なぜドルはすぐにその王冠を失わないのか (すぐに)

イエレン氏は最近、米ドルに対する自信を示し、これは特に暗号通貨市場を注視している人にとって重要です。米国財務長官は、ドルが依然として支配的である理由を説明しました：強いGDP成長、抑えられたインフレ、堅固な法的枠組み、そして他の誰も模倣できない深い資本市場です。

ポイントは次の通りです：数年に一度、誰かがドルの崩壊を予測します。中国の人民元、ユーロ、さらにはステーブルコインさえも、すべてドルに取って代わると考えられています。しかし、イエレン氏は基本的な要素があまりにも強固であるとほぼ述べています。ドルが弱くなると輸出業者に利益をもたらし、デダラー化に関する地政学的な物語に絡みますが、実際はそうではありません。

財政の現実チェック：彼女はまた、重要な点を指摘しました。過去の歴史的な実質純利子コストを2％未満に抑えつつ、赤字を維持することが必要だということです。これが本当の課題です。米国政府が財政の健全性を保てなければ、インフレが再び進行し、突然ドルの支配力が揺らぎます。そして、暗号通貨トレーダーがドルの弱さを嗅ぎつけると、暗号市場のボラティリティは通常、増幅します。

市場への影響：強いドルのシナリオはリスク資産、特に暗号通貨を圧迫します。FRBが財政規律に自信を示すと、BTCの伝統的なヘッジポジションの重要なきっかけの一つが取り除かれます。しかし同時に、システムの安定性も保たれるため、逆説的にドル建てのステーブルコインの価値はむしろ高まることになります。

結論：ドルの地位はイデオロギーではなく、インフラ、流動性、そして制度的信頼に基づいています。これは誰も簡単に破ることのできない競争上の堀です。