インフレーションを取り巻く霧はさらに厚くなった。最近、連邦準備制度理事会の高官が、政府の閉鎖による混乱が重要な経済データにギャップを残しているため、価格動向を読み取ることが難しくなっていると警告した。ここでのジレンマは、雇用市場が冷え込む兆しを見せている一方で、コアサービスのインフレーションが動かないことだ。その頑固なサービスにおける価格圧力は、他の経済の部分が軟化する中で政策立案者を悩ませている。

では、金利引き下げにとってこれは何を意味するのでしょうか？メッセージは明確です：極めて慎重に進むべきです。現在、金利を緩和する動きは、地図なしでナビゲートするようなものに感じられます。データのブラックアウトは、これ以上ない悪いタイミングで発生し、FRBもそれを理解しています。彼らは、最も重要な分野での持続的なインフレに対して、不完全なシグナルを天秤にかけることに苦しんでいます。状況が明確になるまで、積極的な政策の変化は期待しないでください—不確実性が新たな基準です。