英ポンド/米ドルは、英国の小売売上高が予想を上回ったため、反発 - 私の見解

くそ、ポンドがついに根性を見せている！火曜日に国債の売却パニックでひどく打撃を受けた後、ポンドは皆が予想していたほどひどくはなかった7月の小売数字のおかげで徐々に回復してきている。

売上高は前月比で0.6%増加し、アナリストが予測したわずか0.2%を大きく上回った。燃料を除くと、予想の0.3%に対して堅調な0.5%の増加が見られ、非店舗小売業者と衣料品店が大きな役割を果たした。

しかし、自分たちを騙してはいけません – この回復は燃料切れです。英国の家庭は、宝物を守るドラゴンのように貯蓄に座っています。そして、イングランド銀行は？完全に行き詰まっています。サービスのインフレは、前年同期比で驚異の5.0%に固執しているため、成長を促進するために金利を引き下げることはできません。再びインフレが急騰するリスクがあります。

私はこのパターンが以前に展開されるのを見たことがあります - BOEは厳しいことを言いながら、経済はもたついています。これは、特にユーロに対してポンドの弱さのレシピです。根本的な問題は残ります：英国は、粘着性のインフレと成長の低迷を抱えています。あなたの毒を選んでください！

私のトレーディングデスクから見ると、これらの予想以上の数字にもかかわらず、ケーブルの上昇余地は限られています。構造的な問題はどこにも消えていません。みんなの貯蓄口座が圧迫を感じ始めると、小売の勢いは安っぽい花火よりも早く消えてしまうでしょう。

市場もそれを知っています - だからこそ、より劇的な反発を見ていないのです。英国のインフレ/成長のジレンマはポンドを脆弱に保っており、特にECBが自身の課題をよりスムーズに乗り越えることができればそうなります。

この一時的な小売の急増に基づいてGBP/USDをロングする前に、二度考えた方が良い。根本的なダイナミクスは、今後さらに痛みが待っていることを示唆している。