17万ドル！モルガン・スタンレーがビットコイン「サテライト」を発表、来年の富を得るための鍵が解かれた？

モルガン・スタンレー（JPMorgan）は、ビットコインの価格が今後6ヶ月から12ヶ月の間に約17万ドルに上昇する可能性があると予測しています。この判断は主に、暗号通貨市場のレバレッジレベルの調整がほぼ完了し、ビットコインの金に対するボラティリティが改善されたことに基づいており、リスク調整後に投資家にとってより魅力的になっています。

📈 コア予測：目標価格とタイムフレーム

モルガン・スタンレーのアナリストの最新の見解では、ビットコインの価格は今後6〜12ヶ月以内に約17万ドルに達する可能性があります。この予測は、同社が10月初めに提案した16.5万ドルの目標価格に比べて上昇しています。この予測が行われたのは2025年11月6日です。

🔍 主な根拠：レバレッジリセットとボラティリティ改善

モルガン・スタンレーの今回の予測は、主に2つの重要な要因の変化に基づいています：

1. 市場のレバレッジは基本的にリセットされました：報告によると、暗号通貨市場は最近、一回の調整を経験し、永続的な先物市場のデレバレッジ段階は基本的に終了しました。ビットコインの永続的な先物の未決済契約と時価総額の比率は歴史的な常態レベルに戻り、これは市場の過剰レバレッジリスクが解放されたことを示しており、健康的な上昇の基盤を築いています。

2. ビットコインの金に対するボラティリティの改善：ビットコインの魅力を評価するための重要な指標——ビットコインと金のボラティリティ比率が2.0未満に低下しました。これは、ビットコインのボラティリティが金に対して低下したことを意味し、同時に金自身のボラティリティは上昇しています。この変化により、ビットコインはリスク調整後の投資家にとってより魅力的になりました。モルガン・スタンレーの評価モデルによれば、ビットコインの時価総額を民間分野の金投資の総規模に合わせるには、ビットコインの価格が現在の水準から約67%上昇する必要があります。

🌐 マクロ背景：「通貨の価値下落取引」というテーマが継続

モルガン・スタンレーはビットコインの上昇見通しを「通貨の減価取引」というマクロテーマと密接に結びつけています。投資家が世界の法定通貨の減価、インフレ圧力、政府の財政赤字の膨張などのリスクに対してヘッジを求める中で、ビットコインや金などの希少資産への需要が引き続き増加しています。ビットコインETFへの資金流入は初期に顕著でしたが、最近では金ETFへの資金流入の差が縮小しており、これらの二つの資産が投資家の関心を引きつけていることを示しています。

⚠️ リスクと考慮

モルガン・スタンレーが楽観的な予測を示す一方で、投資家はその中に存在するリスクと不確実性を認識する必要があります。ビットコイン市場は、技術、規制、流動性、マクロ感情などの複数の要因に駆動されており、単一の機関の予測モデルには限界があります。さらに、マクロ経済レベルで重大な回避イベントが発生した場合、市場需要が短期的に抑制される可能性もあります。注目すべきは、モルガン・スタンレー内部での暗号通貨に対する態度にも意見の相違があることであり、そのCEOであるジェイミー・ダイモンはビットコインに対して公然と批判的な姿勢を示しており、これは伝統的な金融機関が革新を受け入れることとリスクを制御することの間の緊張を反映しています。

総じて、モルガン・スタンレーによるビットコインの17万ドルへの上昇予測は、特定の金融モデル（特に金を基準とした評価）と現在の市場構造の改善（例えば、レバレッジの低下）に基づく一部の機関の見解を反映しています。このような予測を参考にする際には、投資家は自身のリスク許容度を考慮し、市場の動向、規制政策およびマクロ経済環境の変化に注意を払う必要があります。