インサイダー取引とは何ですか？ 意味、例、及び制裁

インサイダー取引、または情報に基づく取引は、伝統的な金融市場および暗号通貨市場において、すべての投資家にとって重要なテーマです。その法的な影響や結果を理解することで、投資家は禁止されている商取引を避け、投資を保護することができます。

インサイダー取引とは何ですか？

インサイダー取引は、非公開のプライベート情報に基づいて企業の株式や証券を売買するプロセス、または上場企業の株式の少なくとも10%を保有している場合のことを指します。

多くの国では、証券市場でのインサイダー取引の特定の形式は違法であり、他の投資家に対して不当な利点と見なされます。

すべてのインサイダー取引が違法であるわけではなく、規制当局は許可されていることと許可されていないことに関して非常に厳しい規則を持っています。アメリカでは、証券取引委員会(SEC)がインサイダー取引法を規制しています。彼らは、"インサイダー"が会社の株式を合法的に売買することを許可していますが、その際、SECに事前に正しく登録する必要があります。

合法的なインサイダー取引の例には、CEOが自社の株を買い戻すことや、従業員が自分が働いている会社の株を取得することが含まれます。

インサイダー取引を考えると、これはより暗いイメージを呼び起こします - 人々が秘密の情報を持ち、それを自分の利益のために利用する違法なタイプです。違法なインサイダー取引は、企業の役員や従業員だけに適用されるわけではありません。親族、友人、そして外部の人々も、情報が公に利用できない場合、インサイダー取引に参加することができます。

例えば、理髪師はCEOの髪を切っている間に秘密の電話を聞くことができます。彼は会社の年間収益に関するプライベートな情報を発見し、株を購入することを決定します。これはインサイダー取引による違法な取引であり、SECによって起訴される可能性があります。SECは、特定の企業に関するニュースが公開されていないときの取引量のピークを含む、インサイダー取引の検出のための高度な手法を利用しています。

近年、SECは特定の暗号通貨を証券として宣言しました。これにはRipple (XRP)、Cardano (ADA)、Solana (SOL)が含まれます。これは、インサイダー取引の取引ルールがこれらの資産およびその他に適用されていることを意味します。

例えば、トークンSuiの3桁の大幅な上昇は、暗号通貨投資家の間でインサイダー取引の告発を引き起こしました。Sui (SUI)は先月、120%以上上昇し、10月14日10:13 UTCに$2.25に達しました。10月14日にプラットフォームXで共有された声明の中で、Suiはインサイダー取引の告発に対して対処し、否定しました。

重要なポイント: 1909年、米国最高裁判所は、未公開のインサイダー取引の情報を持って企業の株を購入し、価格を引き上げた企業の取締役が詐欺を犯していると判断しました。

クリプト通貨におけるインサイダー取引はどのように機能しますか？

長い間、暗号の世界はデジタル西部開拓時代でした。市場は広範囲にわたって規制されておらず、監視もなく、インサイダー取引や不正な取引の温床となっていました。

もしあなたが暗号通貨を取引するのにしばらく時間を過ごしているなら、インサイダー取引の使用が問題であることに気づいているでしょう。

• よく大規模な暗号通貨の所有者(、特に「クジラ」)を目にします。彼らはしばしばプロジェクトの創設者や開発者であり、市場を操作して大量の通貨を購入または販売します。「ポンプアンドダンプ」は一般的で、暗号通貨は過剰な購入と偽のプロモーションニュースによって価格が押し上げられる一方で、インサイダー取引を行っている人々のグループが事前に決められたタイミングで売却するために共謀しています。

• 重要な取引所への通貨の導入に関する事前の知識も、インサイダー取引で利益を得るために利用されます。通常、これらの個人は暗号通貨または取引所のプロジェクトに従事しており、主要な取引プラットフォームでのローンチ前にその資産を取引し始めます。

• プロジェクトの将来の技術更新に関する情報、例えばフォークなどは、商業的な利点を得るために使用される可能性があります。それでも、多くの暗号通貨の分散型設計は、この分野のほとんどの情報を透明かつ公に保つのに役立ちます。

関連データ: 証拠は、暗号通貨市場でのインサイダー取引を伴う体系的な取引を示しており、人々は取引所での上場発表の前に通貨を購入するために機密情報を使用しています。シドニー工科大学の研究(UTS)によると、"インサイダー取引は暗号通貨の上場の27% - 48%で発生しています"、規制の監視が高まっているにもかかわらず。

インサイダー取引の不正使用に対する罰則

インサイダー取引による違反の法的影響は厳しい場合があり、刑務所の懲役や高額な罰金を含むことがあります。

アメリカでは、インサイダー取引の使用に対する罰則には次のものが含まれます：

• 最大20年の懲役刑が科される可能性があります。得られた利益の額と違反の履歴が、懲役刑の適用とその期間を決定します。

• 個人に対する刑事罰は、犯罪の重大性に応じて$5 百万に達する可能性があり、企業は違反ごとに最大$25 百万に直面する可能性があります。

• 民事罰金は、得られた利益(または回避された損失)の最大3倍になる可能性があります。

• 個人は役職を行使することを禁止される場合があり、これは彼らが公企業の取締役や企業の役員として行動できないことを意味します。

• 公開広告は頻繁に行われ、個人や企業の評判を損なう可能性があります。

• 返還を命じることができ、違反したオペレーターに受け取ったお金を返すよう強制し、在庫の所有権を取り戻すことができます。

プロフェッショナル情報: 刑事罰は、法律違反による有罪判決の後に科せられる罰則であり、懲役または保護観察を伴う場合があります。民事罰は、一般的に規制違反や犯罪ではない違反に対する金銭的罰則であり、違反者は投獄されることはありませんが、損害賠償や返還を支払う必要があります。暗号通貨の規制においては、民事罰は市場違反を処理するために一般的に使用されますが、刑事罰は詐欺的または違法な活動に適用される可能性があります。

