CoinbaseのAML改革案：革新とコンプライアンスのバランス術

最近、アメリカ最大の暗号資産取引所の一つであるCoinbaseは、アメリカ財務省に対して、数十年にわたるAML規制の徹底的な改革を求める30ページの政策提案書を提出しました。その核心的な主張は「悪者が革新する時、善人も革新しなければならない」であり、暗号資産業界内外で迅速に広範な議論を引き起こしました。Coinbaseは、ますます複雑化するデジタル資産犯罪に直面して、単純な法執行の強化よりも技術革新により多く依存すべきだと主張しています。金融システムの純粋性を守ることに長年取り組んできた香港のAML連盟は、Coinbaseの提案が世界的なAMLシステムの核心的な問題に触れていると考えています。それは、金融革新を促進しつつ、規制フレームワークの堅牢性と効果を確保し、リスクエクスポージャーの拡大を防ぐ方法です。

私たちは、技術がマネーロンダリングとの戦いにおいて不可欠な同盟者であることを認めます。しかし、革新を受け入れる一方で、私たちはその可能性のあるリスクを慎重に評価し、"革新"の名のもとに核心的な規制原則を弱体化させようとする試みには警戒しなければなりません。本稿では、規制の専門的な観点からCoinbaseの提案の合理性と潜在的なリスクを深く分析し、香港のグローバルなデジタル資産の規制における実践的な経験を踏まえ、今後のデジタル資産におけるマネーロンダリング防止のバランスの取り方について探ります。

イノベーションの両刃の剣:Coinbase提案の核心的な主張と潜在的なリスク

Coinbaseの提案は主に四つの技術革新に焦点を当てています：アプリケーションプログラミングインターフェース（API）、人工知能（AI）、分散型アイデンティティ（DiD）、およびゼロ知識証明（ZKP）、さらにブロックチェーンに基づく取引分析（KYT）。その核心的な要求は、これらの革新技術を採用する金融機関のために「規制の安全港」（Regulatory Safe Harbors）を設けることで、コンプライアンスの負担を軽減し、技術の適用を促進することです。

Coinbaseはその回答書の中で明確に述べています：「もはや、誰かが銀行に行って身分証明書を提示して口座を開設する時代は過ぎ去りました……企業にオンラインで身分証明書のコピーを収集するよう求めることは、巨大な身分盗用リスクをもたらすだけでなく、大量のコンプライアンスリソースを必要とします。」[1]

この見解はデジタル時代の金融サービスの現実を反映しています。しかし、「セーフハーバー」の設立は、非常に慎重で明確な条件の上に築かれる必要があります。基準が緩すぎると、以下のリスクを引き起こす可能性があります：

革新的なテクノロジー

Coinbaseのビジョン

潜在的規制リスク

APIとAI

「セーフハーバー」を設立し、AI駆動のリアルタイム監視とリスク評価モデルの使用を奨励する。

アルゴリズムのブラックボックスと偏見：AIモデルには偏見が存在する可能性があり、その意思決定プロセスは透明性に欠けているため、誤った判断や偏見を引き起こし、効果的な規制監査が難しくなる。

去中心化アイデンティティ(DiD)

ユーザーが検証可能な証明書を通じて自己管理のアイデンティティを許可し、機関のデータストレージを削減します。

アイデンティティソースの真実性：DiDの信頼基盤は初期アイデンティティの検証にあります。ソースの検証が厳格でない場合、全体の信頼チェーンが崩壊し、偽のアイデンティティを作成することが容易になります。

ゼロ知識証明 (ZKP)

具体的なデータを漏らすことなく情報の真偽を検証し、ユーザーのプライバシーを保護する。

情報の検証が不十分：ZKPはプライバシーを保護しますが、重要なリスク情報を隠すために悪用される可能性もあり、金融機関が顧客のマネーロンダリングリスクを総合的に評価できなくなることがあります。

ブロックチェーン分析(KYT)

オンチェーンデータの透明性を活用して資金の流れを追跡し、疑わしい活動を特定する。

チェーン外の情報が欠落しています：KYTはチェーン上の行動のみを分析でき、取引のチェーン外の背景や意図をカバーすることはできません。KYTに過度に依存すると、合法的な取引で隠された違法な目的を見落とす可能性があります。

