産業利益、8月に前年比20.4％増加—何が変わったのか？

華泰証券が興味深い数字を発表しました：中国の工業企業の収益性が8月に前年比20.4％と大幅に上昇—7月の-1.5％から大きく反転しています。

ただし、過度に興奮しないでください。ここには重要なポイントがあります。多くは昨年の低迷と比較したベース効果によるものです。ただし、数字を除けば、実際には勢いが見られます。

実際の状況は次のとおりです：

• 収益の成長が1.1％から2.3％に月次で回復
• 利益率が改善：5.2％から5.8％へ（季節調整済み）
• 独占禁止政策が特定セクターの価格を支えています

今後の見通しは？ 華泰は、PPI（生産者物価指数）や工業利益率が政策支援が続く限り回復を続けると予測しています。

要約すると、中国の工場セクターは数ヶ月の低迷の後、回復の兆しを見せています。楽観的すぎるわけではありませんが、第3四半期に向けて良い方向性を示しています。