$BTC 全エンティティ供給：Hodlトレンドが構造的供給ショックを生み出す‼️‼️

このチャートは、ビットコインの供給が時間の経過とともに異なるエンティティ間でどのように移動したか、そしてこれらの構造的変化が価格の変動を引き起こしたかを示しています。

2010年から2013年にかけて、供給のほとんどはKYCを受けた米国の取引所に集中していました。市場が浅く、Mt. Goxに重く依存していたため、わずかな供給の変動でも大きなボラティリティと中央集権リスクを引き起こしました。

2014年から2017年の間、米国の支配力は低下し、中国のオフショアおよび米国以外のKYCを受けた取引所がシェアを拡大しました。流動性は供給がより均等に分配されることで改善し、より強力な価格上昇を支えました。

2018年から2020年にかけて、重要な変化が起こりました：供給の大部分が「Total Left」に移動し、つまり取引所外のウォレットに移ったのです。これにより、ホドルトレンドが台頭し、売却圧力が減少し、2019年から2020年の回復への土台が築かれました。

2021年から2024年にかけて、米国のKYC取引所は以前の水準には遠く及ばないものの、一部のシェアを回復しましたが、オフショア取引所は横ばいまたは減少しました。重要な点は、ビットコインの80％以上が現在取引所の外で保有されているということです。これは、機関のカストディと個人のホドラーがコインを流通から外していることを反映しています。

取引所に保有される供給量が少ないほど、即時の売却圧力は低くなります。これは、新しい需要が入るときに強い上昇の可能性を生み出します。2020年以来、コインは一貫して取引所から移動しており、流動性が引き締まっています。現在の各需要の波は価格に対して増幅された影響を持ち、構造的な供給ショックを示しています。

技術的には、この環境はビットコインが次の大きなサイクルで$150,000に達する可能性を支持しています。

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