Coinbaseは、「暗号エコシステムにおける最大の違法金融リスクは技術そのものではなく、犯罪者が暗号資産を現金に戻すことを許す脆弱な部分、例えば非準拠のオフショア実体にある」と考えています。[1] この判断は正確ですが、コアな金融仲介機関の規制要件を緩和する理由にはなりません。正反対に、これらの脆弱な部分が存在するために、Coinbaseのような規模が大きく、システム上重要なライセンス機関が、最も厳しいAML/CFT義務を履行できることを確保する必要があります。これにより、違法資金に対する最初の堅固な防線となるのです。

香港の経験：慎重な規制の中でイノベーションをリードする

世界の仮想資産規制の波の中で、香港は慎重かつ先見的な道を選びました。2023年6月1日から、香港は仮想資産サービス提供者（VASP）に対する強制的なライセンス制度を正式に実施し、すべての中央集権型暗号資産取引所を証券監視委員会（SFC）の全面的な監視下に置きました。このフレームワークは、革新を追求するために規制の確実性と厳格性を犠牲にしていません。世界にとって参考にすべき模範を提供しています。

Coinbaseが「安全な港」を求める考え方とは異なり、香港の規制哲学は「同じビジネス、同じリスク、同じルール」です。これは、VASPがどのような革新的な技術を採用しても、その核心となるAML/CFT義務——顧客デューデリジェンス（CDD）、継続的な取引監視、疑わしい取引の報告（STR）、および金融活動作業部会（FATF）の「送金ルール」（Travel Rule）を遵守すること——が完全に実行されなければならないことを意味します。

香港証券監視委員会はその規制フレームワークの中で、VASPが新しい技術を採用する際には、規制当局に対してその技術の信頼性、安全性、コンプライアンスを証明し、健全なガバナンスと監視メカニズムを確立しなければならないことを明確に示しています。例えば、AIを使用して取引監視を行う場合、プラットフォームは規制当局に対してそのアルゴリズムの論理を説明し、その有効性を検証し、最終的な決定に対して責任を負うことができなければなりません。この方法はイノベーションを抑制するものではなく、責任ある軌道でのイノベーションの発展を促すものです。

結論：責任あるイノベーションへの道を歩む

Coinbaseの提案は、世界の規制当局に警鐘を鳴らしました：急速に進化するデジタル資産分野において、従来の規則に固執することは確かに規制の失敗を招く可能性があります。我々は、技術を通じてAML業務の効率と精度を向上させることを支持します。しかし、AMLの核心原則である「顧客を知る（KYC）」、「リスクを評価する」、「行動を監視する」は、技術の外衣によって揺らぐことは決してありません。

私たちは、マネーロンダリングシステムの改革に関するすべてが以下の原則に従うべきであると呼びかけます：

技術中立、リスク重視：規制は金融活動自体のリスクに焦点を当てるべきであり、その実現に使用される技術の形態ではありません。伝統的な銀行であれ、暗号プラットフォームであれ、そのリスクレベルに見合った規制を受けるべきです。

責任を明確にし、「安全港」に依存しない：金融機関は常にマネーロンダリング防止義務の第一責任者であるべきです。規制機関は指針を提供することができますが、機関の核心的な責任を免除または軽減する曖昧な「安全港」を設けるべきではありません。

国際協力を強化し、規制の抜け穴を埋める：Coinbaseが指摘するように、非準拠のオフショア法人は巨大なリスク源です。各国の規制当局は、FATFなどの国際組織の枠組みの下で協力を強化し、共同で国境を越えたマネーロンダリング活動に取り組むべきです。

香港AML連盟は、世界のデジタル資産の規制に関する最新の動向に引き続き注目し、業界や規制当局と緊密に協力して、革新を受け入れつつ、リスクを効果的に防ぐ健康的な金融エコシステムの構築を推進します。私たちは、革新とコンプライアンスの慎重なバランスの中でのみ、デジタル資産業界が持続可能な未来を得ることができると信じています。

リソース

[1] Coinbase. (2025, 10月 17). デジタル資産に関する違法活動を検出するための革新的な方法についての財務省RFCへの回答。

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