この利上げ会議、どう見ても綿密に演出された顔芸ショーにしか見えない。まだ慌てて資金を突っ込んで底値買いするなよ。三度のブルベアを経験し、いまだに去年の暴落の傷跡が残るトレーダーとして、このタブーははっきり言っておく——さもないと、来週には君の口座の緑色がFRB関係者の表情よりも鮮やかになりかねない。

最もシュールな転換点がここだ。普段「経済の強靭さ」を口癖のように言っていたあの決定者たちが、今回はなんと全会一致で25ベーシスポイントの利下げを承認。さらに決定的なのはその言い回しの変化——これまでは丁寧に「労働市場は均衡を維持」と言っていたのが、今回は「雇用増加ペースが鈍化」と直球で表現。まるでジムのトレーナーが突然「ダイエットする」と言い出すようなものだ。社交辞令じゃなく、本気でもう限界、というわけ。

でもここには矛盾した論理がある。「市場を緩和するために利下げ」と言いながら、一方で「インフレ圧力はまだ消えていない」と強調。要するに、このやり方は真夏に羽毛布団をかぶるようなもの——暖を取りたいが熱中症も怖い。利下げは本質的に市場に資金を注入すること。でも、インフレという爆弾を処理しない限り、底の抜けた鍋に水を注ぐようなものだ。水は入るが、鍋は今にも爆発しそう。

さらに劇的なのは内部の対立。タカ派は「一気に50ベーシスポイント下げよう」と主張し、ハト派は「やりすぎだ」と頭を振る。結局、「年内は引き続き利下げするが、ペースは抑える」という折衷案に落ち着いた。この構図、まるで数人でデリバリーを頼む時のようだ。誰かはロブスター刺身、誰かはお粥と漬物だけがいい。最後は誰も傷つけない妥協で黄焖鶏（鶏肉の煮込み）を頼んだようなもの——