暗号通貨におけるインサイダー取引の実際の取引例

高いプロファイルのインサイダー取引を伴う暗号通貨の重要な取引事例がいくつかあり、業界の主要なオペレーターや重要な取引所プラットフォームが関与しています。

重要なプラットフォームでのインサイダー取引のスキャンダル

2022年、SECは主要なプラットフォームの元プロダクトマネージャーとその兄弟、友人を暗号資産のインサイダー取引で告発しました。SECは、Ishan Wahiがプラットフォームでの雇用期間中に、どの暗号通貨やトークンが取引プラットフォームに追加されるかの発表を調整するチームの一員であったと主張しました。

イシャンは、兄と友人に次の発表について定期的に情報を提供しているところを発見されました。彼らはその情報を利用して、少なくとも25の通貨を購入し、そのうち9つはトークンであり、110万ドル以上の利益を生み出しました。イシャンは有罪とされ、2年の懲役刑を言い渡され、彼の兄は10ヶ月の懲役刑を言い渡されました。友人は160万ドル以上の罰金を支払うように命じられました。

ロングブロックチェーン社。

2017年、飲料メーカーのロングアイランドアイスティーは奇妙な発表を行い、社名をロングブロックチェーンコープに変更しました。企業は飲料製造からブロックチェーン技術に焦点を移行していると言いました。それは「クリプトマニア」の時代であり、ブランド変更により株価は380%急騰しました。

ロングブロックチェーンはブロックチェーン技術の生産を始めたことはありません。発表前に情報を共有し株を購入した関与者の3人がインサイダー取引で起訴されました。被告の2人、オリバー・バレット・リンゼイとギャノン・ギガイアは、インサイダー取引で有罪判決を受け、合計$400,000の罰金を課せられました。

NFTマーケットプレイスのケース

2021年、主要なNFTマーケットプレイスのプロダクト責任者がインサイダー取引で告発されました。彼はプラットフォームのホームページに掲載されることが分かっていたNFTコレクションを購入するために、彼の特権的な知識を利用したため、NFT市場にとって大きなスキャンダルとなりました。彼はNFTを販売し、取引量と価値が急増する中で利益を得ました。その過程で57,000ドルを稼ぎ、有罪判決を受け、3ヶ月の懲役と50,000ドルの罰金を科されました。

予防措置： 一部のプラットフォームは、インサイダー取引に関する通報に対して、数百万ドルの報酬を提供しています。例えば、ある重要なプラットフォームは、この種の行為に関する通報に対して最大$5 百万ドルを提供しています。これは、ある「クリプトクジラ」が上場する前に314百万BOMEトークンを購入した後に起こりました。上場後、その取引は特定され、警告され、コミュニティ内で議論が生じました。ある人々はそれを幸運な取引だと考えましたが、他の人々はそれがインサイダー取引だと主張しました。

暗号通貨市場におけるインサイダー取引の将来展望

SECはインサイダー取引の規制を推進し、暗号通貨業界を導くことに決意を固めています。増え続ける暗号通貨とブロックチェーン資産が証券として分類されており、違法な取引は同機関の注目の的となっています。

ゲイリー・ゲンスラーSEC議長は、SECのインサイダー取引の定義を繰り返し強調しています。「誰かがトークンを販売して資金を調達しており、買い手がそのグループの努力に基づいて利益を期待している場合、それは証券に該当します。」

したがって、業界内の機密かつ非公開の情報にアクセスできるすべての人は、通貨やトークンを取引する前に注意を払う必要があります。ブロックチェーン技術は、しばしば考えられているほど匿名ではありません。公共の透明性は、実際にインサイダー取引を監視、追跡、予防するために利用される可能性があります。

暗号通貨の世界におけるインサイダー取引は何年も前から一般的ですが、当局はこの行動を厳しく取り締まっています。特に2017年のICOブーム以降はそうです。驚くことではありません。というのも、Solidus Labsによると、ICOトークンの上場の56％がインサイダー取引の証拠を示しているからです。

暗号通貨取引所や企業は、インサイダー取引による訴訟から自らを守り、市場の整合性を維持するために、より厳格な自主規制措置を採用しています。多くの先進国では、中央集権型取引所は、違法取引を特定するのを助けるために、顧客確認（KYC）およびマネーロンダリング防止（AML）のチェックを行うことが義務付けられています。しかし、規制が少ない分散型取引所（DEX）は、依然としてインサイダー取引の活動を特定するのを困難にしています。

セクターが成熟するにつれて、分散型プラットフォームでさえも、公正な慣行を保証し、投資家を保護するためにより強力なセーフガードを実装するような圧力が高まっています。