中国の製造業セクターが5か月で最も強い成長を示し、PMIが予想を上回る

中国の製造業は8月に活動が増加し、拡大は5か月ぶりの最高水準に達しました。Gate中国総合製造業購買担当者指数(PMI)によると、S&Pグローバルがまとめた広く尊重されている民間調査で、この指数は7月の49.5から50.5に上昇し、アナリストの予測を上回りました。

PMIスケールでは、50を超える数値は拡張を示し、50未満は収縮を示します。貿易緊張や弱い国内需要の影響に悩んでいる中国の製造業者にとって、8月の業績は一筋の希望を提供するかもしれません。

興味深いことに、前日に発表された公式PMIデータは異なる状況を示しており、国内の製造業セクターは49.4の数値で収縮領域にとどまっていることを示唆しており、7月からは0.1のわずかな増加となっています。

一部のアナリストは、製造業の成長が鈍化しているのは、進行中の国際貿易に関する議論に伴う不確実性に起因していると考えています。

しかし、Gateの報告書は別の視点を提示しています。「製造業は回復に貢献していますが、反発は不均一です」とGateのチーフエコノミストである王莉は述べました。「重要な問いは、輸出が安定するかどうか、そして国内需要が勢いを増すかどうかです。」

新規受注は増加、輸出は課題に直面

工場は国内新規受注の増加を報告し、それは3月以来の最も早いペースであり、生産ラインでの未完成の作業のバックログを引き起こしました。しかし、輸出状況はあまり励みになりませんでした。国際的なパートナーからの注文は5か月連続で減少し、慎重な買い手と世界貿易関係の不確実性を反映しています。

他の国々でもすでに影響が感じられています。例えば、季節商品を輸入している一部の国際小売業者は、潜在的な関税関連コストを避けるために購入を減らしています。これにより、今後のホリデーシーズン中に特定の市場で消費者に対して価格が上昇し、選択肢が限られる可能性があります。

ポジティブな指標にもかかわらず、中国の製造業者は慎重な姿勢を維持しました。多くの企業は労働力を増やすことを選ばず、代わりに5か月連続でスタッフを削減しており、回復が持続的な自信をもたらすには至っていないことを示しています。

アジア全体における貿易圧力による混在する信号

中国の改善は、アジアの他の地域でのより厳しい背景に対して際立っています。そこで、貿易圧力が経済に影響を与え続けています。

日本では、製造業の活動が2ヶ月連続で縮小しました。8月のPMIは49.7にわずかに上昇しましたが、輸出注文は大幅に減少し、2024年初頭以来最も大きな落ち込みとなりました。これは主要市場での需要の減退によるものです。

韓国はPMIが48.3の中で7か月連続の縮小を経験しました。7月にいくつかのパートナーとのより有利な貿易条件を確保したにもかかわらず、データはその利益が製造業者にまだ届いていないことを示唆しています。

台湾は工場の生産量が減少したと報告しましたが、フィリピンとインドネシアはわずかな成長を示しました。インドは例外となり、製造業は17年ぶりに最も速いペースで成長し、堅調な国内需要に支えられています。

しかし、経済学者は、最近の国際貿易政策の変更がインドの勢いを鈍化させる可能性があると警告しています。

中国の不動産市場は、依然として負債問題や販売の低迷に苦しんでおり、成長の足かせとなり、家庭の支出能力を制限しています。より強力な国内消費者基盤がなければ、アナリストは工場が外部の経済変動に対して脆弱なままであることを懸念しています。

これらの課題にもかかわらず、来年のビジネス信頼感は3月以来の最高水準に上昇し、多くの工場オーナーが拡大計画と改善する世界的な見通しが受注の流れを維持できることに楽観的です。