#加密市场回调 データ真空期が来た、連邦準備制度（FED）はどうするのか？暗号資産市場のカードは実際にテーブルの上に置かれている。

データの面での厄介なことを言いますと：10月の非農業部門雇用者数が11月に一緒に発表されることになり、12月10日の金利決定会議の前に出るはずだった11月の非農業部門雇用者数データが？会議の後に持ち越されなければならなくなりました。これは非常に気まずいことです——会議中には最新の雇用データが手元にないということは、まさに暗闇の中で決定を下すことになり、攻撃的な方針を採るのも難しいです。今夜発表される9月の非農業部門雇用者数？それはもう2ヶ月前のことですから、感情を煽るにはいいですが、何かを変えることを期待するのは現実的ではありません。

内部の態度と市場の考えを再確認すると、10月のFOMC会議の議事録は亀裂を露呈しました——少数派は25ベーシスポイントの引き下げを求めていますが、大多数は動かずにいることを主張しています。現在、データが不足しており、内部に統一した見解がない中で、市場はすでに明確なメッセージを発信しています：Polymarketでは12月に動かない確率が75%に設定されており、CMEの金利先物でも72%のコンセンサスがあります。利下げの件は基本的に冷めてしまいました。

12月にはどのようなシナリオが展開される可能性が高いのか？2つの選択肢の中で、「金利を動かさず+発言を柔らかくする」というのが最も安定した選択肢であるべきだ。なぜこの組み合わせなのか？パウエルの一貫したスタイルは安定を求めることであり、データが十分に堅固でなければ軽々しく動くことはないが、発言上は必ず市場をなだめる余地を残すだろう。もう一方では、最近、世界的な流動性の引き締めがすでに騒がしくなってきている——米国株は揺れ動き、暗号資産市場は大幅に下落している。連邦準備制度（FED）は見て見ぬふりをすることはできず、強硬に対応するのは明らかに賢明な選択肢ではない。

このデータの断絶によって引き起こされた政策の揺れは、暗号資産市場の期待ロジックを静かに書き換えている。連邦準備制度（FED）が「曖昧さ」から「慎重だが強硬ではない」へと移行する際、資産の価格設定は再計算しなければならないかもしれない。$BTC $ETH