新興市場が9か月連続で上昇—今、何が起きているのか

MSCI新興市場指数が絶好調です。9か月連続で上昇し、アナリストたちはこの勢いが2025年まで続くと予想しています。予測値は1,480(現在から約8%の上昇)です。

何が原動力になっているのでしょうか？主に3つです。

**1. ドルが弱くなっている**
米国の利下げが近づいており、ドル建て資産の魅力が低下しています。キャリートレードのアービトラージを狙って資金が新興国通貨に流れ込んでいます。

**2. 企業の収益が堅調**
新興市場の企業は実際に利益を上げています。ゴールドマン・サックス・リサーチによれば、これは誇張ではなく「構造的」なものです。

**3. テック／AIブーム**
韓国、台湾、中国が半導体とAIで圧倒的な存在感＝本物の成長ドライバーとなっています。サウジアラビアも、もし外国人所有規制が緩和されれば(パッシブフロー$10B で新たな資金流入が見込めます。南アフリカも金のコモディティブームに乗っています。

注意点？インドは出遅れています。超高バリュエーション＋関税の逆風＋ソフトウェアセクターの減速＝投資家は慎重姿勢を崩していません。

要点：今、新興国株と通貨が同じ方向に動いています。MSCI新興国指数とS&Pが共に上昇し、新興国がアウトパフォームすれば、理想的な投資環境が生まれます。そこに資金が流れ込むのです。