#十二月降息预测

米連邦準備制度理事会は、10月の会議で25ベーシスポイントの利下げを発表し、量的引き締めを終了した後、市場の目は迅速に2025年12月の政策決定会議に集中しました。市場の議論の中心は、米連邦準備制度理事会が流動性を高めるために再び利下げを行うのかどうかです。利下げが実施された場合、リスク資産の新たな牛市が予定通り始まるのかどうかが問われています。

最近の市場観察とCMEツールによると、市場は12月の連邦準備制度の金融政策会議で25ベーシスポイントの利下げが行われる確率を65%から70.1%の範囲で一般的に価格設定しています。これは利下げが依然として現在の主流の予想であることを示していますが、以前の90%近い高確率と比較すると、市場の確実性は低下しています。

FRBが利下げサイクルを開始したにもかかわらず、パウエル氏などの当局者はその後、12月の利下げが確定的ではないことを明確に強調するタカ派的な指針を発表しました。この慎重さは、市場の過度な緩和期待を避けることを目的としており、一部の委員会メンバーは利下げの継続に対して留保や反対を示しており、経済の見通しについて内部での意見の相違を反映しています。

アメリカの経済活動は、特にビジネス投資の面で予想以上の堅調さを示しています。GDP成長が引き続き強力であれば、連邦準備制度が急速に利下げを行う緊急性は低下するでしょう。全体のインフレは落ち着くと予想されていますが、関税などの影響を受けて、コアインフレ率は相対的に高い2.8%のまま維持される可能性があります。連邦準備制度は、インフレが2%の目標に戻ることを確実にする前に警戒を続けるでしょう。雇用の成長は鈍化していますが、失業率は依然として歴史的な低水準にあります。連邦準備制度は、労働市場により明確な疲弊の兆候が見られるまで、より攻撃的な緩和政策を採用することはできません。

12月の利下げは依然として高確率のイベントであり、今後数週間の重要な経済データが重要になります。インフレと雇用市場の動向が決定的な要因となるでしょう。