発行額が多い場合、インフレ#加密市场回调 なければなりませんか? この認識は更新する必要があるかもしれません。

なぜ現在のプロジェクトの発行量は何十億にもなるのに、早年のETHやBNBの発行時の総量はそれほど「控えめ」だったのでしょうか？その答えはトークンエコノミーの進化に隠されています。

過去は希少性のストーリーを重視していましたが、今は「高供給＋精密配分」がより重要視されています。市場競争が熾烈になり、プロジェクトは十分な流通量でユーザーの参加を引き寄せなければなりません。技術面では、ブロックチェーン上の高頻度取引やマイクロペイメントのシーンには大規模な基盤が必要です。配分に関しては、コミュニティの保有コイン比率の向上が大口投資家の操縦リスクを軽減します。

しかし、高い発行は制御不能を意味するわけではありません。重要なのはデフレ設計です——例えば、あるプロトコルが取引収入を使って自社のトークンを買い戻し、焼却する場合、BNBは直接的に総量の20%を焼却します。この「発行+焼却」のコンビネーションこそが価値のバランスの核心です。

ASTERについて言えば、80億の発行量は思いつきで決めたものではありません。DEX手数料割引、流動性マイニングインセンティブ、エコシステム拡張予算、それぞれにトークンの支えが必要であり、大規模エコシステムの容量要求にも対応する必要があります。

本質的に、これは「広範な配布」と「価値の捕獲」のバランスゲームです。市場は成熟しており、遊び方も自然と進化しなければなりません。