現在の金融市場では、いくつかの企業が「財庫」と呼ばれる操作を行っており、この行為は多くの人々に混乱を引き起こしています。この概念を理解するために、簡単な例を使いましょう。

不動産に特化していたアメリカの上場企業Aが、業界の不景気に直面し、暗号通貨分野に進出することを決定しました。彼らの戦略は、10億ドルの価値を持つ暗号通貨の財庫を設立することを発表することです。この声明は即座に市場の注目を集め、投資家が同社の株式を買い求める結果となりました。

この操作は実際には双方向のアービトラージメカニズムを形成しています。暗号通貨の価格が下がると、会社は株式を売却して通貨を購入できます；通貨の価格が上がると、彼らは通貨を売却して自社の株式を買い戻すことができます。このような左右手の交換の操作により、会社はほぼゼロコストで資産の配分を行うことができ、2008年の不動産証券化の操作モデルに似ています。

しかし、この戦略は潜在的なリスクにも直面しています。熊市が到来すると、暗号通貨市場が打撃を受けるだけでなく、米国株式市場も同時に下落する可能性があります。これにより、これらの企業は同時に株式と暗号通貨の二重の価値減少に直面することになります。

注目すべき点は、この財庫操作が牛市の終わりにピークに達する可能性が高いということです。その際、私たちはこれらの企業が自社の株式と保有している暗号通貨を同時に売却し、利益を最大化するのを見るかもしれません。

この「左足で右足を踏む」式の資本運用は、市場のバブルを徐々に蓄積しています。現在は牛市が終わっていないものの、投資家は警戒すべきです：市場サイクルが転換するとき、財務操作に参加している多くの企業が破産のリスクに直面する可能性があります。

一般の投資家にとって、この複雑な市場の操作を理解することは極めて重要です。それは、繁栄しているように見える市場の背後には、巨大なシステムリスクが隠れている可能性があることを思い出させます。投資判断を下す際には、短期的なホットトピックに盲目的に従うのではなく、市場の動向を総合的に考慮する必要があります。