暗号通貨市場は明確なシグナルを送っています—それは個人投資家からではありません。10月は誰も予想しなかった転換点となりました。10月11日の血のバッシュの後、多くは投げ売りの到来を予想しましたが、実際に現れたのははるかに重要なもの、機関投資家の資本流入でした。数字が物語っています。アナリストの予測よりもはるかに。## ETFのゲートキーピング効果ビットコインのスポットETFは、9月の12.3億ドルの流出を逆転させただけでなく、圧倒的な成果を出しました。10月には合計42.1億ドルの純流入があり、その中でも10月20日から27日の1週間だけで$446M が流入。ブラックロックのIBITはそのうちの$324M を占め、現在80万BTC超を保有しています。重要なのは、ビットコインETFの資産総額が1782億ドルに達し、BTCの時価総額の(6.8%を占めていることです。これは、*正直な*資本流入の実態を示しています。Twitterの誇大宣伝やグリフターのツイートではなく、実際の資金が実際のポジションに割り当てられているのです。驚くべきことに、アルトコインのゲートも開きました。10月28日にはSOL、LTC、HBARのETFがデビュー。これは第一波に過ぎません。**155のアルトコインETFが承認待ち**で、35の主要資産をカバーしています。その規模は、BTCやETHの流入をはるかに超える可能性があります。前例としては、ビットコインETFは500億ドル以上を引き付け、イーサリアムETFは250億ドルを集めました。もしアルトコインETFがその一部の流動性を解放すれば、DeFiエコシステム全体の再評価が起こるでしょう。## 誰も語らないマクロの追い風10月29日にFRBは金利を引き下げました（確率98.3%）。市場はそれを織り込み済みです。しかし、その意味するところは非常に大きい：**資本には行き先が必要**ということです。伝統的な株式市場？退屈です。債券？実質マイナスリターンです。暗号通貨？まだ物語を語っています。さらに重要なのは、規制環境が一夜にして変化したことです。ホワイトハウスは、*暗号に友好的*なCFTC委員長を指名しました。SECはETFの償還ルールを緩和しています。これは規制の寛容さではなく、機関投資家の正当性の証明です。## オンチェーンデータはブルを示すDeFiのTVL（総ロックされた資産額）は10月に1575億ドルに達し、3.48%増加。イーサリアムは886億ドルで+4%。ソラナは+7%。BSCは**+15%**。ビットコインの先物の未決済ポジションは537億ドルに達し、ポジティブな資金調達率を示しています—ブル市場の支配です。大口保有者はわずか5時間でBTCを大量に蓄積しました。Uniswapの月間取引量は1610億ドルを超え、Raydiumは200億ドルを突破。エコシステムは単なる回復ではなく、活気づいています。## サイクル論議：古いモデルは破綻アーサー・ヘイズは「4年サイクル」神話を打ち破りました。彼の主張は、ビットコインの半減期は関係なく、**流動性サイクル**—特にドルと人民元の拡大—こそが重要だというものです。なぜこれが重要か？米中両国ともに、今や恒常的な緩和モードにあります。トランプは利下げと財政支出を望み、中国はデフレと戦っています。どちらも引き締めを許容できません。つまり、流動性の供給は続くということです。ラウル・パルはさらに深掘りします。彼は、従来の4年サイクルは**5.4年サイクルに置き換わった**と主張します。米国の債務満期が延長されたためです。これにより、ビットコインのピークは2025年第4四半期から2026年第2四半期にシフトします。ただし、2025年第4四半期はリバウンド期です。彼の計算では、)兆ドルの債務リファイナンスと新たな流動性の供給により、リスク資産は5-10%の上昇余地があります。アルトコインETFが実現すれば、2-3兆ドルが暗号市場に流入し、BTCは2026年までに20万ドルに到達する可能性があります。## 本当の疑問では、今すぐ買うべきか、それとも待つべきか？答えは明白です。機関投資家はすでに買い始めています。政策は過去数年で最も友好的です。流動性は拡大しており、縮小していません。アルトコインETFも間もなく登場します。Q4の戦略はもはや謎ではありません。お金の流れを追うだけです。そして今、そのお金は流れ込んでいます。
