分散型金融は混乱の中で救済を求める：1週間で2つの大事件がエコシステムの脆弱性を露呈

過去7日間、分散型金融エコシステムは「ブラックスワンのダブルヒット」を経験しました。

Balancerが1.16億ドルの攻撃を受ける

流動性のバックボーンと呼ばれるBalancer v2契約が爆発し、ハッカーはスマートコントラクトの脆弱性（権限管理の欠陥）を通じて1.16億ドルを一度の操作で吸い上げました。主にwstETHやosETHなどの流動的なステーキング資産をターゲットにしています。皮肉なことに、このプロトコルは10回以上のセキュリティ監査を受けても防げませんでした。Balancerは公式に懸賞を発表せざるを得ず、ハッカーを見つけた者には20％のホワイトハット報酬が与えられます。

ストリームファイナンスの雪崩が連鎖反応を引き起こす

同時、Stream Financeは外部ファンドマネージャーのデフォルトにより9300万ドルの爆発的損失を被り、Euler、Morpho、Gearboxなどの貸出プロトコルの流動性危機を直接引き起こしました——deUSDステーブルコインがペッグを失い、Elixirプロトコルは資産の80％のみを償還できます。この一連の操作は、分散型金融エコシステムの「システミックリスク」を露呈しました：一つのプロジェクトが崩壊すると、複数のプロトコルが影響を受けます。

しかし、転機が訪れました

この危機は、建設業者の生き残りへの願望を刺激しました。

• RedStoneがCredoraを発表 — 分散型金融のネイティブリスク評価プラットフォームで、信用と担保の分析をリアルタイムで提供し、データ駆動の意思決定をサポートします。

• イーサリアムプロトコル連合設立 — Aave、Uniswap、Lido、Curveなどの主要プロトコルが団結し、規制当局に対して声を上げ、規範的な枠組みの中で分散型インフラの発展を目指す。

• オンチェーン活動の弾力性が強い — RaydiumやJupiterなどのDEXは、市場の動揺の中で高い活発度を維持し、10月の清算ラッシュの中でDeFiは完全に崩壊しなかった

コアインサイト

分散型金融は「痛みを伴う成長」を経験している——野蛮な成長から規範化へと移行している。この危機は、3つのことを強制的に推進した：セキュリティ監査のアップグレード、リスク評価ツールの普及、規制対話メカニズムの設立。次のサイクルでは、生き残るプロジェクトはより強固になるだろう。