BTC対ETH：真の勝者は誰か？オンチェーンデータが語る

最近暗号資産の世界において面白い現象が起きています——ビットコインとイーサリアムが全く異なる道を歩んでいます。

データの比較はハードコアです

Glassnodeのオンチェーン分析によると：

ビットコインこちら：

• 61%のBTCは1年以上動いていない
• 日次取引高はわずか0.61%（ほぼ死資産と変わらない）
• 完全に「デジタルゴールド」の味になった——買ったらロックして、誰も触れさせない
• 取引所からの流出量が1.5%減少し、ETFと機関保管に流れている

イーサリアムこちら：

• 長期保有者が積極的に通貨を移動させており、その速度はBTCの3倍です。
• 日均換手率1.3%、これはBTCの2倍以上です
• 25%のETHがステーキングまたはETFに入りました（完全なエコシステムサイクルを形成しました）
• 為替流出は18%急落

一つは金庫、もう一つは機械

簡単に言うと：

• BTC = デジタル金庫、機関が購入して保管している
• ETH = 生産性ツール、DeFi、ステーキング、様々なアプリケーションは全てこれに依存しています

しかしリスク信号もある

アナリストが冷や水をかけた：ETHの高い活発度は健康を反映しているのではなく、脆弱性を反映している可能性がある——つまり通貨が頻繁に流動していることは、市場がアービトラージや売圧を示唆している可能性がある。

10x Researchは、BTCの上昇リスクに対抗するためにETHをショートすることを提案しています。その理由は、多くの企業（例えばBitMine）のETHの蓄積戦略がすでに飽和状態に近づいているからです。

対比データ：

• 第3四半期:機関投資家のETH流入は124%増加
• Q4：基本的に成長はありませんでした（熱が冷めていることを示しています）

ボトムライン

BTCとETHの分化は実際に非常に正常です——一つは価値の保存、もう一つは生産ツールです。しかし、市場の断片化はリスクがより複雑であることも意味します。個人投資家は、自分が本当に価値を保ちたいのか、それともエコシステムのアプリケーションに参加したいのかを明確に理解する必要があります。