スイスブロックのチーフエコノミスト、ヘンリク・ゼバーグは、2025年10月1日のインタビューで驚くべき予測をドロップしました。彼は、暗号資産市場が狂った二段階の旅を経験すると見ています。まずは流動性によって加速する「メルトアップ」、その後クラッシュ。まるでドットコムバブルを思い出させます。「私たちはおそらく金融史上最大のバブルを目撃している」とゼバーグは宣言した。パーティーはまだ終わっていない。まだまだ遠い。株式、暗号資産、不動産—すべてまだ上昇中だ。## ビットコイン、イーサリアム：落ちる前の高騰私たちはビジネスサイクルの後半にいます。しかし、破綻のポイントには達していません。まだ。ゼバーグは興味深いことに言及しています。警告サインはありません。利回りは問題ないようです。クレジットスプレッド？正常です。失業保険の申請？安定しています。グローバルな流動性は実際に少し改善しています。そして、連邦準備制度はすでにその調子を変えています。彼は私たちが日本の1989年のフィナーレのような状況に向かっていると思っています。上、上、上—そしてほぼ垂直に。S&Pは7,500から8,200に達する可能性があります。現在は6,400です。暗号資産はこのクレイジーさを増幅させるでしょう。ビットコイン？「少なくとも」$180,000、場合によっては$200kに達するかもしれません。イーサリアムはETH/BTC比率が約0.12に拡大すれば、$20k に近づく可能性があります。速い動きが来ます。本当に速いです。ドルは彼の理論全体の鍵のようです。ゼバーグはDXYの底を見守っており、その後117-120レベルへの急騰を予測しています。彼はこれをリスク資産に対する「破壊球」と呼んでいます。危機の際には、債務にはドルが必要です。彼は、グリーンバックはまだ「最も清潔なシャツ」と言っています。完全に清潔ではありませんが、最も清潔です。利下げは実体経済が収縮したときには私たちを救うことはできない。市場は最初に跳ね上がるかもしれない—「急速な加速が見られるだろう」—しかし賢い資金は救済ではなく弱さを見るだろう。彼は今月、FRBが25ポイントの利下げを始めると予想している。もっと大きくなるかもしれない。その後は？ 短期間のデフレ相場。6か月から9か月、かもしれません。その後は政策のパニック。そして "FRBの手段は無力化される" スタグフレーション。彼はインフレターゲティングのファンではありません。バーナンキの量的緩和に対するノーベル賞を "私が見た中で最も馬鹿げたこと" と呼びました。金はいつもの危機パターンに従って動くでしょう—最初は現金に売られ、その後強く回復します。長期的には？彼は金が2030年代までに1オンスあたり35,000ドルに達すると見ています。金とデジタル台帳技術を含む「通貨のリセット」—ただし「ビットコイン」ではありません。## ストラテジー: 問題が発生している？さて、ここからが面白くなります。ゼバーグは戦略(、以前のマイクロストラテジー)が脆弱に見えると考えています。彼は「マイクロストラテジーとの最大のオープンな投機構造を目撃していると思います」と主張しました。彼らのモデルは、より多くのビットコインを購入するために constant investment が必要です。もしDXYが120に達し、ナスダックが85％暴落すると、「ビットコインは非常に困難な時期に直面することになり、これはマイクロストラテジーにも同じことを意味します。」彼は彼の循環的な推論を超える具体的な証拠を提供しなかったが、それを「私たちが数年で見た中で最も不安定な取り決め」と呼んだ。その嵐を乗り切る？幸運を祈る。他の暗号資産プロジェクトについては？「99％」は失敗するでしょう。数少ないものが生き残るかもしれませんが、それはドットコム崩壊後のアマゾンのように。彼は投機と実際のユーティリティを区別していますが、過剰な流動性がこのバブルを延長させています。クラッシュのための単一の引き金はないだろう。ただの「持続不可能な」高金利、実質収入の減少、そして延滞の増加の環境だ。彼は短期金利、クレジットスプレッド、そしてドルの動きを注視している。大手テクノロジー企業の収益が市場を「歪めて」います。好調な小型株もセンチメントが変わると押しつぶされる可能性があります。しかし今は？ 上昇します。 "それは自己強化サイクルです、" FOMOと "FRBが支援を提供するだろうという信念" によって駆動されています。報道時、BTCは$165,750で取引されていました。
ビットコインは$200k、イーサリアムは$20k 市場修正前に、経済学者が予測
