水曜日のオープンの数秒間で、まさに「秒崩れ」を目の当たりにしました。

ナスダック先物が1.6%急落し、ビットコインはさらにひどく、30分以内に6%下落した。グループチャットは瞬時に大騒ぎになり、「ブラックスワン」や「ゼロになる」という叫び声が次々と聞こえ、多くの人が手が震えてそのまま売り切った。

しかし、冷静になってデータを見直すと、この暴落には実際に予兆があったことがわかります——決して黒天鵝ではなく、千億レベルの資金が「明牌によって引き抜かれた」からです。

**まずはアメリカ財務省の状況を見てみましょう**。政府は35日間の閉鎖を経て、TGA口座は完全に底をつき、先週は緊急で1630億ドルの短期国債を発行しました。この資金はどこから来たのでしょうか？市場が真金で受け止め、流動性が瞬時に引き抜かれました。

**再びFRBの姿勢を見る**。「政策の道筋はまだ決まっていない」という一言で、12月の利下げの期待が70%から45%に直接下がった。短期資金はすぐに慌て、夜間にレバレッジを下げ、決済注文が集中して出てきたため、下落は当然加速した。

**最後は銀行間の資金不足です**。米連邦準備制度の緊急流動性ツールの使用量がパンデミック後の最高点に達し、オーバーナイト金利も上昇しています。活発な資金は全て国債と逆レポにロックされており、株式市場や暗号通貨市場に流入することはありません。

したがって、この下落は本質的に「お金が一時的に引き抜かれた」ということです。

政府のシャットダウンが解除され、連邦準備制度が少しでも緩和すれば、これらの資金は迅速に回流するでしょう。今、損切りをするのですか？それは資金を最低点に投げ捨てることです。現金を保持し、過剰に下落したBTCとETHを注視し、資金回流のシグナルを待つことが正解です。