機関投資家の資金が戻ってきた：なぜ2025年第4四半期は異なる可能性があるのか
暗号通貨市場は明確なシグナルを送っています—それは個人投資家からではありません。
10月は誰も予想しなかった転換点となりました。10月11日の血のバッシュの後、多くは投げ売りの到来を予想しましたが、実際に現れたのははるかに重要なもの、機関投資家の資本流入でした。数字が物語っています。アナリストの予測よりもはるかに。
ETFのゲートキーピング効果
ビットコインのスポットETFは、9月の12.3億ドルの流出を逆転させただけでなく、圧倒的な成果を出しました。10月には合計42.1億ドルの純流入があり、その中でも10月20日から27日の1週間だけで$446M が流入。ブラックロックのIBITはそのうちの$324M を占め、現在80万BTC超を保有しています。
重要なのは、ビットコインETFの資産総額が1782億ドルに達し、BTCの時価総額の(6.8%を占めていることです。これは、正直な資本流入の実態を示しています。Twitterの誇大宣伝やグリフターのツイートではなく、実際の資金が実際のポジションに割り当てられているのです。
驚くべきことに、アルトコインのゲートも開きました。10月28日にはSOL、LTC、HBARのETFがデビュー。これは第一波に過ぎません。155のアルトコインETFが承認待ちで、35の主要資産をカバーしています。その規模は、BTCやETHの流入をはるかに超える可能性があります。
前例としては、ビットコインETFは500億ドル以上を引き付け、イーサリアムETFは250億ドルを集めました。もしアルトコインETFがその一部の流動性を解放すれば、DeFiエコシステム全体の再評価が起こるでしょう。
誰も語らないマクロの追い風
10月29日にFRBは金利を引き下げました（確率98.3%）。市場はそれを織り込み済みです。しかし、その意味するところは非常に大きい：資本には行き先が必要ということです。伝統的な株式市場？退屈です。債券？実質マイナスリターンです。暗号通貨？まだ物語を語っています。
さらに重要なのは、規制環境が一夜にして変化したことです。ホワイトハウスは、暗号に友好的なCFTC委員長を指名しました。SECはETFの償還ルールを緩和しています。これは規制の寛容さではなく、機関投資家の正当性の証明です。
オンチェーンデータはブルを示す
DeFiのTVL（総ロックされた資産額）は10月に1575億ドルに達し、3.48%増加。イーサリアムは886億ドルで+4%。ソラナは+7%。BSCは**+15%**。ビットコインの先物の未決済ポジションは537億ドルに達し、ポジティブな資金調達率を示しています—ブル市場の支配です。大口保有者はわずか5時間でBTCを大量に蓄積しました。
Uniswapの月間取引量は1610億ドルを超え、Raydiumは200億ドルを突破。エコシステムは単なる回復ではなく、活気づいています。
サイクル論議：古いモデルは破綻
アーサー・ヘイズは「4年サイクル」神話を打ち破りました。彼の主張は、ビットコインの半減期は関係なく、流動性サイクル—特にドルと人民元の拡大—こそが重要だというものです。
なぜこれが重要か？米中両国ともに、今や恒常的な緩和モードにあります。トランプは利下げと財政支出を望み、中国はデフレと戦っています。どちらも引き締めを許容できません。つまり、流動性の供給は続くということです。
ラウル・パルはさらに深掘りします。彼は、従来の4年サイクルは5.4年サイクルに置き換わったと主張します。米国の債務満期が延長されたためです。これにより、ビットコインのピークは2025年第4四半期から2026年第2四半期にシフトします。ただし、2025年第4四半期はリバウンド期です。
彼の計算では、)兆ドルの債務リファイナンスと新たな流動性の供給により、リスク資産は5-10%の上昇余地があります。アルトコインETFが実現すれば、2-3兆ドルが暗号市場に流入し、BTCは2026年までに20万ドルに到達する可能性があります。
本当の疑問
では、今すぐ買うべきか、それとも待つべきか？答えは明白です。機関投資家はすでに買い始めています。政策は過去数年で最も友好的です。流動性は拡大しており、縮小していません。アルトコインETFも間もなく登場します。
Q4の戦略はもはや謎ではありません。お金の流れを追うだけです。そして今、そのお金は流れ込んでいます。