スイスブロックのチーフエコノミスト、ヘンリク・ゼバーグは、2025年10月1日のインタビューで驚くべき予測をドロップしました。彼は、暗号資産市場が狂った二段階の旅を経験すると見ています。まずは流動性によって加速する「メルトアップ」、その後クラッシュ。まるでドットコムバブルを思い出させます。
「私たちはおそらく金融史上最大のバブルを目撃している」とゼバーグは宣言した。パーティーはまだ終わっていない。まだまだ遠い。株式、暗号資産、不動産—すべてまだ上昇中だ。
ビットコイン、イーサリアム：落ちる前の高騰
私たちはビジネスサイクルの後半にいます。しかし、破綻のポイントには達していません。まだ。
ゼバーグは興味深いことに言及しています。警告サインはありません。利回りは問題ないようです。クレジットスプレッド？正常です。失業保険の申請？安定しています。グローバルな流動性は実際に少し改善しています。そして、連邦準備制度はすでにその調子を変えています。
彼は私たちが日本の1989年のフィナーレのような状況に向かっていると思っています。上、上、上—そしてほぼ垂直に。S&Pは7,500から8,200に達する可能性があります。現在は6,400です。
暗号資産はこのクレイジーさを増幅させるでしょう。ビットコイン？「少なくとも」$180,000、場合によっては$200kに達するかもしれません。イーサリアムはETH/BTC比率が約0.12に拡大すれば、$20k に近づく可能性があります。速い動きが来ます。本当に速いです。
ドルは彼の理論全体の鍵のようです。ゼバーグはDXYの底を見守っており、その後117-120レベルへの急騰を予測しています。彼はこれをリスク資産に対する「破壊球」と呼んでいます。危機の際には、債務にはドルが必要です。彼は、グリーンバックはまだ「最も清潔なシャツ」と言っています。完全に清潔ではありませんが、最も清潔です。
利下げは実体経済が収縮したときには私たちを救うことはできない。市場は最初に跳ね上がるかもしれない—「急速な加速が見られるだろう」—しかし賢い資金は救済ではなく弱さを見るだろう。彼は今月、FRBが25ポイントの利下げを始めると予想している。もっと大きくなるかもしれない。
その後は？ 短期間のデフレ相場。6か月から9か月、かもしれません。その後は政策のパニック。そして "FRBの手段は無力化される" スタグフレーション。彼はインフレターゲティングのファンではありません。バーナンキの量的緩和に対するノーベル賞を "私が見た中で最も馬鹿げたこと" と呼びました。
金はいつもの危機パターンに従って動くでしょう—最初は現金に売られ、その後強く回復します。長期的には？彼は金が2030年代までに1オンスあたり35,000ドルに達すると見ています。金とデジタル台帳技術を含む「通貨のリセット」—ただし「ビットコイン」ではありません。
ストラテジー: 問題が発生している？
さて、ここからが面白くなります。ゼバーグは戦略(、以前のマイクロストラテジー)が脆弱に見えると考えています。彼は「マイクロストラテジーとの最大のオープンな投機構造を目撃していると思います」と主張しました。彼らのモデルは、より多くのビットコインを購入するために constant investment が必要です。
もしDXYが120に達し、ナスダックが85％暴落すると、「ビットコインは非常に困難な時期に直面することになり、これはマイクロストラテジーにも同じことを意味します。」
彼は彼の循環的な推論を超える具体的な証拠を提供しなかったが、それを「私たちが数年で見た中で最も不安定な取り決め」と呼んだ。その嵐を乗り切る？幸運を祈る。
他の暗号資産プロジェクトについては？「99％」は失敗するでしょう。数少ないものが生き残るかもしれませんが、それはドットコム崩壊後のアマゾンのように。彼は投機と実際のユーティリティを区別していますが、過剰な流動性がこのバブルを延長させています。
クラッシュのための単一の引き金はないだろう。ただの「持続不可能な」高金利、実質収入の減少、そして延滞の増加の環境だ。彼は短期金利、クレジットスプレッド、そしてドルの動きを注視している。
大手テクノロジー企業の収益が市場を「歪めて」います。好調な小型株もセンチメントが変わると押しつぶされる可能性があります。
しかし今は？ 上昇します。 "それは自己強化サイクルです、" FOMOと "FRBが支援を提供するだろうという信念" によって駆動されています。
報道時、BTCは$165,750で取引されていました。