ビットコイン本輪周期はどこでピークを迎えるでしょうか？

ソース: On-Chain Mind

編訳：Shaw ゴールドファイナンス

正直に言うと、ほとんどのビットコインの価格予測は、厳密な分析というよりも星座占いのようです。大胆な予測や「天文学的な」目標は面白いかもしれませんが、実際にはそれらは単なる推測に過ぎません。

彼らはしばしばビットコインネットワークの基本的なメカニズム、すなわち送金、長期保有者の行動、そして実際の駆動サイクルの評価ダイナミクスを無視しています。

ここでは、異なるアプローチを取り、過去のすべてのサイクルのピークで信号を発信し続けた6つのオンチェーン指標を深く掘り下げていきます。

ポイントの概要

オンチェーンクリスタルボール：ファクタード終端価格からデルタピークまで、6つの実績ある指標がビットコインの熱狂的なピークを正確に予測する歴史的な正確性を持っています。

収束が鍵である：これらの指標は変動する市場で乖離しますが、放物線的な上昇相場では一致する傾向があり、固定された数値ではなく、潜在的なトップの動的範囲を形成します。

平均値の力：すべての6つの線を統合した複合線は、周期的減衰調整後、現在18万ドル前後をさまよっており、実際の退出計画の参考として使用できます。

重要性は数量ではなく質：真のトップは単に価格レベルによって決まるのではなく、市場の行動、長期保有者の動向、およびサイクルの終わりの熱狂に起因します。

なぜほとんどの価格予測が失敗するのか

各指標を深く探る前に、従来の予測手法がほとんど効果を上げない理由を理解する必要があります。トレンドラインが不明瞭なチャートは本質的に主観的であり、ほとんどが背景情報を欠いています。それらは、基盤となるネットワーク活動、長期保有者の行動、または累積的な価値の流れを考慮していません。本質的に、それらは観察可能なデータではなく推測に依存しています。

ビットコインのピークを真に予測するには、ネットワークの基本的な指標に基づく必要があります。これは、現実世界の使用状況、蓄積、配分を反映するデータです。これがオンチェーン分析の価値です。

6つの選定された指標

下のグラフでは、6本の異なる色の線がそれぞれ潜在的なサイクルトップに対する異なるオンチェーンまたは市場派生の推定を示しています。

予測範囲は16.8万ドルから26.7万ドルの間で、現在市場が調整段階にあるため、予測範囲は広めです。このような変動は周期中期の低迷期には正常な現象であり、周期後期の市場繁栄期には各指標が一致する傾向があります。

以下は各指標の詳細な説明とその重要性です：

1. ファクタード終端価格（浅い赤色）

ファクタリングされた終端価格は、オンチェーン分析における古典的な指標です。これは、累積ネットワーク価値の移転とコインエイジに基づいたビットコインの理論的上限を表しています。歴史的データから見ると、このレベルに達することは、市場が極度に加熱していることを示しています。これは、周期の終わりの価格動向を測定するためのベンチマークを提供する成熟した上限を提供します。

2.トークンバリューブースト(クリムゾン)

トークン価値向上（CVE）は、ビットコインの保有期間と長期保有の変動を組み合わせることで、長期的な価格上限を追跡するカスタム指標です。本質的には、投機熱の程度を測定し、より長い周期に動的に適応することができます。通常、FOMO（取り残されることへの恐れ）によって駆動される後の熱狂に対して早期警告を提供することができます。

3. 5 倍バランス価格（黄色）

この指標は、実現価格（投資家の平均コスト）と終端価格を組み合わせ、歴史的なネットワークの評価と現在の市場の感情を融合させています。5を掛けることで、ネットワークのファンダメンタルズを含み、短期的な市場の楽観的な感情を反映した投機的なトップ予測値が得られます。

4. 調整後の実績価格の4倍(緑)

この指標は、標準の実現された価格の倍数を改善したもので、支出された出力利益率 (SOPR) と取引量を考慮しています。修正された実現価格に4を掛けることで、ネットワーク全体の熱度指標として機能し、多くのトークンが高価格で販売される時期を際立たせます。

5. 4.5倍トークン価値破壊日数（オレンジ色）

この指標は、トークンの長期保有における清算状況に重点を置いています。未使用のトークンが最終的に移転されると、この指標は急上昇します。4.5倍すると、特に長期保有者が熱狂的な上昇の中で売却する際の歴史的高値との一致度が高くなります。

6.デルタトップ(パープル)

デルタのトップは、実際の価格と時間で調整された平均時価総額の差の7倍で計算され、しばしば心理的な暴騰ポイントと重なります。これらは、ビットコインがその合理的な価値をはるかに超えて押し上げられる非合理的な急騰段階であり、牛市の最後の狂乱の段階を示しています。

