ビットコインの今回の下落はどれほど激しかったのか？11日間で、10.7万ドルから一気に8.5万ドルまで暴落。

さらに奇妙なのは――これだけ下げても、ロング勢がまだ必死に耐えていることだ。

オンチェーンデータを見れば一目瞭然：

過去24時間で清算額は18.7億ドル、そのうち87％がロングポジションの資金。
1週間の累計清算額は50～70億ドル。
BTCの建玉は585.5億ドル、ETHの建玉は327.2億ドル。

でも、ここがポイント：

ある大手取引所のロング・ショート口座比率は2.67:1で、ロングが圧倒的優勢。
トップトレーダーのロング・ショート比率はさらに極端で3.38:1。
資金調達率もほとんどの時間でプラス――つまりロング勢が「手数料を払ってまで」ポジションを維持している状態。

要するに：価格が暴落し、強制ロスカットが続出しているのに、ロング勢は逃げるどころか、さらにナンピンでポジションを増やしている。

これは何を意味するのか？

ショート勢の圧力は実はそれほど強くない。
本当のパニックによる洗い出しは、まだ始まっていない可能性がある。
もしもう一段の大暴落が来たら、ロング勢の信念が一瞬で崩壊するかもしれない。

今のこの状況は、「意地っ張りなロング＋冷静なショート＋流動性枯渇」の危険な三角形によく似ている。

あなたは8.5万ドルが今回の本当の底だと思う？それとも、さらに大きなパニック売りがこれから始まると思う？