混乱の海に溺れる日本円

2025年9月4日 02:31

最近、日本円を注視していますが、正直なところ、ひどい状況です。通貨は今日、迷走しており、日本銀行の中途半端なアプローチを完璧に示すこのばかげたリムボに捕まっています。彼らは利上げについて全く決められないようですね、そうでしょう？

JPYはドルに対する1ヶ月の安値からの昨日の回復を築くのに苦労しており、誰が責められようか？市場は、(または)日本銀行が実際に背骨を持ち、さらなる利上げにコミットする時期について完全に分裂しています。一方、日本の政治情勢は森山の辞任が石破首相のリーダーシップについての疑問を呼び起こし、サーカスのようになっています。

率直に言わせていただきますが、日本の債務状況は憂慮すべきものになっています。彼らの30年債の利回りは3％の上限を突破し、史上最高値に達しました。これは単なる技術的な誤差ではなく、投資家がますます危険な政府債務を保有するためにより高いプレミアムを要求しているという警告サインです。

副総裁の氷見野は「世界の不確実性」についてあいまいな発言を繰り返している - これは「本当の決定を下すのが怖い」という中央銀行家の典型的な言い回しです。一方で、上田総裁は、条件が彼らの予測と一致すれば金利を引き上げる準備ができていると言っています。さて、どちらなのか？このあいまいさは市場の信頼を完全に損なっています。

円が完全に暴落するのを防いでいる唯一の要因は、連邦準備制度の予想される利下げです。昨日の期待外れのJOLTS求人件数データは(7.18百万対予想の7.4百万)で、連邦準備制度が今月利下げを行うことがほぼ確実になりました。トレーダーは年末までに少なくとも2回の25ベーシスポイントの利下げに賭けています。

しかし、日銀と連邦準備制度の間のこのいわゆる「政策の乖離」にあまり興奮しないでください。日本の官僚たちは優柔不断で麻痺しているように見え、彼らの政治システムは周囲で崩壊しています。

チャートを見ると、USD/JPYの弱気派は、さらなる円の強さについてあまり興奮する前に148.00を下回るのを待ちたいかもしれません。このペアは、148.30レベル以上で買い興味が見られた場合、148.75-148.80の200日SMAに向けて反発する可能性があります。

現在、すべての目は今日の米国のADP雇用データとISMサービスPMIに注がれていますが、金曜日のNFPレポートが本当の市場の動き手となるでしょう。それまでは、トレーダーが中央銀行の二重発言と政治的不確実性の霧の中をナビゲートしようとする中で、この苛立たしい横ばいの動きをもっと期待してください。

3時に酔っ払いが家に帰るのを見た方が、現在の日本銀行の政策スタンスよりも明確な方向性を見たことがあります。そして、これが今、円を取引しようとしている人にとっての不幸な現実です。