現在の信号

現在、これらの6つの指標は、潜在的な価格の上限が168,000ドル（CVE）から267,000ドル（Delta上限）の間にある可能性を示しています。このような範囲での揺れや激しい変動がある市場段階では、価格の変動幅が大きくなることは正常です。

しかし、この違いは不正確であることを意味するものではありません。これは、ビットコインがまだ熱狂的な放物線的上昇段階に入っていないことを反映しています。歴史的な分析は、サイクルの頂点が訪れる前に、これらの指標が2017年のように密接に同調することを示しています。

この6つの指標は一致しており、以前の各サイクルのピーク価格と一致しています。

複合メトリックの値

単一の指標に依存するだけでは誤解を招く可能性があります。相互に矛盾する信号に対処するため、私は6つの指標すべてを統合し、減衰率の要素を取り入れて周期的な利益の減少を説明する総合平均線を作成しました。

このラインは現在約18万ドルで、これまでの周期のピークをかなり信頼性高く捉えています。見てみましょう：

2021年、ビットコインの平均価格は約64000ドルに達しました。2017年、熱狂の中でビットコインの価格は20000ドルに達しました。さらに、2013年から2014年のボラティリティの中でも、調整の前に関連する価格に達したことがあります。これらは偶然ではなく、投資家の繰り返される行動パターンを反映しています。

なぜ指標だけでは不十分なのか

指標目標を達成することは、価格がピークに達することと同じではないことを覚えておく必要があります。市場の行動、価格の変動速度、その他の典型的なサイクルの終末期の熱狂の兆候などの背景要因も同様に重要です。サイクルの初期から中期にかけて、価格の背離が見られるのは正常です。一旦ビットコインが最終的な垂直上昇段階に入ると、指標は急速に収束します。

価格が急上昇する過程で平均線に密接に沿って動き始めると、私はマクロのトップに対する自信が高まります。

結局として、これらのモデルは正確な数字を提供するのではなく、証拠に基づいて感情ではなく行動を取ることができる交差範囲を提供します。

この期間の残りの段階に対処する

この分析の鍵は、最適な予測はある数字を推測することではなく、過去のサイクルで繰り返し現れるパターンや行動を特定することにある。複数のオンチェーンおよび市場指標を組み合わせることで、盲目的に単一の目標を追求するのではなく、可能性のあるピークエリアをより明確に理解することができる。

注意すべき点は、全体の分析が1つの前提に基づいているということです。それは、ビットコインのサイクルの終わりに熱狂的な段階が現れるということです。これまでの各ビットコインサイクルがこの段階を経験してきたとはいえ、今回も再現されるとは限りません。それでも、マーケット行動の持続性と繰り返しのパターン、そして投資家心理の不変性を考慮すると、私の基本的な判断は、再びこの段階を目撃する可能性が高いということです。

ビットコインサイクルの後期段階では、経験豊富なビットコインホルダーでさえ、熱狂的な上昇相場に巻き込まれる可能性があります。したがって、データ駆動の指標を利用して事前に計画を立てることが非常に重要です。ビットコインは成熟に向かっているかもしれませんが、そのピークの幅は以前のサイクルよりも緩和される可能性があります。しかし、私が適用している減衰要因を考慮しても、既存の証拠は、私たちが典型的なサイクルのピークに達していないことを示しています。

価格動向の発展状況に基づいて、このようなレンジ相場が長く続く場合、平均的な価格は20万ドル以上に上昇する可能性があります。一方で、マクロ経済に駆動された上昇トレンドが予想以上に勢いを持つ場合、価格は下落する可能性があります。

この期間中、私の計画は忍耐を維持し、市場の熱狂的な感情に流されないようにし、衝動的ではなくより理性的な方法でピークに近づくことです。データとその背後にある行動を観察することは、原始的な数字を推測するよりもはるかに価値があります。

概要

複数指標アプローチ：単一指標に依存すると機会を逃すリスクがある；6つの指標を統合的に使用することで、堅実で歴史的に検証されたサイクルピーク信号を提供できる。

動的範囲は静的目標より優れている：18万ドルの平均線は市場の段階の変化に応じて変化し、我々に正確な目標ではなく柔軟な退出範囲を提供します。

状況的熱狂：トップは保有者の行動と放物線的な動きに表れており、単に価格だけではない。理性を持って準備し、感情的な罠に陥らないように。

証拠は推測に勝る：オンチェーンデータを使用することで、決定が投機や直感ではなく、観察可能なトレンドに基づくことができます。