8月のS&P 500の最大の敗者：テクノロジーの惨状への個人的な考察

神様、8月はいくつかのテックの人気企業にとって厳しい時期でした。皆が「9月効果」が市場をさらに悪化させることに不安を感じている中、私はこれら5社に起こった大惨事を見ています。ザ・トレード・デスク、スーパー・マイクロ・コンピュータ、ガートナー、フォーティネット、そしてコインベースはすべてまったく打撃を受けました - ドロップは19%から37%の間です！これは修正ではなく、むしろ大虐殺です。

Coinbaseを特に注意深く見守っています。彼らの取引収益は急落しており、正直なところ、再び暗号の冬の縁にいるように感じます。経験済みで、無価値なNFTを手に入れました。経営陣は基本的に、前年同期比での収益の大幅な減少を示すQ3のガイダンスで私の恐れを確認しました。暗号の周期的な性質は、再び深い冷え込みが来ることを示唆しています。

他の4社はどうですか？それぞれ決算発表後に打撃を受けましたが、理由は異なります。Trade Deskは、パンデミック以外では最も遅い成長を記録しながらCFOを突然交代させました - 失望した数字と共に経営陣が辞め始めるのは常に赤信号です。Supermicroの売上は急増していますが、粗利益率は過去最低の9.5%に崩壊しました。Fortinetはリフレッシュサイクルに関する懸念から厳しい状況にあり、Gartnerは今年の成長率がわずか2%になると予想しています。

しかし、私がほとんどのアナリストと異なる点は、Supermicroが実際に一番のお買い得かもしれないということです。彼らのAIサーバービジネスは急成長しており、昨年度の収益は47%増加し、今年もさらに50%の成長を見込んでいます！わずか24倍の利益で、彼らは急成長しているにもかかわらず、広範な市場よりも安いです。

百万ドルの質問は、彼らがそのマージンを修正できるかどうかです。経営陣は、長期的に15-16%に達すると主張しており、それは彼らの利益の状況を絶対に変えるでしょう。主権AIインフラを構築している国々は、彼らの黄金のチケットになるかもしれません。

見てください、私はスーパー マイクロに全力を注げと言っているわけではありませんが、これらの5つの打撃を受けた銘柄の中で、明確な需要の原動力と、正当化するために精神的な体操を必要としない評価を持っているのはそれです。もし彼らがそのマージンを目標に半分でも戻せれば、その株は絶対に急騰する可能性があります。

その間、私は安全な距離からCoinbaseを見守り続けるつもりです。「今回はこの暗号の冬は違う」と考えて、何度も痛い目に遭いました。ネタバレ: 結局、決して違わないのです。