚が年内にさらに利下げの余地があると予想していることを示しています。19人の官僚のうち10人が、今年中にさらに2回またはそれ以上の利下げを予想しています。ゴールドマン・サックスなどの機関は、連邦準備制度が10月と12月にそれぞれ25ベーシスポイントの利下げを行うと予測しています。
インフレ圧力の緩和：インフレは依然として2％の目標を上回っているが、フェデラル・リザーブのパウエル議長は、関税などの要因によるインフレの影響は「一時的なもの」である可能性があると考えており、最近のデータはその上昇圧力が緩和していることを示している。
📈 二、10月以降、米連邦準備制度の政策の道筋はどうなるのか？市場では一般的に、10月に25ベーシスポイントの利下げが今回の緩和サイクルの終点ではないと考えられている。
12月の利下げ確率が高い：CMEのデータによると、市場は米連邦準備制度理事会が12月に50ベーシスポイントの利下げを行う確率を83.9%と予想しています。
2026年にはさらなる利下げの可能性：ゴールドマン・サックスは、2026年に米連邦準備制度がさらに2回利下げする可能性があると予測しています。米連邦準備制度自身のドットチャートも、今後2年間で毎年25ベーシスポイントの利下げがある可能性を示しています。
市場が米連邦準備制度の金利パスに対する期待を簡潔にまとめると：
2025年10月：金利を25ベーシスポイント引き下げ (確率91.9%)
2025年12月：再び25ベーシスポイントを引き下げる (確率83.9%)
2026年：累計利下げ50-75ベーシスポイント (機関予測)
⚠️ 三、どのような要因が市場の期待を覆す可能性がありますか？確率は非常に高いですが、期待は確固たるものではなく、主なリスクには次のものが含まれます：
インフレが予想外に急上昇：今後のインフレデータが大幅に予想を上回る場合、連邦準備制度は利下げを一時停止せざるを得なくなる可能性があります。ウォール街のテッパー氏も警告しており、インフレが完全に抑制されていない状態で利下げを行うと、物価への圧力が再燃する可能性があります。
連邦準備制度内の意見の不一致：9月の会議では明らかな意見の不一致が現れました。19人の職員のうち、1人は年内に1回の利上げが必要だと考え、他の6人は年内に再度の調整は不要だと考えています。10月の会議で他の意外な立場が出れば、決定に影響を与える可能性があります。
地政学と関税リスク：貿易政策の不確実性は、サプライチェーンや価格のチャネルを通じて経済に影響を与え、連邦準備制度の意思決定を妨げる可能性があります。
💡 四、各種資産への潜在的影響​リスク資産（株式、暗号通貨）​​：​緩和期の開始はリスク資産に全体的に良好です。金利引き下げは市場のリスク嗜好を高めますが、「期待を買い、事実を売る」という相場反転に注意が必要です。もし金利引き下げが予定通り実施されれば、市場の反応は限定的で、さらには調整が見られる可能性があります。
金：伝統的な好材料。国際現物金価格は9月の利下げ後、一時3700ドル/オンスを突破した。しかし、短期的にパウエルが慎重なハト派を維持すれば、金価格の上昇は停滞するか、さらには調整される可能性がある。
ドルと人民元：利下げは通常ドルに下方圧力をもたらす。ドル指数は9月の利下げ後に7月初旬の安値を下回り、2022年2月以来の最安値を更新した。一方、オフショア人民元はドルに対して上昇し、取引中に再び7.10の関門を突破した。
米国債券：利下げ期待の下で、利回りに変動が見られる可能性があります。
💎 現在の市場は、連邦準備制度理事会が10月に25ベースポイントの利下げを行うことについて非常に一致した予想（確率91.9%）を持っています。これは主に経済の減速、雇用市場の冷却、そして連邦準備制度の点状プロットの指針に基づいています。
投資家にとって本当に重要なのは利下げそのものではなく、連邦準備制度のその後の政策信号や経済見通しの評価です。10月の会議後の声明文の言い回し、ドットプロットの更新、パウエルの記者会見での発言に注目してください。これらは、連邦準備制度が経済の下振れリスクを非常に懸念しているのか、それとも単に「予防的」な利下げを行っているのかを明らかにするでしょう。
市場の期待は動的に変化することを忘れないでください。最終的な決定は依然として経済データの進展に依存しています。注視し、柔軟に調整してください。
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（上記の分析は公開情報に基づいており、いかなる投資の提案を構成するものではありません。）