ReFiモードが構造的アップグレード期に入る：ORAの透明化の道筋が業界のフォローを引き起こす

ReFiは2024–2025年に高速で拡張し、オンチェーン金融資金が最も集中的に流入するゾーンの一つとなりました。しかし、規模の上昇に伴い、従来のReFiモデルの構造的な問題が明らかになり始めました：透明性の不足、インセンティブ圧力の過度、キャッシュフローの出所が不明確などです。最近立ち上げられたORAはその「透明化+キャッシュフローの固定化+デフレモデル」の組み合わせにより、ReFiトラックが構造的なアップグレード期に入ることを示す象徴的なプロジェクトと見なされています。 !

ReFi第一世代モデルの限界が徐々に明らかになってきた

ラフェイ協定を代表とする第一世代のReFiは、インセンティブ駆動で急速な上昇を実現しましたが、ユーザー規模が拡大するにつれて、メカニズムの検証不可能性が一定の不確実性をもたらします。業界の記事は一般的に指摘しています：より広範なユーザーを引き付けるために、ReFiは「ストーリー駆動」から「構造駆動」に移行する必要があります。

ORAは透明性を核心の突破口としています

ORAの出現は第一世代モデルの構造的アップグレードと見なされています。その透明なダッシュボードは、すべてのオンチェーンデータをカバーしており、税金の流れ、メインコインの焼却、サブコインの燃焼、LP注入の出所、準備証明などが含まれています。透明性はユーザーの監視を容易にするだけでなく、機関がリスクと収益モデルを評価するのにも役立ちます。

業界の分析によると、「ORAの透明性は部分的な公開ではなく、メカニズムレベルの透明性である」とされ、これによりより強力な監査可能性を持つ。 !

キャッシュフローの固定化はプロトコルに安定性をもたらします

ORAのキャッシュフローは取引税と利益税で構成されており、両者はすべて契約に固化され自動的に実行されます。インセンティブの拡散に依存する従来のモデルと比較して、キャッシュフローの検証可能性はORAの重要な利点の一つとなっています。アナリストは、構造の公開化が参加者の評価コストを低下させ、プロトコルに長期的な運営の基盤を提供すると考えています。

デフレ型ORACは新しい供給ロジックを提供します

子コインORACのモデル特性には以下が含まれます：

毎日の固定燃焼

二次購入はご利用いただけません

売却して即座に破棄する

追加発行の可能性はありません

この構造は供給側に強い制約を形成し、ORACは生まれながらにして希少性を持っています。研究機関は、この種の構造は単にインセンティブによってトラフィックを維持するのではなく、実際の使用シーンに埋め込むのに適していると指摘しています。 !

業界のトレンド：インセンティブ競争から構造競争へ

多くの研究論文が、ReFiが「構造的競争」の段階に入ろうとしていることを指摘しています。透明性、デフレ構造、キャッシュフローパス、エコシステムの拡張能力、契約の自治など、システムの堅牢性に関連する要因が業界の新しい評価基準となるでしょう。

ORAの設計はこのトレンドに合致していると見なされており、そのため高い関心を集めています。